如果該比率顯著上升，需要詳細(xì)分析是否是公司本身銷售效率下降或者市場競爭激烈所致。在市場競爭激烈的情況下，銷售費(fèi)用上升，可能意味著整個(gè)行業(yè)形勢的格局轉(zhuǎn)變或惡化。銷售費(fèi)用是公司銷售商品和材料，履約能力評估，提供勞務(wù)的過程中發(fā)生的各種費(fèi)用，包括保險(xiǎn)費(fèi)、包裝費(fèi)、展覽費(fèi)和廣告費(fèi)、商品維修費(fèi)、預(yù)計(jì)產(chǎn)品質(zhì)量保證損失、運(yùn)輸費(fèi)、裝卸費(fèi)等，以及為銷售公司商品而專設(shè)的銷售機(jī)構(gòu)（含銷售網(wǎng)點(diǎn)、售后服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)等）的職工薪酬、業(yè)務(wù)費(fèi)、折舊費(fèi)、修理費(fèi)等經(jīng)營費(fèi)用。

真正、追求的高質(zhì)量公司在追求“更好”和“更多”中尋求平衡，力圖建立長期的競爭優(yōu)勢來保證盈利能力的持續(xù)提升。這些公司通過連續(xù)不斷地鞏固核心業(yè)務(wù)，創(chuàng)建新興業(yè)務(wù)和創(chuàng)造未來業(yè)務(wù)，保持增長活力。盡管長期發(fā)展的投入或投資會(huì)暫時(shí)影響到利潤和現(xiàn)金流量的“漂亮”度，但是這些公司是行業(yè)的，而不是簡單的追隨者，不斷著未來的趨勢。這些公司對利潤和現(xiàn)金流持續(xù)上升的解釋是“我們正在改變著市場”，而那些單純的短期利潤和現(xiàn)金流追求型公司，對利潤和現(xiàn)金流下降的解釋則是“我們的市場正在改變”。

利潤和股權(quán)價(jià)值增加值的局限性

如果一個(gè)公司的股權(quán)價(jià)值增加值很高，那么是否就意味著該公司具有廣闊的發(fā)展遠(yuǎn)景呢？這并不一定。

其原因之一是，股權(quán)價(jià)值增加值是基于凈利潤調(diào)整而來的，而凈利潤可以通過“利潤操縱”進(jìn)行調(diào)整。所謂利潤操縱，長期償債履約能力，就是公司管理當(dāng)局為了達(dá)成某種目的，通過選擇有利的會(huì)計(jì)政策控制應(yīng)計(jì)項(xiàng)目，履約能力評估公司，甚至通過編造、變造、等手法做假賬，掩蓋公司真實(shí)的經(jīng)營成果，使凈利潤達(dá)到某種期望水準(zhǔn)。

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