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項(xiàng)目股權(quán)價(jià)值的作用不容小覷,在判斷項(xiàng)目股權(quán)價(jià)值時,常用的是使用價(jià)值計(jì)量模式,這種計(jì)量模式可以較好的反映資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益等,目前絕大多數(shù)的投資項(xiàng)目所采用的都是計(jì)量模式,它可以用現(xiàn)行市價(jià)來計(jì)量,可以較為準(zhǔn)確的反映相關(guān)的市場價(jià)值,這對投資者來說可謂大有裨益,在判斷價(jià)值時,投資者需要對項(xiàng)目股權(quán)價(jià)值進(jìn)行趨勢預(yù)測,然而預(yù)測中往往會出現(xiàn)各種變化,如多樣化的股權(quán)投資主體(比如傳統(tǒng)的投資者,項(xiàng)目投資價(jià)值及未來收益分析報(bào)告,和新思維投資者)。這在互聯(lián)網(wǎng)投資項(xiàng)目中較為常見,建議投資者在分析時,多考慮項(xiàng)目發(fā)起公司的經(jīng)營實(shí)力,及其引入、整合股東資源的能力,因?yàn)楣蓹?quán)結(jié)構(gòu)會股權(quán)價(jià)值產(chǎn)生一定的影響。其中不得不提的是策略因素,如果一個項(xiàng)目能夠得到的策略支持。
重置成本法:(1)重置成本足指并購企業(yè)自己,重新構(gòu)建一個與目標(biāo)企業(yè)完全相同的企業(yè),需要花費(fèi)的成本。當(dāng)然,必須要考慮到現(xiàn)存企業(yè)的設(shè)備貶值情況。(2)計(jì)算公式為:目標(biāo)企業(yè)價(jià)值=企業(yè)資產(chǎn)目前市場全新的價(jià)格-有形折舊額-無形折舊額。(3)以上兩種方法都以企業(yè)的歷史成本為依據(jù)對企業(yè)價(jià)值的評估,重要的特點(diǎn)是采用了將企業(yè)的各項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)行分別股價(jià),再相加綜合的思路,實(shí)際操作簡單一行。其致命的缺點(diǎn)在于將一個企業(yè)有機(jī)體割裂開來:企業(yè)不是土地、生產(chǎn)設(shè)備等各種生產(chǎn)資料的簡單累加,企業(yè)價(jià)值應(yīng)該是企業(yè)整體素質(zhì)的體現(xiàn)。(4)將某項(xiàng)資產(chǎn)脫離整體單獨(dú)進(jìn)行評估,其成本價(jià)格將和它所給整體帶來的邊際收益相差甚遠(yuǎn)。企業(yè)資產(chǎn)的賬面價(jià)值與企業(yè)創(chuàng)造未來收益的能力相關(guān)性很小。因此,其評估結(jié)果實(shí)際上并不是嚴(yán)格意義上的企業(yè)價(jià)值,充其量只能作為價(jià)值參照,提供評估價(jià)值的底線。
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