隨著新冠疫情防控和“六穩(wěn)”及“六?！闭叽胧┑闹鸩酵七M落實，橋梁護欄市場需求將進一步恢復。受供需基本面制約，后期鋼價難以持續(xù)大幅上漲。國家加大宏觀政策實施力度，市場需求有望進一步恢復。鋼廠在當前的原料高價水平下，依舊“有利可圖”，鋼企二季度利潤或有大增長空間。進入月份國內景觀護欄產(chǎn)量繼續(xù)回升，高產(chǎn)量高原料需求推動原材料價格連續(xù)上漲，鋼廠成本持續(xù)高位，然月份淡季效應顯現(xiàn)，整體需求有所減弱，國內景觀護欄市場呈供強需弱格局，后半月鋼廠產(chǎn)量增速放緩。

盡管廢鋼已有反彈，但由于景觀護欄價格大幅上漲，廢鋼其相比于鐵水的性價比仍然較高，鋼廠利潤正常下維持較高廢鋼比例，短期景觀護欄產(chǎn)量將保持在高位運行。需求的超預期表現(xiàn)支撐景觀護欄價格偏強運行，但進入六月份后隨著梅雨季節(jié)到來景觀護欄需求下滑難以避免。需求在進入月份后季節(jié)性走弱，當前產(chǎn)量高位疊加需求環(huán)比走弱，將使得本身較高的庫存去化難度逐步增加，后期去庫速度將逐步放緩。終端趕工有望全年持續(xù)，短期需求下滑不會改變月開啟的高需求和高周轉。因此受此影響下，景觀護欄現(xiàn)貨不具備大幅上漲動力，盤面基差較小下也將面臨較強壓制。

此外，北方大部分地區(qū)也步入高溫季節(jié)，河道護欄市場傳統(tǒng)需求進一步轉淡。本周河道護欄價格小幅震蕩，起因是河道護欄市場頻繁起伏，誘因是剛性需求環(huán)比下降，預計下周現(xiàn)貨市場還會小幅波動，期間需要關注：市場的后勁，中小鋼廠的態(tài)度，終端需求的力度。防撞護欄產(chǎn)能釋放較快,市場總體仍是供大于求態(tài)勢。需要注意的是近期河道護欄盤面利潤的持續(xù)收縮對鐵礦后期走勢較為關鍵，鐵礦進一步上行需要鋼廠利潤的同步擴張。相對于防撞護欄產(chǎn)能釋放較快，下業(yè)用鋼需求仍未恢復，市場總體仍是供大于求態(tài)勢。

近日，中撞護欄工業(yè)協(xié)會公布了月中旬重點防撞護欄企業(yè)粗鋼產(chǎn)量，其中粗鋼日均產(chǎn)量已經(jīng)創(chuàng)下歷史次高水平，僅次于年月中旬。下半年中國如果追趕前期延遲的施工項目，雄安新區(qū)加速建設，防撞護欄的產(chǎn)量可能會高于年，受廢鋼短缺影響，鋼企短流程煉鋼積極性不高，長流程煉鋼更多，因此對于鐵礦石需求都是利好因素。今年定的調子是沒有強刺激，沒有大水漫灌，只有放水養(yǎng)魚，需求就沒那么強勁。另一方面，在流動性的影響下，商家只會更加被動，需求很難重現(xiàn)放量。很多機構測算，今年正常的需求應該是從增%到減%%。

鐵礦石需求終轉化為燈光護欄供應，如果燈光護欄需求受阻，特別是建筑燈光護欄需求減弱，鐵礦石價格進一步上漲勢頭無疑將受到壓制。鐵礦石價格大幅上漲擠壓了燈光護欄生產(chǎn)利潤，從而抑制產(chǎn)量增長。在宏觀預期兌現(xiàn)、需求端季節(jié)性邊際轉弱背景下，燈光護欄可擇機逢高做空。據(jù)了解，下周南方大部分地區(qū)還將延續(xù)陰雨交替天氣，因此短期防撞護欄需求或難以放大。但原料端強勢不支持燈光護欄價格快速回落，我們將鐵礦石港口庫存去庫速度作為評價鐵礦石強弱指標，據(jù)此給出了三種情況下的燈光護欄回調空間。