營業(yè)外收支占營業(yè)收入比率反映一家公司對營業(yè)外業(yè)務和事項的管理能力。雖然一般認為營業(yè)外收支與一家公司的營運活動不直接相關，但是我們認為，營業(yè)外收支中的多數業(yè)務和事項本質上取決于公司營運活動，或者至少間接相關。比如，固定資產和無形資產的處置，取決于公司對這些資產在經營活動中是否能發(fā)揮效用并帶來價值的判斷；多數政府補助，取決于公司是否能按照國家規(guī)定開展經營活動，等等。正常的公司都是以常規(guī)經營活動為主，營業(yè)外收支占營業(yè)收入比率都非常低；如果過高，則要詳細分析是否合理以及是否會持續(xù)發(fā)生。

金融資產收益分析

金融資產收益包括公允價值變動凈收益、利息收入、短期投資收益、匯兌收益和其他綜合收益。對于多數上市公司來說，金融資產投資并非其創(chuàng)造價值的主要手段，而是輔助手段：在資金寬裕的時候進行金融資產投資，在經營活動需要資金的時候賣出金融資產。金融資產收益一般來說波動性比較大，因此分析的時候需要關注其穩(wěn)定性以及占息稅前利潤總額的比例。

從息稅前利潤結構看利潤的質量

資產帶來收入和利潤。與資產劃分為金融資產、長期股權投資和經營資產相對應，利潤包括金融資產收益、長期股權投資收益和經營利潤。利潤的質量，是指利潤的穩(wěn)定性和持續(xù)性。對于不同來源的利潤，其質量存在著差異。金融資產收益包括公允價值變動凈收益、利息收入、短期投資收益、匯兌收益和其他綜合收益。這些收益取決于公司的理財能力，但是總體而言風險較大，穩(wěn)定性不夠，經常會大起大落，因此這部分收益的質量不高。

經營利潤是一般工商企業(yè)的利潤來源。一般而言，經營利潤的穩(wěn)定性和持續(xù)性比金融資產收益和長期股權投資收益要高，因此經營利潤構成了一般工商企業(yè)的核心利潤。在會計假設中，持續(xù)經營假設即是以一家公司的經營業(yè)務活動持續(xù)穩(wěn)定為前提的。

不要僅僅為銀行打工：財務費用和債務資本成本分析，在一般印象中，財務費用是一家公司由于債務融資所引起的費用，因此財務費用是公司的債務資本成本。但是，如果仔細分析的話，可以發(fā)現財務費用包含的內容很多，一些明細項目并非是債務資金引起的；同時，有一些債務資本成本并沒有體現在財務費用中。