總體來(lái)看，不同時(shí)間段內(nèi)的3種期權(quán)策略均取得了較好的效果。例如，2018年8月份，為防止鐵礦石價(jià)格進(jìn)一步下跌造成庫(kù)存貶值，該鋼鐵企業(yè)采用看跌價(jià)差期權(quán)來(lái)對(duì)沖區(qū)間段內(nèi)的庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)對(duì)行情的判斷，將保價(jià)區(qū)間定為507元/噸~467元/噸。由于入場(chǎng)后鐵礦石持續(xù)下跌，跌至476.5元/噸，考慮到期權(quán)端積累的賠付額已接近賠付額，且后續(xù)繼續(xù)下跌空間不大，該鋼鐵企業(yè)選擇在478元/噸的位置提前，獲得賠付21.13元/噸。同時(shí)，現(xiàn)貨端價(jià)格下跌16.72元/噸。即使扣除支付的權(quán)利金，期權(quán)套保仍然能夠部分彌補(bǔ)企業(yè)庫(kù)存價(jià)格下跌造成的損失。該項(xiàng)目結(jié)束后，運(yùn)用各類期權(quán)策略合計(jì)帶來(lái)13.86萬(wàn)元的套保凈收益?！　∵\(yùn)用場(chǎng)外期權(quán)不僅可以針對(duì)不同的風(fēng)險(xiǎn)需求設(shè)計(jì)相應(yīng)的產(chǎn)品方案，而且能避免保證金頻繁變動(dòng)對(duì)企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金生影響，降低企業(yè)的資金壓力，在提高鋼廠資金周轉(zhuǎn)速度的同時(shí)，保留了獲得現(xiàn)貨潛在收益的可能性。另外，《中國(guó)冶金報(bào)》記者也了解到，有企業(yè)反映場(chǎng)外期權(quán)的成本偏高，制約了期權(quán)的大面積推廣。而鐵礦石期權(quán)是標(biāo)準(zhǔn)化的場(chǎng)內(nèi)期權(quán)，能夠有效降低企業(yè)的參與成本，促進(jìn)期權(quán)工具在鋼鐵行業(yè)的普及和應(yīng)用。

為了進(jìn)一步推動(dòng)鋼鐵行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，國(guó)家在嚴(yán)禁新增產(chǎn)能的背景下，通過(guò)產(chǎn)能置換推動(dòng)化解過(guò)剩產(chǎn)能和結(jié)構(gòu)調(diào)整。記者從了解到，我國(guó)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能置換工作進(jìn)展順利，產(chǎn)能置換項(xiàng)目涉及21個(gè)?。▍^(qū)、市）?！　?jù)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至今年上半年，全國(guó)共有21個(gè)?。▍^(qū)、市）公告鋼鐵置換項(xiàng)目，累計(jì)140個(gè)，涉及新建煉鐵產(chǎn)能2億噸，煉鋼產(chǎn)能2.18億噸，退出煉鐵產(chǎn)能2.28億噸，煉鋼產(chǎn)能2.46億噸?！　榱吮ＷC退出產(chǎn)能穩(wěn)妥退出和新建產(chǎn)能有序銜接，國(guó)家于2015年和2017年先后發(fā)布兩版鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能置換辦法，記者注意到，越來(lái)越嚴(yán)格的產(chǎn)能置換辦法明確強(qiáng)調(diào)，鋼鐵產(chǎn)能置換必須嚴(yán)格執(zhí)行減量置換，尤其對(duì)于京津冀、長(zhǎng)三角、珠三角等環(huán)境敏感區(qū)域產(chǎn)能置換比例不低于1.25:1，河北省通過(guò)減量置換、跨地區(qū)轉(zhuǎn)移，在區(qū)域內(nèi)將壓減煉鐵產(chǎn)能2724萬(wàn)噸，煉鋼產(chǎn)能2298萬(wàn)噸。　　據(jù)了解，河北、江蘇、福建和山東等地將通過(guò)購(gòu)買鋼鐵產(chǎn)能方式整合中小企業(yè)產(chǎn)能，促進(jìn)鋼鐵行業(yè)集中度的進(jìn)一步提升。

　目前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式和增長(zhǎng)動(dòng)力都在轉(zhuǎn)換，單位GDP鋼材消費(fèi)強(qiáng)度明顯下降，鋼材消費(fèi)總量進(jìn)入峰值弧頂階段，中長(zhǎng)期來(lái)看將趨于下降，而鋼材消費(fèi)量下降必然帶來(lái)原料需求量的下滑?！　⊥瑫r(shí)，作為鐵礦石的替代資源，廢鋼資源總量逐漸增長(zhǎng)。根據(jù)中國(guó)廢鋼鐵應(yīng)用協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，2018年，全國(guó)廢鋼資源總產(chǎn)生量在2.2億噸左右，同比增加2000萬(wàn)噸。其中，鋼企自產(chǎn)廢鋼4000萬(wàn)噸，占資源總量的18%；從社會(huì)采購(gòu)廢鋼1.8億噸，占資源總量的82%。預(yù)計(jì)2019年我國(guó)廢鋼總量將為2.5億噸，同比增加3000多萬(wàn)噸，其中社會(huì)采購(gòu)廢鋼量將在2.0億噸左右。到2030年，社會(huì)鋼鐵積蓄量將達(dá)到130億噸~135億噸，每年社會(huì)廢鋼資源產(chǎn)生量將達(dá)到3.2億噸~3.5億噸。　　一方面，未來(lái)鋼材總需求可能出現(xiàn)緩慢下行，對(duì)原料需求將緩慢減少；另一方面，廢鋼供給量將逐年增加，對(duì)鐵礦石形成替代，鋼鐵行業(yè)對(duì)鐵礦石的需求將隨之減少，全球鐵礦石市場(chǎng)正逐步向買方市場(chǎng)過(guò)渡，迎合我國(guó)鋼鐵企業(yè)需要的計(jì)價(jià)模式是必然趨勢(shì)。

　供給端情況整體也保持在可控范圍之內(nèi)。一方面，從空氣質(zhì)量來(lái)看，以唐山地區(qū)為例，本月空氣質(zhì)量指數(shù)變化趨勢(shì)相比去年同期而言偏穩(wěn)，波動(dòng)幅度明顯收窄，幾乎沒(méi)有出現(xiàn)重度污染的情況，表明“藍(lán)天”仍在起效，環(huán)保政策實(shí)際并無(wú)明顯放松。另一方面，雖然今年整體螺紋鋼產(chǎn)量高于往年同期，上周Mysteel統(tǒng)計(jì)螺紋鋼實(shí)際周產(chǎn)量為357萬(wàn)噸，依舊保持往年同期高位水平，但今年產(chǎn)量自年內(nèi)高點(diǎn)下降的幅度已經(jīng)比較大，且鋼廠高爐開(kāi)工率還算受控制，上周Mysteel調(diào)研163家鋼廠高爐開(kāi)工率為65.33%，低于去年同期。