短期需求相對(duì)穩(wěn)定

　　目前，鋼廠進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存水平維持相對(duì)低位，補(bǔ)庫(kù)積極性回升，長(zhǎng)流程鋼廠主動(dòng)限產(chǎn)范圍并未擴(kuò)大。高爐煉鐵產(chǎn)能利用率、日均生鐵產(chǎn)量小幅回升，說(shuō)明主動(dòng)限產(chǎn)對(duì)需求的影響程度較小。疊加短流程鋼廠停產(chǎn)降低鋼材供給、穩(wěn)定成品鋼材價(jià)格的影響，預(yù)計(jì)短期內(nèi)，鐵礦石需求或相對(duì)穩(wěn)定。

　　國(guó)產(chǎn)鐵礦石供給增加

　　近期，國(guó)產(chǎn)鐵精粉供給持續(xù)增長(zhǎng)。相關(guān)機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，7月份，全國(guó)332家礦山企業(yè)的精粉產(chǎn)量為2371.1萬(wàn)噸，環(huán)比增加55.6萬(wàn)噸，同比增加286.9萬(wàn)噸。1月~7月份，國(guó)產(chǎn)鐵精粉累計(jì)產(chǎn)量為15320.9萬(wàn)噸，同比增加911.0萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.32%。國(guó)產(chǎn)鐵礦石利潤(rùn)大幅回升刺激了國(guó)內(nèi)礦山的生產(chǎn)積極性。按當(dāng)前增速測(cè)算，預(yù)計(jì)全年國(guó)產(chǎn)鐵礦石產(chǎn)量將同比增加1300萬(wàn)噸左右。

　　同時(shí)，進(jìn)口鐵礦石發(fā)運(yùn)量穩(wěn)中有升。受到港量減少的影響，進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存下降明顯。I2001合約盤(pán)面價(jià)格大幅下行之后，估值明顯下降。受產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)大幅壓縮和終端需求悲觀預(yù)期的影響，盤(pán)面向上的驅(qū)動(dòng)力不足。

　上周，多數(shù)原料品種價(jià)格下跌，其中鐵礦石跌幅，累計(jì)跌幅高達(dá)17%；焦炭?jī)r(jià)格穩(wěn)中有漲，雖第二輪漲價(jià)基本落地，但后續(xù)上漲動(dòng)力不足；煉焦煤市場(chǎng)穩(wěn)中有跌；在鐵合金品種中，除鉬鐵價(jià)格小幅上漲外，其他多數(shù)品種價(jià)格均下跌。各主要品種變動(dòng)如下：

　　進(jìn)口鐵礦石價(jià)格大幅下跌

　　上周，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格大幅下跌，累計(jì)跌幅達(dá)17%。按當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格，港口現(xiàn)貨貿(mào)易商多數(shù)虧損，鋼廠采購(gòu)量較少。國(guó)產(chǎn)鐵精粉價(jià)格也整體下跌。其中，河北唐山鐵精粉價(jià)格下跌40元/噸左右，礦山出貨積極，鋼廠按需采購(gòu)。遼西鋼廠鐵精粉采購(gòu)價(jià)格暫穩(wěn)，近期有下調(diào)的可能；遼東鋼廠鐵精粉采購(gòu)價(jià)格暫穩(wěn)。山東礦山鐵精粉出廠價(jià)格自8月10日起下調(diào)至890元/噸~910元/噸。安徽南部鋼廠多在執(zhí)行前期合同；安徽北部礦山將65%磁鐵礦干基含稅承兌出廠價(jià)下調(diào)至1016元/噸，近日將繼續(xù)大幅下調(diào)。江西、湖南鋼廠鐵精粉采購(gòu)價(jià)下調(diào)50元/噸~75元/噸不等。預(yù)計(jì)近期進(jìn)口鐵礦石價(jià)格小幅反彈后仍有回落。

　　7月下旬，螺紋鋼市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢(shì)。7月29日～8月2日，國(guó)內(nèi)建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格普遍下跌。其中，華東地區(qū)建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格累計(jì)下跌40元/噸～80元/噸；中南地區(qū)主要建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格下跌40元/噸～70元/噸；華北地區(qū)及東北地區(qū)主要建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格下跌40元/噸～100元/噸；西部地區(qū)主要建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格下跌10元/噸～70元/噸。8月5日，由于受連續(xù)高溫天氣的影響，下游終端需求未見(jiàn)明顯釋放，價(jià)格繼續(xù)震蕩下行，上海市場(chǎng)的螺紋鋼、線材、盤(pán)螺價(jià)格下跌30元/噸～40元/噸，市場(chǎng)交易平淡，鋼貿(mào)商大都降價(jià)出貨。似乎8月份的建筑鋼材市場(chǎng)走勢(shì)不太樂(lè)觀，但近日，上海華磊企業(yè)發(fā)展有限公司總經(jīng)理梁太庚在接受《中國(guó)冶金報(bào)》記者采訪時(shí)表示，8月份螺紋鋼價(jià)格仍有反彈動(dòng)能。

