從上周五市場(chǎng)表現(xiàn)來看，政府工作報(bào)告基本符合市場(chǎng)預(yù)期，并無超預(yù)期政策公布。兩會(huì)前螺紋鋼價(jià)格上漲，已經(jīng)充分反映了市場(chǎng)的樂觀預(yù)期。而隨著兩會(huì)結(jié)束，宏觀情緒轉(zhuǎn)弱?！　募竟?jié)性規(guī)律來看，5月底至7月，螺紋鋼去庫速度將明顯降低，我們認(rèn)為本年度的季節(jié)性規(guī)律仍然不會(huì)缺失。并且，一旦出現(xiàn)天氣擾動(dòng)，供給端幾乎不會(huì)受影響，但需求邊際減量將高于往年。供應(yīng)方面，5月28日當(dāng)周螺紋鋼產(chǎn)量394萬噸，繼續(xù)創(chuàng)出新高。從長短流程產(chǎn)能的釋放、鐵水轉(zhuǎn)移和鋼坯進(jìn)口三個(gè)維度分析，我們判斷國內(nèi)螺紋鋼供給將達(dá)到420萬噸/周。需求方面，基建、建筑等進(jìn)入趕工期，終端需求進(jìn)入峰值延續(xù)狀態(tài)，在沒有新的需求增量下，一旦后期需求邊際減弱，去庫速度將快速降低甚至出現(xiàn)累庫現(xiàn)象。從廣州、上海兩地未來40天天氣情況來看，廣州雨天出現(xiàn)頻率很高，未來40天中有29天出現(xiàn)降雨，上海未來40天中有13天出現(xiàn)降雨，并且6月中旬雨天出現(xiàn)頻率將進(jìn)一步提升。通過天氣變化的時(shí)間節(jié)點(diǎn)來看，終端需求將逐步減弱，且6月中旬開始需求減量現(xiàn)象可能會(huì)更加嚴(yán)重。

經(jīng)歷了疫情和市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的雙重考驗(yàn)，企業(yè)對(duì)于管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)有怎樣的深刻思考？部分采訪企業(yè)認(rèn)為，市場(chǎng)永遠(yuǎn)存在不確定性，不論是、疫情等突發(fā)事件，還是供需、政策等層面調(diào)整，都在影響價(jià)格，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的緊迫性和必要性凸顯，特別是周期屬性強(qiáng)的鋼鐵行業(yè)需要將風(fēng)險(xiǎn)管理作為系統(tǒng)工程、長期工程。在“黑天鵝”面前，鋼鐵行業(yè)在供應(yīng)保障、物流發(fā)貨、庫存跌價(jià)、成材銷售等眾多環(huán)節(jié)暴露了不少問題。“這次疫情讓公司充分認(rèn)識(shí)到建立風(fēng)險(xiǎn)管理體系的重要性，尤其是事前有預(yù)案，事中有措施。”耿浩博說。

　　本周螺紋鋼庫存去化有所恢復(fù)。其中鋼廠庫存為331.36萬噸，環(huán)比減少36.56萬噸；社會(huì)庫存為893.20萬噸，環(huán)比減少56.02萬噸。庫存連續(xù)數(shù)周保持高去化，導(dǎo)致表觀需求持續(xù)高出往年15%左右。短期受地產(chǎn)趕工和基建加速影響，去化良好，但是從地產(chǎn)買地?cái)?shù)量來看，新增量略顯不足。因此，需關(guān)注5月過后需求能否繼續(xù)高速增長?！　∧壳皝砜?，需求端受基建投資加碼和地產(chǎn)趕工影響，保持在非常良好的狀態(tài)。供給端受廢鋼價(jià)格不斷抬升影響，未來產(chǎn)量增長速度將放緩。雖然短期基本面支持螺紋鋼單邊上行，但是需求持續(xù)性略顯不足，價(jià)格上漲空間仍有限。建議投資者近期觀望為主，等待價(jià)格大幅偏離基本面后進(jìn)場(chǎng)布局空單。