國(guó)內(nèi)油廠上周開(kāi)機(jī)率繼續(xù)回升至54.05%，但是由于美灣裝運(yùn)延遲，部分油廠缺乏壓榨原料，而且環(huán)保檢查再度襲來(lái)也導(dǎo)致部分油廠無(wú)法開(kāi)機(jī)，階段性的提貨緊 張支撐了豆粕現(xiàn)貨價(jià)格。

截至10月20日，獸用保溫?zé)舨少?gòu)，港口大豆庫(kù)存較前一迅速下降48.9萬(wàn)噸至607.55萬(wàn)噸。截至10月22日，油廠大豆庫(kù)存為425萬(wàn)噸， 一周前為462.78萬(wàn)噸。截至10月22日豆粕庫(kù)存僅為72.76萬(wàn)噸，豆粕現(xiàn)貨基差較為堅(jiān)挺。短期內(nèi)在巴西天氣預(yù)期仍存以及美豆需求強(qiáng)勁的支撐 下，豆粕期價(jià)繼續(xù)下行空間有限，預(yù)計(jì)暫時(shí)仍以振蕩運(yùn)行為主。

近期，豆粕弱勢(shì)振蕩行情延續(xù)，短期內(nèi)缺乏強(qiáng)力推動(dòng)，而且目前隱含波動(dòng)率處于低位，賣出期權(quán)收益風(fēng)險(xiǎn)比偏低，建議在隱含波動(dòng)率逢高時(shí)賣出跨式（寬跨式）組合的方式，收獲期權(quán)流逝的時(shí)間價(jià)值。

目前，美豆上漲的挑戰(zhàn)是來(lái)自巴西大豆的競(jìng)爭(zhēng)，去年是由于阿根廷的減產(chǎn)，巴西大豆超賣，而目前，巴西大豆在市場(chǎng)依舊占有不小的份額，雞仔保溫?zé)舨少?gòu)，就昨晚美豆出口數(shù)據(jù)看的很明顯，周度美豆出口檢驗(yàn)量2505988噸，去年同期2988476噸；本年度累計(jì)12341881噸，上【保溫?zé)簟磕晖?3640755噸。

美豆出口低于去年同期，取暖加溫?zé)粽植少?gòu)，那這部分市場(chǎng)就是巴西在占著，上周巴西雷亞爾的大幅走跌導(dǎo)致國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格達(dá)到今年，巴西農(nóng)戶借機(jī)加速銷售舊豆以及遠(yuǎn)期新豆。據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，仔豬保溫?zé)舨少?gòu)，巴西農(nóng)戶上周增加銷售遠(yuǎn)期新豆合約4%，約有18-20%的新豆產(chǎn)量已被銷售，去年同期為35-40%。目前看，美豆和巴西豆撞車不可避免。

　　大趨勢(shì)上豆粕依舊處于下跌通道，基于短期大豆和豆粕庫(kù)存，結(jié)合美豆收割節(jié)點(diǎn)，十一月上半月豆粕基差依舊會(huì)穩(wěn)定，下半月到月底將是考驗(yàn)國(guó)內(nèi)需求的時(shí)候【三渡照明】了，預(yù)計(jì)本月底基差和價(jià)格將走弱。

　　而且值得一提的是，預(yù)計(jì)11月到港大豆將達(dá)到870萬(wàn)到900萬(wàn)噸，12月和一月都將有接近1000萬(wàn)噸的大豆到港，是漲是跌，市場(chǎng)會(huì)給大家個(gè)答案。

豆粕庫(kù)存從高位下降

　　公布的數(shù)據(jù)顯示，2017年9月中國(guó)進(jìn)口大豆811萬(wàn)噸（預(yù)期752萬(wàn)噸），比上年同期增加12.74%。2017年1月到9月期間中國(guó)大豆進(jìn)口總量為7145萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)15.49%。

目前國(guó)內(nèi)港口大豆庫(kù)存仍維持高位。截至10月31日，港口大豆庫(kù)存為681萬(wàn)噸，【養(yǎng)殖保溫?zé)簟咳ツ晖跒?48萬(wàn)噸。

　　目前油廠豆粕庫(kù)存從高位下降。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至10月22日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫(kù)存量為72.76萬(wàn)噸，較前周的78.31萬(wàn)噸減少5.55萬(wàn)噸，但仍較去年同期56.93萬(wàn)噸增長(zhǎng)27.80%。

船期預(yù)報(bào)顯示，2017年10月國(guó)內(nèi)各港口進(jìn)口大豆預(yù)報(bào)到港720萬(wàn)噸，11月大豆到預(yù)期900萬(wàn)噸。10月由于到港大豆相對(duì)不多，預(yù)計(jì)豆粕庫(kù)存不會(huì)有較大變化，但11月中下旬之后到港增多，豆粕庫(kù)存量將會(huì)有回升。

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