從實(shí)用的角度看，可以認(rèn)為只有在市盈率等于或低于公司普通每股收益增長(zhǎng)率的條件下，才對(duì)一家公司進(jìn)行股權(quán)投資。這意味著，如果某公司的每股收益增長(zhǎng)率為10%，那么你只能支付10倍于該收益的買價(jià)，這種做法建立在一個(gè)假設(shè)前提之上，即一家高速增長(zhǎng)的公司比一家低速增長(zhǎng)的公司具有更大的價(jià)值。這也導(dǎo)致了一個(gè)后果，以一個(gè)高市盈率成交的股權(quán)交易并不一定比低市盈率的交易支付更高的價(jià)格。

按照估值采用的信息產(chǎn)生時(shí)間

估值方法可以分為歷史估值法和預(yù)測(cè)估值方法。歷史估值是基于現(xiàn)有的資料和交易數(shù)據(jù)，對(duì)企業(yè)進(jìn)行評(píng)估。一旦前提假定被接受，評(píng)估結(jié)果也容易被接受。但是企業(yè)的價(jià)值取決于未來的經(jīng)營(yíng)情況，對(duì)于購買后繼續(xù)運(yùn)作的企業(yè)，僅對(duì)歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行評(píng)估，顯然不能反應(yīng)企業(yè)的真實(shí)價(jià)值?；谖磥淼陌l(fā)展能夠更好地評(píng)估企業(yè)，但是未來的企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況，資產(chǎn)盈利狀況和現(xiàn)金流量都是未知的，所以只能進(jìn)行預(yù)測(cè)。預(yù)測(cè)可能出現(xiàn)誤差，評(píng)估結(jié)果的準(zhǔn)確程度取決于評(píng)估人員預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性。

價(jià)值分析的財(cái)務(wù)分析主要關(guān)注以下方面：存留收益的運(yùn)用企業(yè)用來實(shí)現(xiàn)盈利的資本由兩部分構(gòu)成，一部分是股東的原始投入資本，另一部分是企業(yè)盈利未分配部分形成的存留收益。對(duì)于存留收益的運(yùn)用，價(jià)值投資者認(rèn)為，如果管理人不能夠用存留收益產(chǎn)生超過投資者通?？梢垣@得的收益時(shí)，就應(yīng)該將存留收益分配給投資者，而不是保留在企業(yè)。