此外，一些外圍利好因素也在不斷發(fā)酵，并影響鋼材盤面的走勢，如美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫、中東局勢趨緊導(dǎo)致的價格大漲，以及中美貿(mào)易摩擦出現(xiàn)了積極信號。

　　不過，從鋼鐵產(chǎn)業(yè)的角度看，也存在著一些制約鋼材價格特別是現(xiàn)貨價格短期大幅上行的因素。

　　，盡管部分地區(qū)出現(xiàn)環(huán)保限產(chǎn)信號，但由于生產(chǎn)存在慣性，短期內(nèi)鋼材供給仍可能維持高位。一方面，鋼廠的利潤空間不斷被壓縮，但在生產(chǎn)經(jīng)營出現(xiàn)虧損之前，理性的鋼廠更傾向于通過增加產(chǎn)量來降低單位生產(chǎn)成本，這也是近期長流程鋼廠和短流程鋼廠均未出現(xiàn)明顯主動減產(chǎn)跡象的主要原因之一；另一方面，環(huán)保即使開始從嚴(yán)限產(chǎn)限排，但由于大宗原輔材料和軋鋼使用的坯料均有一定的儲備，這些原料儲備使生產(chǎn)具有慣性，短期內(nèi)鋼材產(chǎn)量或仍維持相對高位。

　第二，部分鋼材品種需求下滑明顯。隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的不斷調(diào)整和優(yōu)化，部分新技術(shù)、新產(chǎn)品、新行業(yè)的興起必然帶來傳統(tǒng)產(chǎn)品、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的萎縮。以汽車工業(yè)為例，近年來，新能源汽車蓬勃發(fā)展，產(chǎn)量不斷創(chuàng)新高。但與此同時，傳統(tǒng)燃油汽車的生產(chǎn)和銷售均出現(xiàn)較大幅度下滑。據(jù)統(tǒng)計，5月份，新能源汽車產(chǎn)銷量分別完成11.2萬輛和10.4萬輛，同比分別增長16.9%和1.8%。而5月份，汽車產(chǎn)銷量分別完成184.8萬輛和191.3萬輛，同比分別下降21.2%和下降16.4%。汽車產(chǎn)銷量的持續(xù)大幅下滑，對板材類品種的需求影響較為明顯。

　　第三，盡管匯率朝有利于出口的方向調(diào)整，但鋼材出口一直維持低位，進(jìn)一步增加了國內(nèi)銷售壓力。國際市場是國內(nèi)市場的重要延伸，但今年初以來，在明顯貶值的有利環(huán)境下，鋼材出口量不僅沒有增加，反而不斷下滑。根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，5月份，鋼材出口574.3萬噸，環(huán)比減少58.3萬噸，同比下降16.5%。鋼材出口量下降也給國內(nèi)銷售增加了壓力。

　　綜合上述分析，筆者認(rèn)為，盡管從中長期來看，鋼材的供需矛盾依舊比較突出，但從短期來看，在需求和成本的支撐下，不排除鋼材市場出現(xiàn)淡季不淡、價格穩(wěn)中趨強(qiáng)的走勢。

在以往的年份，基建與房地產(chǎn)之間的投資關(guān)系主要體現(xiàn)為對沖、共振、雙殺三種，基建投資一般在地產(chǎn)投資快速下滑或處于低位的時候上升較快，政府用來對沖的意味很明顯。從走勢上看，基建和地產(chǎn)投資一定程度上呈現(xiàn)一定的負(fù)相關(guān)性。其中，房地產(chǎn)投資為自變量，而基建投資常成為房地產(chǎn)投資的應(yīng)變量，兩者之間的關(guān)系主要受到經(jīng)濟(jì)周期和國家政策的影響。同時，地產(chǎn)通過地方財政為基建提供重要的資金支持。目前的地產(chǎn)投資保持較快增長，但投資增速已從高位小幅回落，且未來有進(jìn)一步下行的預(yù)期，因此基建有繼續(xù)發(fā)力的必要性。

　　2 受制于資金拖累，基建雖企穩(wěn)但幅度有限

　　基建投資有所企穩(wěn)，但增速相對有限，仍然處于相對低位。去年以來政策對基建領(lǐng)域支持力度加大，但投資增速卻表現(xiàn)一般。2019年1-5月，基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）同比增長4％，增速比1-4月份回落0.4個百分點。按構(gòu)成看，2019年1-5月的建筑安裝工程同比增速為5.4％；按行業(yè)看，2019年1-5月的投資增速較高的分別為業(yè)（26.1％，增速提高0.4個百分點）、鐵路運(yùn)輸業(yè)（15.1％，增速提高2.8個百分點）、道路運(yùn)輸業(yè)（6.2％，增速回落0.8個百分點）等。