現(xiàn)值指數(shù)＝現(xiàn)金流入現(xiàn)值÷現(xiàn)金流出現(xiàn)值

現(xiàn)值指數(shù)(Profitability Index，縮寫為 PI)又稱獲利指數(shù)或利潤指數(shù)，是指投資項目未來現(xiàn)金凈流量的總現(xiàn)值與原始投資現(xiàn)值之比。如果投資項目的現(xiàn)值指數(shù)大于或等于1，表明該投資項目的投資報酬率高于或等于預(yù)定的率，該項目可以接受；如果投資方案的小于1，表明該投資項目的投資報酬率低于預(yù)定的率，該項目則不可以接受。在多個備選項目的互斥選擇中，應(yīng)接受現(xiàn)值指數(shù)大于1的投資項目。

，我們可以參考之前的互聯(lián)網(wǎng)崛起對中國經(jīng)濟的變革?；ヂ?lián)網(wǎng)那次浪潮讓中國產(chǎn)生了兩家市值超過千億美元的公司，這次移動互聯(lián)網(wǎng)的浪潮，我們認為它會產(chǎn)生更多千億級美元級別的公司。原因就在于，這一波的移動互聯(lián)網(wǎng)，其實是對整個中國各個傳統(tǒng)行業(yè)的各個領(lǐng)域進行了一個大的變革和革命性的結(jié)合。我們可以看到，整個移動互聯(lián)網(wǎng)對我們的衣食住行各個領(lǐng)域，都正在產(chǎn)生著巨大的影響。所以說，這一次的變革，應(yīng)該會持續(xù)更長的時間，和更大的范圍。那么我們能看到的現(xiàn)狀就是，相當多的傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)會衰落，甚至?xí)归]，這可能是一個趨勢，因為整個行業(yè)會重新去洗牌，可能會影響到我們生活的方方面面，甚至所有我們能夠涉及到的每一個傳統(tǒng)行業(yè)。

財務(wù)核數(shù)要看到財務(wù)報表背后的經(jīng)營情況才是DD的本質(zhì)。會計數(shù)據(jù)的邏輯有時候并不能真實反映企業(yè)的實際經(jīng)營狀況，特別是看到有超越行業(yè)水平的「優(yōu)異」財務(wù)指標時，PE必須在企業(yè)的商業(yè)模式、經(jīng)營或管理上找到合理的解釋，并輔以行業(yè)信息進行判斷，否則就可能意味著企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)不真實。比如，高于行業(yè)的利潤率，首先需要從其產(chǎn)品成本、價格或服務(wù)上找原因，如果沒有，就要了解其具體的業(yè)務(wù)模式和管理水平，如果還沒有合理解釋，企業(yè)的利潤率便很可能存在問題。此外，對于有的項目企業(yè)為了增加利潤而不將費用入賬的情況，光從賬冊本身入手難以發(fā)現(xiàn)，這就需要在分析行業(yè)收入、費用配比的基礎(chǔ)上，從業(yè)務(wù)規(guī)模、人員薪酬、銷售方式、業(yè)務(wù)管理流程等方面去匡算其合理的費用。