螺紋鋼2001合約由于下游消費韌性較強，從10月中下旬開始企穩(wěn)反彈，雖然鐵礦石跟隨螺紋鋼反彈，但整體力度偏弱。由于鋼材消費的季節(jié)性淡季預期以及價格偏低，鋼廠對原料的采購并不積極，因此，11月份鐵礦石和焦炭的主力期價在螺紋鋼振蕩偏強走勢的背景下弱勢不改，跌破10月份的低點，導致噸鋼盤面利潤從500元上升至900元。筆者在之前的報告中明確指出，鐵礦石將向上修復估值，主要基于幾個方面的原因：，低價鐵礦石比廢鋼性價比高，鋼價反彈后鋼廠特別是長流程生產(chǎn)意愿較強

　　入冬后，鋼市迎來“暖冬”行情，供需錯配帶動行業(yè)景氣度回升。在剛過去的11月份，鋼材市場呈現(xiàn)出淡季不淡的行情。究其原因，一方面是環(huán)保政策對鋼廠產(chǎn)能釋放起到一定抑制作用，供給相對減少；另一方面是房地產(chǎn)數(shù)據(jù)回暖疊加基建工程進入“趕工期”，需求集中釋放。受此影響，鋼價持續(xù)反彈。然而，在筆者看來，進入12月后，鋼材價格高位很可能出現(xiàn)松動。　　當前，鋼材價格處于相對高位，但繼續(xù)沖高的動能不足，再加上當前市場整體成交放緩，鋼材價格沖高回落的風險進一步加大?；诖?，筆者認為，“暖冬”中的鋼材市場有出現(xiàn)“寒流”的可能。特別是后期淡季效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，需求持續(xù)減少。在這種情況下，鋼材價格繼續(xù)上漲的空間不大，市場更多將呈現(xiàn)震蕩調(diào)整行情。這主要受以下幾個方面因素影響。

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，近日鋼材市場呈現(xiàn)震蕩走勢，現(xiàn)貨價格遭遇快速沖高后回落，但貿(mào)易商手中貨少，話語權(quán)較弱，而鋼廠方面依舊堅挺，仍有少數(shù)鋼廠調(diào)漲，短期鋼廠方面降價的可能性不大?，F(xiàn)貨方面因為庫存較少，短期主動深跌的可能性也不大。目前關(guān)注焦點依舊是供應(yīng)端的態(tài)度以及下游需求的變化情況?！　」?yīng)端來看，此前隨著價格的瘋狂拉漲，鋼廠產(chǎn)量有所上升，但由于庫存下降較快，鋼廠產(chǎn)量雖然增加但并未引起供應(yīng)端崩盤現(xiàn)象，所以短期鋼廠態(tài)度依舊強勢。

　鐵礦石自2013年10月上市以來，大商所通過不斷完善合約、交割方式、探索推進國際化等有效途徑，增強鐵礦石服務(wù)產(chǎn)業(yè)客戶的能力。據(jù)記者了解，鐵礦石市場交投活躍，價格影響力不斷增強，期現(xiàn)貨價格相關(guān)性不斷提高，很好地實現(xiàn)了為上下游企業(yè)對沖風險提供服務(wù)的作用?！　?jù)大商所相關(guān)負責人介紹，自2013年10月鐵礦石上市以來，市場整體運行平穩(wěn)有序。2018年，鐵礦石成交量、日均持倉量分別為2.36億手、80.48萬手，連續(xù)多年保持的鐵礦石衍生品市場地位。同時，市場結(jié)構(gòu)不斷完善，已有1200多家鋼礦企業(yè)深度參與交易，今年前10個月法人客戶持倉占比45%，同比增長近5個百分點。2018年5月，鐵礦石引入境易者，實現(xiàn)了境內(nèi)已上市品種的對外開放。截至今年10月底，鐵礦石吸引了來自15個國家和地區(qū)的170多個境外客戶，國際影響力持續(xù)提升。目前，我國鐵礦石已發(fā)展成為全球的鐵礦石衍生品，在市場規(guī)模、產(chǎn)業(yè)參與度和國際影響力上具有明顯優(yōu)勢，為鐵礦石期權(quán)上市奠定了良好的市場基礎(chǔ)。