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首先在業(yè)務(wù)分析方面,價值投資者要從宏觀經(jīng)濟角度來評價目標企業(yè)的業(yè)務(wù)前景以及企業(yè)的競爭優(yōu)勢,這需要用到經(jīng)濟學(xué)和管理學(xué)。除此之外,行業(yè)知識也是必要的。價值投資者選擇投資對象有一個前提,這就是企業(yè)的業(yè)務(wù)必須是自己能夠理解的,否則就無法對企業(yè)的業(yè)務(wù)做出評價。學(xué)習(xí)掌握更多的行業(yè)知識,償債能力分析及未來收益,無疑能夠提高價值投資者的業(yè)務(wù)分析能力。
在評估方法的選擇上,存在評估方法單一的情況。為滿足主管部門的要求,評估機構(gòu)選擇兩種方法進行評估,償債能力評級報告,往往采用重置成本法進行評估,并運用收益現(xiàn)值法加以驗證,評估值取重置成本法得出的結(jié)果。這種做法目前是通行的方法,但可能仍然存在不能完全反映企業(yè)價值的情況。每一種方法都有不同的假設(shè)前提和側(cè)重點,因此也就可能得出不同的評估結(jié)果。
投資人在與項目企業(yè)股東洽談時容易犯的一個錯誤就是只和企業(yè)的實際控制人接觸,償債能力,而忽略了與小股東溝通。事實上,有時候與實際控制人以外的其他股東,特別是小股東進行的訪談,往往會起到意想不到的作用。對供應(yīng)商的調(diào)查主要集中于與企業(yè)的供應(yīng)關(guān)系,合同的真實性、數(shù)量、期限和結(jié)算方式;對下游客戶的考察除了對其與企業(yè)之間的銷售合同相關(guān)資料進行核查外,還要看客戶對企業(yè)產(chǎn)品的評價和營銷方法。
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