從需求狀況來看，作為冷熱軋卷板主要用戶的汽車、家電等行業(yè)此前產(chǎn)銷狀況并不景氣，對冷熱軋卷板的需求強度有所減弱。隨著后期汽車、家電等行業(yè)產(chǎn)銷狀況好轉(zhuǎn)，預計冷熱軋卷板需求將增多。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，9月份我國汽車銷售進入旺季，汽車產(chǎn)銷量分別為220.9萬輛和227.1萬輛，環(huán)比增長11.0％和16.0％，同比下降6.2％和5.2％。前9個月，汽車產(chǎn)銷量分別為1814.9萬輛和1837.1萬輛，同比下降11.4％和10.3％，產(chǎn)銷降幅比前8個月繼續(xù)小幅收窄。8月份，我國空調(diào)行業(yè)實現(xiàn)產(chǎn)量1025萬臺，同比增長3.99%；實現(xiàn)銷量1027萬臺，同比增長3.54%；出口298萬臺，同比增長11.66%。據(jù)此預計，10月份，汽車、家電等行業(yè)的產(chǎn)銷狀況將繼續(xù)轉(zhuǎn)好，對冷熱軋卷板的需求將增多，支撐后期冷熱軋卷板價格企穩(wěn)走強。

　目前，螺紋鋼RB2001合約價格在3400元/噸附近徘徊。在現(xiàn)貨高升水的格局下，全國短流程鋼廠現(xiàn)貨生產(chǎn)依然僅能維持盈虧平衡，而遠期2001合約價格已經(jīng)跌至鋼坯價格。這意味著如果價格繼續(xù)下跌，不僅短流程生產(chǎn)處于虧損狀態(tài)，高爐及調(diào)坯生產(chǎn)也將進入虧損狀態(tài)。因此，在短期螺紋鋼需求端不會出現(xiàn)坍塌的情況下，成本支撐對螺紋鋼、現(xiàn)貨價格的影響非常明顯。

　　在螺紋鋼2001合約處于關鍵支撐位的情況下，螺紋鋼價格下跌難度較大。再考慮到熱卷價格走勢對螺紋鋼價格的依賴性強、熱卷需求維持弱勢，螺紋鋼2001合約與熱卷2001合約價差存在擴大的邏輯，可嘗試進行“買螺拋卷”套利操作。

　8月份，黑色金屬礦采選業(yè)PPI同比上漲21.7%，漲幅同比加大19.4個百分點，環(huán)比收窄2.0個百分點，繼續(xù)保持高速增長態(tài)勢；黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)PPI同比下降3.1%，去年同期為同比增長9.5%，降幅環(huán)比擴大2.7個百分點。黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)PPI與黑色金屬礦采選業(yè)PPI的差距擴大到24.8個百分點，“剪刀差”環(huán)比擴大0.7個百分點，表明黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)在產(chǎn)品價格同比下降的同時，還面臨國內(nèi)鐵礦石成本繼續(xù)大幅上漲的窘境。此外，8月份，煤炭開采和洗選業(yè)PPI同比上漲0.9%，漲幅同比回落4.8個百分點，環(huán)比回落0.3個百分點。雖然該指數(shù)同比增速自5月份以來逐月回落，但今年多數(shù)月份高于黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，8月份兩者差距繼續(xù)擴大，表明鋼鐵行業(yè)燃料類成本壓力并未減輕。整體來看，鋼鐵企業(yè)原燃料采購成本壓力環(huán)比增大，利潤空間被進一步侵蝕?！　闹饕娩撔袠I(yè)PPI來看，8月份，多數(shù)行業(yè)PPI同比增速保持同比微幅增長態(tài)勢，電氣機械及器材制造業(yè)PPI同比連續(xù)12個月負增長，汽車制造業(yè)PPI同比連續(xù)11個月負增長。主要用鋼行業(yè)產(chǎn)品出廠價格保持平穩(wěn)或負增長，難以拉動鋼材價格大幅上漲。

　隨著鐵礦石1909合約交割結(jié)束，2001合約成為主力合約，其價格運行邏輯受到現(xiàn)貨價格的影響也日漸增強。從目前的情況來看，今年，京津冀地區(qū)采暖季限產(chǎn)力度進一步減小、進口鐵礦石港口庫存增長較慢，預計鐵礦石價格仍存底部支撐。當前，PB粉和金布巴粉均升水2001合約100多元/噸。隨著基差收斂，2001合約存在向上驅(qū)動，有利于2001合約與2005合約價差擴大。因此，鐵礦石“買一賣五”正向套利邏輯成立?！　〔膳鞠蕻a(chǎn)力度不及前兩年　　上周，《京津冀及周邊地區(qū)2019-2020年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案（征求意見稿）》。與去年對比，今年對鋼鐵行業(yè)的環(huán)保限產(chǎn)力度明顯下降，并未提及對鋼鐵、建材、焦化等行業(yè)實施“錯峰生產(chǎn)”。因此，預計今年秋冬季鋼鐵行業(yè)或?qū)⒉粫儆虚L時間的錯峰生產(chǎn)，而是根據(jù)天氣變化限產(chǎn)，這將導致今年的秋冬季限產(chǎn)力度遠不及前兩年。　　將鋼廠生產(chǎn)利潤、生產(chǎn)情況和鐵礦石需求進行綜合分析，在行政性限產(chǎn)影響降低的情況下，鋼廠生產(chǎn)將主要由利潤主導。由于高爐停限產(chǎn)對鋼廠運營成本的影響較大，在當前長流程鋼廠沒有大幅度虧損的情況下，長流程鋼廠不會選擇對高爐生產(chǎn)進行調(diào)整，疊加今年廢鋼資源緊張、廢鋼價格高企的影響，鋼廠將更多地通過調(diào)降轉(zhuǎn)爐使用廢鋼來控制鋼材產(chǎn)量，這在一定程度上保證了2001合約面對的鐵礦石需求將繼續(xù)保持在高位。