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長期償債能力是指企業(yè)償還長期負(fù)債的能力。對于企業(yè)的長期債i權(quán)人和所有者來說,項目運(yùn)營方案及盈利數(shù)據(jù)分析,更為關(guān)心企業(yè)的是長期償債能力,因此,對于企業(yè)長期償債能力的分析有利于債i權(quán)人和所有者全i面了解企業(yè)的償債能力及財務(wù)風(fēng)險。反映企業(yè)長期償債能力的財務(wù)比率主要有資產(chǎn)負(fù)債率股東權(quán)益比率產(chǎn)權(quán)比率權(quán)益乘數(shù)等。評級計分主要運(yùn)用計算機(jī)計算出各種分值總和減去應(yīng)扣除的分?jǐn)?shù),項目運(yùn)營方案及盈利數(shù)據(jù)分析報告,得出被評企業(yè)評級總分,對評級分?jǐn)?shù)和計分過程進(jìn)行復(fù)核,發(fā)現(xiàn)問題首先復(fù)核基礎(chǔ)數(shù)據(jù),必要時進(jìn)行手工計算檢驗,以確保計分準(zhǔn)確無誤。進(jìn)行評級計分評級的數(shù)據(jù)資料必須真實(shí)完整,這是做好評級工作的基本前提條件。準(zhǔn)備評級基礎(chǔ)數(shù)據(jù)和基礎(chǔ)資料三分析評級階。
估值的方法很多,按照不同的分類標(biāo)準(zhǔn)可以分為很多種類。理論上講,vc(風(fēng)險資金投資)、PE(股權(quán)投資)對潛在的投資項目進(jìn)行估值的方法主要分為三大類:
類為資產(chǎn)基礎(chǔ)法,也就是通過對目標(biāo)企業(yè)的所有資產(chǎn)、負(fù)債進(jìn)行逐項估值的方法,包括重置成本法和價值法。
第二類為相對價值法,主要采用乘數(shù)方法,較為簡單,如P/E、P/B、P/S、PEG及EV/EBITDA評估法。
第三類為收益折現(xiàn)法,包括FCFF、FCFE和EVA折現(xiàn)等。針對不同類型的投資,選擇的估值方法也不同。眾所周之,PE往往偏向于已形成一定規(guī)模和產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的成形企業(yè)(這一點(diǎn)與VC有所區(qū)分),公司項目運(yùn)營方案及盈利數(shù)據(jù)分析,同時PE投資期限較長,一般可達(dá)3年以上,其流動性差。
銷售利潤率公司的盈利能力首先體現(xiàn)在銷售利潤率上,銷售利潤率低意味企業(yè)的銷售收入無法帶來利潤,那么企業(yè)生產(chǎn)和銷售產(chǎn)品就沒有創(chuàng)造任何價值。價值投資并不追求企業(yè)的利潤率大幅高于平均水平,因為過高的利潤率往往會帶來更多的競爭對手,隨著競爭對手的不斷介入,高利潤率很快就會成為歷史。相對的,價值投資認(rèn)為只要企業(yè)的利潤率一直高于次佳的同業(yè)競爭對手2%或3%,就足以成為相當(dāng)出色的投資對象。
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