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上市公司重大資產(chǎn)重組前一會(huì)計(jì)年度發(fā)生業(yè)績(jī)“變臉”、凈利潤(rùn)下降50%以上(含由盈轉(zhuǎn)虧),或本次重組擬置出資產(chǎn)超過現(xiàn)有資產(chǎn)50%的,為避免相關(guān)方通過本次重組逃避有關(guān)義務(wù)、責(zé)任,評(píng)估師應(yīng)當(dāng)勤勉盡責(zé),對(duì)上市公司(包括但不限于)以下事項(xiàng)進(jìn)行專項(xiàng)核查并發(fā)表明確意見:擬置出資產(chǎn)的評(píng)估(估值)作價(jià)情況(如有),相關(guān)評(píng)估(估值)方法、評(píng)估(估值)假設(shè)、評(píng)估(估值)參數(shù)預(yù)測(cè)是否合理,是否符合資產(chǎn)實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況,是否履行必要的決策程序等。
營(yíng)業(yè)收入的資本化。在涉及服務(wù)業(yè)企業(yè)的并購(gòu)交易中,一種常見的價(jià)值評(píng)估方法就是營(yíng)業(yè)收入的資本化,即將企業(yè)在未來一段時(shí)期的營(yíng)業(yè)收入以一定的折現(xiàn)率折現(xiàn)后加以累加。這里所說的服務(wù)業(yè)企業(yè)一般包括保險(xiǎn)公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、咨詢公司、廣告公司等。這些“以人為主”的企業(yè)的價(jià)值主要來源于他們的管理人員、員工和客戶,而不是諸如廠房、設(shè)備等固定資產(chǎn)。因此,如果僅以有形資產(chǎn)來對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估,勢(shì)必會(huì)大大低估企業(yè)的真實(shí)價(jià)值。
企業(yè)的償債能力的分析指標(biāo)——價(jià)值比率:表示企業(yè)有形資產(chǎn)與負(fù)債的比例,反映公司清償全部債務(wù)的能力。公式:價(jià)值比率=(資產(chǎn)總計(jì)-無形及遞延資產(chǎn)合計(jì))÷負(fù)債合計(jì)。一般情況下,該指標(biāo)值越大,表明公司的綜合償債能力越強(qiáng)。98年滬深兩市該指標(biāo)平均值為309.76%。由于有形資產(chǎn)的變現(xiàn)能力和變現(xiàn)價(jià)值受外部環(huán)境的影響較大且很難確定,所以運(yùn)用該指標(biāo)分析公司的綜合償債能力時(shí),還需充分考慮有形資產(chǎn)的質(zhì)量及市場(chǎng)需求情況。如果公司有形資產(chǎn)的變現(xiàn)能力差,變現(xiàn)價(jià)值低,那么公司的綜合償債能力就會(huì)受到影響。