經(jīng)過上周的調(diào)整，鐵礦石是否又將迎來一波上漲？

　　從后市來看，1相關(guān)專家認(rèn)為，鐵礦石短期反轉(zhuǎn)的可能性比較大，或?qū)⒊霈F(xiàn)二次觸頂?shù)那闆r，也不排除短期突破至1905合約的高點。

　　信達(dá)發(fā)布的研究報告指出，一方面，中長期鐵礦石庫存處于低位，供應(yīng)大減，非主流礦雖有復(fù)產(chǎn)但仍難填缺口。另一方面，需求端鋼材產(chǎn)量大增，鐵礦石需求強(qiáng)勁，基本面供需偏緊格局仍未解決。加上近期外礦發(fā)運量大幅回升，現(xiàn)貨端供給預(yù)計會有短暫緩解。期價方面，合約大幅貼水，而基本面向好，現(xiàn)貨價格易漲難跌，期價預(yù)計調(diào)整后將繼續(xù)上行，建議價格企穩(wěn)后做多。

　　此外，南華相關(guān)分析師對《國際金融報》記者表示，目前鋼廠生產(chǎn)維持在高位水平，限產(chǎn)力度仍不及預(yù)期，但鋼廠對礦價高位接受度下降，鋼廠庫存增幅不大，主動補(bǔ)庫意愿偏弱，基本按需采購。貿(mào)易商現(xiàn)貨偏緊，需求端支撐減弱。上周澳大利亞、巴西總發(fā)貨量增加，其中澳大利亞發(fā)運量轉(zhuǎn)增波動較為明顯，但增量在中國市場不大。

　　“由于此前受影響礦區(qū)恢復(fù)較慢，短期內(nèi)產(chǎn)量難有較大回升空間。到港量本周低位回升，主流粉塊礦均有一定小幅回升，但仍比去年平均水平低 100 萬噸左右，港口庫存維持偏緊狀態(tài)。短期來看，高爐需求仍將持續(xù)，礦價下行空間有限?！鄙鲜龇治鰩煼Q。

據(jù)測算，短流程電爐華北地區(qū)靜態(tài)成本在3913元/噸，華東全重廢電爐螺紋鋼成本在3820元/噸左右，考慮峰谷電的因素，再壓縮100元/噸，電爐螺紋鋼可以降低至3720元/噸。當(dāng)前，若假設(shè)短流程電爐螺紋鋼在虧損200元/噸內(nèi)仍會繼續(xù)生產(chǎn)，那么下方電爐螺紋鋼終的成本支撐在3500—3600元/噸（如果廢鋼價格下跌，電爐螺紋鋼成本也將動態(tài)下移），而這個位置也是目前一些長流程鋼廠生產(chǎn)螺紋鋼的成本，如果盤面價格繼續(xù)下移，將引發(fā)更多的供給收縮，從而給予螺紋鋼價格更強(qiáng)支撐。

　　我們綜合以上分析認(rèn)為，短期螺紋鋼高產(chǎn)量將大概率維持，而由于長江中下游地區(qū)的梅雨包括后期的高溫天氣，需求端將逐步進(jìn)入淡季。在供給持強(qiáng)、需求環(huán)比走弱的情況下，螺紋鋼走勢有調(diào)整需求。那么具體會調(diào)整到哪里？從技術(shù)走勢上看，前期低點3650元/噸的支撐較強(qiáng)，而基本面用短流程電爐螺紋鋼的成本來倒推，3500—3600元/噸位置同樣存在重要支撐。

5月份，受市場供需減弱和貿(mào)易局勢等影響，鋼材市場預(yù)期有所回落，鋼材和現(xiàn)貨價格震蕩下行。而原料市場價格整體持續(xù)上漲，特別是進(jìn)口礦和焦炭漲幅明顯，普氏62%鐵礦石指數(shù)突破100美元大關(guān)，截至5月末為103.5美元，較上月末上升8.95美元；受山西環(huán)保政策收緊預(yù)期影響，焦炭市場供需兩旺，價格較上月末上漲200元/噸，兩項合計導(dǎo)致噸鋼煉鐵成本上升約200元/噸，鋼材利潤出現(xiàn)明顯下滑。

