總體來(lái)看，不同時(shí)間段內(nèi)的3種期權(quán)策略均取得了較好的效果。例如，2018年8月份，為防止鐵礦石價(jià)格進(jìn)一步下跌造成庫(kù)存貶值，該鋼鐵企業(yè)采用看跌價(jià)差期權(quán)來(lái)對(duì)沖區(qū)間段內(nèi)的庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)對(duì)行情的判斷，將保價(jià)區(qū)間定為507元/噸~467元/噸。由于入場(chǎng)后鐵礦石持續(xù)下跌，跌至476.5元/噸，考慮到期權(quán)端積累的賠付額已接近賠付額，且后續(xù)繼續(xù)下跌空間不大，該鋼鐵企業(yè)選擇在478元/噸的位置提前，獲得賠付21.13元/噸。同時(shí)，現(xiàn)貨端價(jià)格下跌16.72元/噸。即使扣除支付的權(quán)利金，期權(quán)套保仍然能夠部分彌補(bǔ)企業(yè)庫(kù)存價(jià)格下跌造成的損失。該項(xiàng)目結(jié)束后，運(yùn)用各類期權(quán)策略合計(jì)帶來(lái)13.86萬(wàn)元的套保凈收益。　　運(yùn)用場(chǎng)外期權(quán)不僅可以針對(duì)不同的風(fēng)險(xiǎn)需求設(shè)計(jì)相應(yīng)的產(chǎn)品方案，而且能避免保證金頻繁變動(dòng)對(duì)企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金生影響，降低企業(yè)的資金壓力，在提高鋼廠資金周轉(zhuǎn)速度的同時(shí)，保留了獲得現(xiàn)貨潛在收益的可能性。另外，《中國(guó)冶金報(bào)》記者也了解到，有企業(yè)反映場(chǎng)外期權(quán)的成本偏高，制約了期權(quán)的大面積推廣。而鐵礦石期權(quán)是標(biāo)準(zhǔn)化的場(chǎng)內(nèi)期權(quán)，能夠有效降低企業(yè)的參與成本，促進(jìn)期權(quán)工具在鋼鐵行業(yè)的普及和應(yīng)用。

關(guān)注期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)?，F(xiàn)今，鋼材價(jià)格十分透明，傳統(tǒng)“低吸高拋、囤貨賺差價(jià)”的經(jīng)營(yíng)模式已經(jīng)不再適應(yīng)當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境。再加上鋼材市場(chǎng)日趨成熟，影響力日益提升。螺紋鋼已經(jīng)連續(xù)5年成為全球交易的商品品種，熱軋卷板已經(jīng)成為全球交易的扁平材。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自鋼材上市以來(lái)，螺紋鋼和熱軋卷板價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的相關(guān)系數(shù)已經(jīng)大于0.9。鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)的行情變化，直接受到市場(chǎng)的影響，這使鋼材的金融屬性更為突顯。因此，鋼貿(mào)商必須熟悉和參與鋼材市場(chǎng)交易，并學(xué)會(huì)利用市場(chǎng)套期保值功能，合理轉(zhuǎn)移鋼價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)?！　∷氖菑墓?yīng)鏈上尋求盈利空間，拓展終端市場(chǎng)。李忠雙建議鋼貿(mào)商圍繞終端用戶，采取為工程配送的經(jīng)營(yíng)模式，與城建企業(yè)開展緊密合作，擴(kuò)大直銷、比例，以

低庫(kù)存對(duì)鋼價(jià)形成支撐。截至12月2日，五大鋼材品種全國(guó)社會(huì)庫(kù)存達(dá)763.82萬(wàn)噸，創(chuàng)今年初以來(lái)的新低，且已經(jīng)連續(xù)下降7周。其中，螺紋鋼庫(kù)存為285.28萬(wàn)噸，線材庫(kù)存為91.24萬(wàn)噸，均創(chuàng)今年初以來(lái)的新低，而中厚板、冷熱軋卷板庫(kù)存同樣處于沖高回落狀態(tài)。當(dāng)前，部分市場(chǎng)主流品種存在缺貨現(xiàn)象，低庫(kù)存對(duì)鋼價(jià)上漲形成一定利好。　　四是“冬儲(chǔ)”行情值得關(guān)注。一旦“冬儲(chǔ)”啟動(dòng)，市場(chǎng)很可能迎來(lái)新一輪反彈行情。只是，“冬儲(chǔ)”規(guī)模有多大取決于鋼價(jià)高度和市場(chǎng)參與者的心理預(yù)期。市場(chǎng)參與者是否“冬儲(chǔ)”不再靠“”行情，理性看待方為良策?！　】傮w來(lái)看，經(jīng)歷了11月份的拉漲行情后，短期內(nèi)鋼價(jià)上行壓力加大，存在沖高回落的可能。長(zhǎng)期來(lái)看，隨著北方逐漸迎來(lái)“潮”，“北材南下”愈發(fā)明顯。市場(chǎng)參與者對(duì)此應(yīng)理性看待，不宜過(guò)分追漲，以防給企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)不必要的風(fēng)險(xiǎn)。

　中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)財(cái)務(wù)資產(chǎn)部副主任刁力指出，今年以來(lái)我國(guó)鋼鐵行業(yè)運(yùn)行總體平穩(wěn)，粗鋼產(chǎn)量保持增長(zhǎng)、進(jìn)出口均有所下降、鋼材價(jià)格窄幅波動(dòng)、固定資產(chǎn)投資大幅增長(zhǎng)、節(jié)能減排指標(biāo)持續(xù)改善，但同時(shí)面臨產(chǎn)能釋放較快、企業(yè)效益明顯下滑和環(huán)保壓力加大等困難?！　≈档米⒁獾氖?，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，后期建筑鋼材市場(chǎng)需求轉(zhuǎn)弱是大概率?！　?jù)世界鋼鐵協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，2019年中國(guó)的鋼鐵需求將增長(zhǎng)7.8%，達(dá)到9億噸，2020年中國(guó)的鋼鐵需求預(yù)計(jì)增長(zhǎng)1.0%，達(dá)到9.09億噸，但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為隨著年關(guān)將近，季節(jié)性建筑鋼材需求淡季即將到來(lái)。預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)鋼鐵需求提升幅度較為有限，不過(guò)低收益時(shí)期將有利于行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能，提升行業(yè)整合布局與結(jié)構(gòu)優(yōu)化?！　∫苯鸸I(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心主任石洪衛(wèi)日前表示，鋼鐵產(chǎn)業(yè)需要轉(zhuǎn)型升級(jí)，不僅包括環(huán)保、裝備及產(chǎn)品質(zhì)量的升級(jí)，更多的是體現(xiàn)在鋼鐵產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈的升級(jí)，而產(chǎn)融結(jié)合是鋼鐵產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重要組成部分，因此，要加大推動(dòng)產(chǎn)融結(jié)合，加快產(chǎn)融結(jié)合。