我們認(rèn)為，并購估值，財(cái)務(wù)費(fèi)用與公司活動的關(guān)系更加密切，企業(yè)并購估價，而與公司經(jīng)營活動關(guān)系不大，因此把財(cái)務(wù)費(fèi)用放到息稅前利潤后面作為資金成本來分析。資產(chǎn)減值損失包括經(jīng)營資產(chǎn)減值損失（應(yīng)款準(zhǔn)備、存貨跌價準(zhǔn)備、固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、商譽(yù)減值準(zhǔn)備等）、長期股權(quán)投資減值損失和金融資產(chǎn)減值損失。經(jīng)營資產(chǎn)減值損失是公司在經(jīng)營活動中所形成的。比如，固定資產(chǎn)減值損失往往是因?yàn)楣驹谑褂眠^程中操作不當(dāng)，或購置決策失誤引起減值，企業(yè)并購估值，因此作為營業(yè)費(fèi)用的組成部分比較合適。對于經(jīng)營管理好的公司，并購估值報告，各類資產(chǎn)減值損失會比較少。

盡管會計(jì)利潤的發(fā)展在一定程度上為公司相關(guān)人員提供了比較充分和準(zhǔn)確的經(jīng)營信息，但是如果不能客觀地認(rèn)識到會計(jì)利潤的局限性，會計(jì)利潤將是一枚“煙幕彈”。這一切正如美國華盛頓大學(xué)的一位會計(jì)學(xué)所言：“會計(jì)報表在一定程度上就是三點(diǎn)式的‘比基尼’，展示給你的僅是那些你不感興趣的地方，而你感興趣的地方全被遮了起來?！?/p>

凈利潤與股權(quán)價值增加值，凈利潤歸股東所有。在凈利潤分析中，重點(diǎn)在于分析凈利潤的增長趨勢。

在標(biāo)準(zhǔn)利潤表中，與營業(yè)收入利潤率類似的指標(biāo)是營業(yè)利潤率，但是標(biāo)準(zhǔn)利潤表中的營業(yè)利潤包括投資收益、公允價值變動收益等很多與公司經(jīng)營活動無關(guān)的項(xiàng)目，導(dǎo)致該指標(biāo)反映公司經(jīng)營活動獲利能力的意義大打折扣。對于一家有發(fā)展前景的公司，息前稅后經(jīng)營利潤應(yīng)該穩(wěn)步上升，營業(yè)收入利潤率保持穩(wěn)定或者略有上升；反之，則表明公司發(fā)展前景堪憂。

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