　　展望6月份，河北省冶金行業(yè)協(xié)會副會長兼秘書長王大勇認(rèn)為鋼鐵行業(yè)供求基本面穩(wěn)中趨弱。進(jìn)入6月份，我國南方多地進(jìn)入梅雨季節(jié)，北方普遍迎來高溫天氣，基建工程受天氣影響的程度將進(jìn)一步加深，需求或?qū)⒂兴芈?。?dāng)前市場資源供應(yīng)充足，鋼企開工率難有大幅提高，由于利潤的下滑和需求淡季的到來，檢修力度或?qū)⒓哟?。短期?nèi)原材料價格堅挺預(yù)期依然強(qiáng)烈，而鋼材價格拉漲乏力，預(yù)計6月份鋼材市場價格將震蕩偏弱運行。

　　當(dāng)前鋼鐵行業(yè)供求矛盾有所加劇，鋼鐵產(chǎn)量增長過快，王大勇建議鋼鐵企業(yè)要合理有序組織生產(chǎn)，維護(hù)市場平穩(wěn)運行，堅定不移走高質(zhì)量發(fā)展之路，進(jìn)一步強(qiáng)化環(huán)保和安全意識，持續(xù)加大環(huán)保投入，采用環(huán)保治理的新技術(shù)、新工藝，確保生態(tài)優(yōu)先、創(chuàng)新發(fā)展、綠色發(fā)展，抓重點、補(bǔ)短板、強(qiáng)弱項、抓落實，加大產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，持續(xù)化解過剩產(chǎn)能。

　從成本來看，今年季度，鋼鐵原料價格大幅上漲，導(dǎo)致鋼廠生產(chǎn)成本上升，利潤收縮，鋼廠挺價意愿較強(qiáng)，紛紛上調(diào)鋼材出廠價格，這在一定程度上有利于后期鋼價企穩(wěn)。

　　從供需來看，環(huán)保限產(chǎn)依然對鋼鐵行業(yè)產(chǎn)生較大影響。日前，河北省唐山市落實《唐山市重點行業(yè)2019年第二至第三季度錯峰生產(chǎn)實施方案》，明確5月份限產(chǎn)范圍和力度將大于4月份。這將在一定程度上遏制鋼鐵產(chǎn)能釋放，影響鋼材市場供給，同時也將對終端用戶的“鋼需”帶來影響。例如，建筑工程因塵土、噪聲、空氣污染等問題被整頓或，部分地區(qū)提升當(dāng)?shù)亟饘勹T件制造企業(yè)的污染治理水平，要求所有生產(chǎn)車間全密閉等。

　　此外，企業(yè)外遷對鋼材需求帶來間接影響。近年來，常有企業(yè)外遷到生產(chǎn)成本較低的國家和地區(qū)的情況發(fā)生。目前，一些低檔次產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)，如電子產(chǎn)品、小型家電等制造企業(yè)外遷現(xiàn)象逐漸增多。這些企業(yè)所需的工業(yè)廠房、物流、倉儲、倉庫等配套設(shè)施的建設(shè)，都需消耗大量鋼材，而電子產(chǎn)品、小型家電等制造企業(yè)，在生產(chǎn)過程中本身也要消耗鋼材。

　　從出口來看，受今年全球經(jīng)濟(jì)增長放緩疊加中美貿(mào)易摩擦的影響，預(yù)計我國鋼材出口下行是大勢所趨。日前，美國宣布將對我國2000億美元中國商品加征關(guān)稅，這在短期內(nèi)對市場心態(tài)影響較大，鋼材出口難有大幅回升。