2018年，中國寶武的粗鋼產(chǎn)量達(dá)6742.9萬噸，馬鋼集團(tuán)則為1964.2萬噸，兩者合計(jì)產(chǎn)能近億噸。蔡擁政表示，未來500萬—1500萬噸規(guī)模級別的企業(yè)數(shù)量將明顯減少，取而代之的是包括8000萬噸級的鋼鐵集團(tuán)3—4家；4000萬噸級的鋼鐵集團(tuán)6—8家，出現(xiàn)億噸級鋼鐵企業(yè)將是必然事件?！　τ?020年黑色產(chǎn)業(yè)鏈如何做好風(fēng)險(xiǎn)管理，蔡擁政分析說，一是面臨房地產(chǎn)市場政策調(diào)整帶來的房地產(chǎn)投資下滑風(fēng)險(xiǎn)。鋼廠和鋼貿(mào)商庫存偏高，可對鋼材考慮合適的基差進(jìn)行賣出套保；對螺紋鋼、熱卷主力合約，依據(jù)基差狀況，擇機(jī)賣出套保?！　《敲媾R焦化行業(yè)供給側(cè)改革帶來的焦炭價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)業(yè)鏈可依據(jù)基差狀況，對焦炭主力合約進(jìn)行、期權(quán)買入保值；鋼廠可按需采購，擇機(jī)對焦炭主力合約進(jìn)行買入保值。　　三是面臨行業(yè)供大于求，鋼廠利潤被擠壓風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)可降低現(xiàn)貨庫存，對自身鋼材產(chǎn)量進(jìn)行預(yù)銷售，降低現(xiàn)貨原燃料采購力度，對原燃料進(jìn)行虛擬庫存采購，選擇遠(yuǎn)月合約進(jìn)行虛擬鋼廠鎖利操作。

近期，受到下游需求回暖影響，螺紋鋼價(jià)格持續(xù)反彈。上周螺紋鋼2001合約上漲4.78%至3549元/噸?，F(xiàn)貨方面，上海漲40元/噸至3760元/噸，廣州漲50元/噸至4100元/噸，北京價(jià)格持平?！　⌒枨筝^往年提前釋放　　從周度成交數(shù)據(jù)來看，本周日均成交23.5萬噸，環(huán)比上周提高2萬噸。今年成交釋放拐點(diǎn)較往年提前兩周左右，因此成交量向下的拐點(diǎn)也將較往年有所提前，預(yù)計(jì)在10月初?！　?—8月，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計(jì)同比增長10.5%，環(huán)比1—7月下降0.1個(gè)百分點(diǎn)；商品房銷售面積累計(jì)同比下降0.6%，環(huán)比1—7月上升0.7個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)新開工累計(jì)同比增長8.9%，環(huán)比1—7月下降0.6個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)前房地產(chǎn)市場呈現(xiàn)加速銷售但開工放緩的狀態(tài)，主要原因在于房地產(chǎn)企業(yè)急需回籠資金?！　≌雇磥矸康禺a(chǎn)走勢，中長期向下相對確定。作為一個(gè)典型的資金依賴型行業(yè)，收緊房地產(chǎn)企業(yè)融資對其投資將構(gòu)成非常大的壓力。近日又有消息稱多家銀行收緊房地產(chǎn)開發(fā)額度，原則上控制在3月底時(shí)的水平。這就意味著房地產(chǎn)開發(fā)余額將從二季度末的11.04萬億元減少至一季度末的10.85萬億元規(guī)模。據(jù)稱未來還有進(jìn)一步減少的可能。

　根據(jù)央行數(shù)據(jù)，一季度末房地產(chǎn)開發(fā)余額為10.85萬億元，同比增長18.9%，增速比上年末低3.7個(gè)百分點(diǎn)；二季度末房地產(chǎn)開發(fā)余額為11.04萬億元，同比增長14.6%，增速比上季末低4.3個(gè)百分點(diǎn)?！　‰姞t利潤持續(xù)萎縮　　9月13日當(dāng)周，全國建材鋼廠螺紋鋼產(chǎn)能利用率73.5%，較上周小幅下降0.7個(gè)百分點(diǎn)；全國建材鋼廠螺紋鋼產(chǎn)量335.3萬噸，較上周下降3.18萬噸。隨著鋼材價(jià)格下跌，電爐利潤持續(xù)萎縮。利潤下降導(dǎo)致電爐產(chǎn)能利用率維持低位?！　齑骈_始逐步去化　　上周螺紋鋼庫存逐步去化。9月19日當(dāng)周，螺紋鋼中間環(huán)節(jié)庫存772.03萬噸，較上期下降62.92萬噸。其中，螺紋鋼35城社會(huì)庫存548.05萬噸，較上期下降39.2萬噸，螺紋鋼鋼廠庫存223.98萬噸，較上周下降23.72萬噸?！　”局苈菁y鋼庫存去化速度較前幾周明顯加快，主要是在利潤持續(xù)萎縮背景下，螺紋鋼產(chǎn)量出現(xiàn)明顯下降。同時(shí)下游成交旺盛，也消化了大部分庫存。　　總體來看，供給方面，由于今年廢鋼價(jià)格強(qiáng)勢，電爐利潤難有起色。不過四季度鐵礦石產(chǎn)量將進(jìn)一步恢復(fù)，這可能帶動(dòng)鐵礦石價(jià)格下跌。在成本降低的背景下，長流程利潤或恢復(fù)，進(jìn)而帶動(dòng)鋼材供應(yīng)量上升。需求方面，政策導(dǎo)向非常明顯，房地產(chǎn)中長期拐點(diǎn)已經(jīng)到來。投資者宜逢高做空。

上周鋼廠在節(jié)前如期開始補(bǔ)庫，進(jìn)口礦日耗增加，國產(chǎn)礦日耗降低。因鋼廠補(bǔ)庫及節(jié)前運(yùn)輸前置，鐵礦石港口疏港量維持高位。目前鐵礦石內(nèi)部矛盾相對緩解，跟隨螺紋鋼走勢，鐵礦石供給相對剛性，價(jià)格波幅較大。上周來看，隨著產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)持續(xù)轉(zhuǎn)好，鐵礦石大幅反彈。目前鋼廠進(jìn)口礦庫存已經(jīng)回升至均值水平，不過進(jìn)口礦性價(jià)比提升，且鋼廠采購買漲不買跌，預(yù)計(jì)國節(jié)前鋼廠補(bǔ)庫或?qū)⒀永m(xù)。宏觀方面，國慶節(jié)前逆周期調(diào)控，市場整體氛圍較好。中長期來看，上半年市場緊緊聚焦鐵礦石供給端缺口，下半年要尤其注意供給端形成的預(yù)期差風(fēng)險(xiǎn)。后市持續(xù)需關(guān)注國慶節(jié)前趕工背景下，鋼廠補(bǔ)庫情況。觀點(diǎn)策略　　上周多空交織，分歧較大，周四產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)利好，鐵礦石大漲。鋼廠如期補(bǔ)庫，目前鋼廠進(jìn)口礦庫存已經(jīng)回升至均值水平，不過進(jìn)口礦性價(jià)比提升，且鋼廠采購買漲不買跌，預(yù)計(jì)國節(jié)前鋼廠補(bǔ)庫或?qū)⒀永m(xù)。宏觀方面，國慶節(jié)前逆周期調(diào)控，市場整體氛圍較好，預(yù)計(jì)鐵礦石高位振蕩運(yùn)行。