從嚴(yán)格意義上來說，長期股權(quán)投資收益分析應(yīng)當(dāng)基于對被投資單位的財(cái)報(bào)分析。對于投資者而言，如果上市公司投資了很多被投資單位的話，分析每一家被投資單位的財(cái)報(bào)不太可能：一是成本太高，二是很多信息無法得到。因此，多數(shù)時(shí)候僅僅是分析長期股權(quán)投資收益總額及其趨勢。如果長期股權(quán)投資收益總額巨大的話，是能夠充分收集、整理被投資單位信息進(jìn)行詳細(xì)的分析。

管理費(fèi)用中的多數(shù)項(xiàng)目呈比較穩(wěn)定的狀態(tài)，比如行政管理部門經(jīng)費(fèi)、工會(huì)經(jīng)費(fèi)、董事會(huì)費(fèi)等。在這里要特別注意的是，研究費(fèi)用也列在管理費(fèi)用里面，如果有些公司不區(qū)分研究經(jīng)費(fèi)和開發(fā)經(jīng)費(fèi)而全部列支到研究費(fèi)用中，會(huì)導(dǎo)致管理費(fèi)用虛高而專利技術(shù)等無形資產(chǎn)低估。多數(shù)公司的研究開發(fā)政策是按照營業(yè)收入的一定比例來規(guī)劃的。因此，項(xiàng)目投資價(jià)值分析與風(fēng)險(xiǎn)論證報(bào)告，總體而言，好公司的管理費(fèi)用率表現(xiàn)應(yīng)該是比較穩(wěn)定的。如果管理費(fèi)用率上升，需要詳細(xì)分析到底是哪些原因引起的，并考慮上升到底是好事還是壞事。加大研究開發(fā)費(fèi)用的投入，往往不是壞事而是好事。

我們認(rèn)為，匯兌損益是否構(gòu)成*資本成本需要具體分析。如果匯兌損益是由于公司籌集外幣*資金所引起的，則構(gòu)成*資本成本；如果匯兌損益是由于公司在經(jīng)營活動(dòng)中的外幣應(yīng)款和外幣應(yīng)付賬款所引起的，則應(yīng)為營業(yè)費(fèi)用；如果匯兌損益是由于公司持有外幣金融資產(chǎn)所引起的，則歸入金融資產(chǎn)收益；如果匯兌損益的金額不大，則可以簡化處理，全部作為*資本成本。

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