短流程煉鋼來看，利潤同樣反映出走弱的態(tài)勢，二季度電爐噸鋼利潤均值為301元/噸，雖遠高于一季度利潤均值不足50元/噸的狀況，但仍小幅低于去年同期的362元/噸，顯示的供需關(guān)系走弱同長流程鋼廠所一致。

　　鋼材出口改善動力不足，難以緩解供給壓力。5月份鋼材出口574.3萬噸，同比下降16.53%，低于前5個月累計同比增長2.5%的水平，而前5個月鋼材累計出口2909萬噸，高于去年同期出口2849萬噸，表明海外市場難以分擔(dān)國給壓力。

　　鋼鐵產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資高位與產(chǎn)量快速釋放，產(chǎn)能投放啟動。鋼鐵產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資處于高位水平，數(shù)據(jù)顯示，前4個月產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資累計同比為43.3%，高于上月的2.7%和去年同期的5.3%，處于高速增長態(tài)勢；同時，產(chǎn)量出現(xiàn)快速投放，這是自我們?nèi)ツ耆緢笠詠?，我們持續(xù)強調(diào)的產(chǎn)能投資加快和產(chǎn)能投放對市場的壓力，也是對我們行業(yè)新產(chǎn)能周期啟動觀點的應(yīng)驗。前5個月，粗鋼產(chǎn)量與生鐵產(chǎn)量累計同比增速分別為10.2%、8.9%，顯著高于去年同期5.4%、-0.6%，表明產(chǎn)量處于加速投放當(dāng)中。另外，今年以來，生鐵產(chǎn)量出現(xiàn)大幅增長，并大幅縮小與粗鋼增速的差距，表明今年產(chǎn)能的投資更多向長流程鋼廠傾斜，短流程產(chǎn)能投資或出現(xiàn)一定的放緩。

鐵礦石市場總體穩(wěn)定。據(jù)“西本新干線”的報告，在國產(chǎn)礦市場上，價格多數(shù)上漲，而鋼企大多還是以按需采購為主。進口礦方面，澳礦發(fā)貨量有所回落，巴西礦的發(fā)貨量也低于去年同期水平。不過，部分鋼企原料采購的節(jié)奏正在放緩，使得港口礦石庫存的降幅明顯收窄，進口礦市場已隱然含有震蕩偏弱的因素。

　　相關(guān)機構(gòu)分析認為，長江中下游地區(qū)已正式入梅，高溫多雨天氣對工地施工將會造成一定的不利影響，鋼材市場的供需矛盾將會有所加劇。短期內(nèi)國內(nèi)鋼價仍有下行的壓力，但同時也存在一些“托底”因素。

　港口庫存持續(xù)大降

　　供應(yīng)減少伴隨著需求放量，供需矛盾不斷加劇在港口庫存上得到充分體現(xiàn)。截至6月14日，45個港口鐵礦石庫存為11795.73萬噸，港口庫存連續(xù)第六周出現(xiàn)下降，與4月5日的庫存高點14843.43萬噸相比，在兩個月的時間內(nèi)，港口庫存下降了2685.43萬噸，平均每周下降268萬噸。目前市場普遍認可港口庫存的警戒水平在1億—1.1億噸之間，如果按照這樣的降速發(fā)展下去，一個月后港口庫存可能降至1.1億噸以下。

　　港口庫存持續(xù)大降，貿(mào)易商庫存持續(xù)消化，導(dǎo)致現(xiàn)貨端挺價意愿濃厚，前期鐵礦石9月合約雖然出現(xiàn)了大幅回調(diào)，但現(xiàn)貨較為抗跌，期現(xiàn)貼水不斷擴大，對盤面下行產(chǎn)生了制約作用。

　　今年鐵礦石的根本矛盾來自供需面，庫存是直接的驗證指標(biāo)。如果港口庫存持續(xù)下降，無法有效止跌企穩(wěn)，那么供需不平衡將加劇，鐵礦石的強勢格局仍會延續(xù)。