　　市場(chǎng)供給將下降

　　一是各地環(huán)保限產(chǎn)力度將加大。進(jìn)入8月份，距離國(guó)慶節(jié)越來(lái)越近，各地對(duì)空氣質(zhì)量要求進(jìn)一步提高，預(yù)計(jì)環(huán)保限產(chǎn)力度將進(jìn)一步加大。此前，河北省唐山市于6月23日印發(fā)《關(guān)于做好全市鋼鐵企業(yè)停限產(chǎn)工作的通知》，隨后于7月1日印發(fā)《7月份全市大氣污染防治強(qiáng)化管控方案》的通知，要求全市鋼鐵企業(yè)燒結(jié)機(jī)（豎爐）裝備于7月26日0時(shí)至7月28日24時(shí)全部停產(chǎn)，高爐休風(fēng)燜爐；河北省武安市于7月8日印發(fā)《武安市2019年鋼鐵焦化水泥行業(yè)三季度大氣污染防治差別化管控實(shí)施方案》，要求在7月1日～8月31日期間，武安市14家鋼鐵企業(yè)按照要求執(zhí)行錯(cuò)峰停產(chǎn)政策，9月份結(jié)合武安市的空氣質(zhì)量另行確定管控方案。不僅京津冀地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)力度加大，山東、山西、陜西、江蘇等地后期環(huán)保限產(chǎn)力度也將加大。據(jù)此預(yù)計(jì)，鋼材市場(chǎng)供給將減少，這是影響后期螺紋鋼市場(chǎng)供給的一個(gè)重要因素。此外，部分地區(qū)的違規(guī)產(chǎn)能的檢查和安全檢查均將在一定程度上影響供給。

　港口庫(kù)存仍將低位運(yùn)行

　　相關(guān)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，7月15日~7月21日，全國(guó)北方港口進(jìn)口礦到港量周環(huán)比增加291.6萬(wàn)噸至1054.2萬(wàn)噸，同比增加77.9萬(wàn)噸，到港量明顯增加。港口庫(kù)存方面，受到港量增加及唐山鋼廠限產(chǎn)的雙重影響，上周，全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存大幅增加227.47萬(wàn)噸至11869.28萬(wàn)噸，增加幅度超出市場(chǎng)預(yù)期。其中，澳大利亞鐵礦石庫(kù)存周環(huán)比增加178萬(wàn)噸至5912.83萬(wàn)噸，巴西鐵礦石庫(kù)存周環(huán)比增加68.55萬(wàn)噸至3513.41萬(wàn)噸。

　　筆者認(rèn)為，從澳大利亞、巴西礦山發(fā)貨數(shù)據(jù)來(lái)看，7月份周，礦山發(fā)貨出現(xiàn)明顯的季節(jié)性減量。隨后至今，發(fā)貨量恢復(fù)到此前月份的正常水平，因而從發(fā)貨數(shù)據(jù)上看不到供應(yīng)量的持續(xù)增加，只是消除了7月初短暫的季節(jié)性因素影響。另外，雖然北方港口到港量周環(huán)比增加明顯，但其反映的是7月份第二周的國(guó)外礦山發(fā)貨情況。結(jié)合到港量數(shù)據(jù)的比較分析及國(guó)外礦山7月份的發(fā)運(yùn)情況來(lái)看，預(yù)計(jì)未來(lái)幾周，進(jìn)口鐵礦石到港量難以持續(xù)走高。2考慮到唐山地區(qū)鋼廠限產(chǎn)力度減小，預(yù)計(jì)8月份，在進(jìn)口鐵礦石到港量不會(huì)持續(xù)增加的同時(shí)，鋼廠對(duì)鐵礦石的需求量將環(huán)比增加，鐵礦石供需關(guān)系將出現(xiàn)階段性改善，港口庫(kù)存依然保持低位運(yùn)行。

　　綜合上述分析，筆者認(rèn)為，8月份，受唐山鋼廠限產(chǎn)力度減小、需求難以明顯增大等因素影響，螺紋鋼供需關(guān)系將進(jìn)一步失衡。而鐵礦石供需關(guān)系將受到港量平穩(wěn)、需求階段性增加、港口庫(kù)存繼續(xù)低位運(yùn)行等因素影響有所改善。因此，螺紋鋼價(jià)格將較鐵礦石價(jià)格相對(duì)走弱，不利于近月合約螺礦比的持續(xù)走高。