相關(guān)的手續(xù)費，指發(fā)行所需支付的手續(xù)費（需資本化的手續(xù)費除外）、開出匯票的銀行手續(xù)費、調(diào)劑外匯手續(xù)費等，但不包括發(fā)行所支付的手續(xù)費等。在這些手續(xù)費中，與*資金籌集相關(guān)的手續(xù)費是*資本成本的范圍，與營業(yè)活動有關(guān)的手續(xù)費應(yīng)為營業(yè)費用。在實際分析中，其可以全部作為籌集*資金手續(xù)費處理。其他財務(wù)費用，如融資租入固定資產(chǎn)發(fā)生的費用等。其他財務(wù)費用需要具體分析，與相關(guān)的費用是*資本成本。

對并購標的進行估值

估值的技術(shù)方法，就是用什么樣的評估手段來評估?，F(xiàn)在證的評估方法就那么幾種，但這些評估方法得出來的東西基本不是成交價，成交價都是砍出來的。支付方式，用什么方式支付也影響估值。存現(xiàn)金的方式要低估一點，沒有人一下子就能拿出太多現(xiàn)金來做；股1票的方式可以估值高一點，高的估值用未來的業(yè)績慢慢去消化；還有多種方式的結(jié)合，企業(yè)并購估值，有的是股，有的是債，有的是股加債，并購估價評級，有的是債加股，有的是可交債、可轉(zhuǎn)換債，方式是很多的。

對于很多公司來說，當前的利潤和現(xiàn)金流量只能解釋部分的公司價值，其他則要由利潤的預期增長來決定，而尚未實現(xiàn)的利潤又依賴于公司未來的增長。所以說，當前會計期間的利潤和現(xiàn)金流，必須為公司的進一步增長做好準備，打下基礎(chǔ)。在現(xiàn)金流量方面，一個**術(shù)語是自由現(xiàn)金流量。該術(shù)語是指考慮所有凈現(xiàn)值為正的投資計劃或增長機會所需資金后所剩余現(xiàn)金流量。真正反映一個公司盈利能力的不是一般的現(xiàn)金流量，企業(yè)并購估價，而是自由現(xiàn)金流量。

綜上所述，并購估值，戰(zhàn)略性利潤認為，會計報表的利潤數(shù)字并不能說明任何東西，會計利潤必須轉(zhuǎn)化為股權(quán)價值增加值。同時，戰(zhàn)略性利潤還要求保障利潤增長的可持續(xù)性。也就是說，會計報表的利潤數(shù)字必須經(jīng)過資本成本、現(xiàn)金流量和自由現(xiàn)金流量的三次技術(shù)性調(diào)整，才能反映出一個公司名副其實的盈利能力。

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