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近期國內(nèi)廢黃板紙價(jià)格又迎來了一波跳水的行情,一舉跌破了2000元/噸,并下探至目前的1800元/噸附近,結(jié)束了此前市場猶豫不決的狀態(tài)。跌勢(shì)來的如此凌厲,似乎是2017年10月和2018年9月行情的再一次重演,市場恐慌心態(tài)加重。
2017年10月廢紙的大跳水,其主要原因是,國內(nèi)2016年開始的供給側(cè)改革推進(jìn)后,低迷已久的造紙市場迎來行情的春天,廢紙一路走高。在2017年,國內(nèi)環(huán)保政策高壓實(shí)施,又出臺(tái)了要禁止外廢進(jìn)口的政策,給了廢紙新的上漲動(dòng)力。同時(shí),國內(nèi)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn),成品紙需求旺盛。在供應(yīng)減少,需求增加的預(yù)期下,國內(nèi)廢紙的稀缺性凸顯,大量的資金進(jìn)入了廢紙市場,廢紙甚囂塵上。
同時(shí),我們也看到這個(gè)行業(yè)非理性的發(fā)展。在投機(jī)獲利的誘導(dǎo)下,大量打包站上馬,成品紙產(chǎn)能快速增加。但是隨著市場供需格局的扭轉(zhuǎn),投機(jī)收益大幅減少,虧損風(fēng)險(xiǎn)也在放大。正如巴菲特所說的那樣,只有在潮水退去時(shí),你才會(huì)知道誰一直在裸泳。在廢紙市場幾番大的震蕩之后,投機(jī)資金離場也在加快。
整體而言,此次廢紙價(jià)格的再次跳水,與之前兩次有著一定的共性,但歷史在重演的時(shí)候,影響市場的因素也在演變。廢紙供給端收緊對(duì)廢紙價(jià)格支撐的影響已在減弱,而需求端減弱的影響在未來還將加強(qiáng),投機(jī)資金正在加速離場,未來廢紙價(jià)格還將向基本面回歸。