育雛雞補欄量主要是受養(yǎng)殖利潤影響，利潤可觀養(yǎng)殖戶補欄的積極性就會增加。”近日，在南寧市興寧區(qū)五塘鎮(zhèn)壇棍村肉【保溫燈】鴨養(yǎng)殖基地里，污水處理池、沼氣池、消毒室配套齊全，13座輕鋼結構鴨棚里肉鴨盡情啄食撒歡。如果蛋價較低或者對未來不看好，補欄的積極性就會降低。根據(jù)芝華【養(yǎng)雞保溫燈】對蛋雞存欄數(shù)據(jù)的統(tǒng)計監(jiān)測， 2017年9月在產蛋雞存欄量為11.65億只，環(huán)比增加2.69，同比去年減少5.09。從規(guī)模方面來看，5萬只以下規(guī)模蛋雞養(yǎng)殖戶在產蛋雞存欄量增加，5萬只至10萬只規(guī)模蛋雞養(yǎng)殖戶在產蛋雞存欄量增加，

10萬至50萬規(guī)模蛋雞養(yǎng)殖戶在產蛋雞存欄量減少，50萬以上規(guī)模蛋雞養(yǎng)殖戶在產蛋雞存欄量增加。十一過后，國內玉米新玉米開始上量，但是價格方面卻仍然保持著一個相對穩(wěn)定的狀態(tài)，與此同時進行的政策糧拍賣無論是14年還是13年的糧源其成交率都比較可觀。從分省來看，河北、河南、黑龍江、湖北、湖南、山西、山東、遼寧增加，安徽、吉林減少。通過數(shù)據(jù)來看，目前供給端在產蛋【小雞保暖燈】雞存欄量已經連續(xù)3個月呈現(xiàn)環(huán)比正增長，符合基本面的預期，預計下半年存欄量見底回升穩(wěn)步增長的概率較大，同時在供給恢復的影響下，蛋價高位回落或是長期趨勢。

方面，近期雞蛋主力1801合約觸底反彈，上漲為主，由于今年供需結構調整階段恰逢夏季旺季周期，蛋價在國慶及中秋雙節(jié)之前走勢較好，養(yǎng)殖戶積極清庫存，導致蛋價在節(jié)前提前回落，打破往年節(jié)后下跌的規(guī)律，節(jié)后預期下跌行情落空。據(jù)USDA作物生長報告，截至10月23日當周，美豆收割進度為70%，低于去年同期的76%，也低于五年均值73%，可見美豆收割進度依然低于往年同期，11月USDA報告小幅下調美豆單產的可能性也不是沒有。加之18=1合約有春節(jié)翹情，資金逢低做多的積極性較高，整體走出一波反彈行情。但考慮到基本面壓力主要集中【育雛加溫燈】在遠月合約，未來01和05合約或走出近強遠弱行情。

由于美豆收割進度的推進，CBOT大豆價格出現(xiàn)下跌，這對連盤豆粕價格也形成打壓。截至10月22日的作物生長進度報告顯示，美豆收割完【保溫燈】成 70%，遠高于市場平均預估的64%，

但低于去年同期74%和五年均值73%。雖然短期內美豆價格承壓下跌，但在巴西大豆產區(qū)天氣問題頻現(xiàn)以及美豆出口需 求強勁的情況下，預計豆粕期價跌幅有限。

巴西產區(qū)天氣分化，大豆播種有所延遲

農業(yè)咨詢機構AgRural公布的數(shù)據(jù)顯示，2017/2018年度【加溫燈】巴西大豆播種進度目前接近20%，而去年同期為29%，5年平均水平則為19%。主產區(qū)馬托格羅索州大豆播種進度依然持續(xù)落后。

綜上所述，我們認為，10月USDA報告下調2017/2018年度全球大豆庫存消費比，具有利多影響，也將提振大豆價格。此外，今年美國大豆收割【保溫燈】進度緩慢、巴西大豆種植進度緩慢，拉尼娜天氣現(xiàn)象出現(xiàn)的概率增加，均利多豆類價格。

10月中旬以來，CBOT大豆價格重心上移至1000美分/蒲式耳附近。雖然中國大豆產量略有上調，但是上調數(shù)量很少，影響也預計有限。而且從長期來看，國內大豆和美國大豆價格出現(xiàn)背離的趨勢不具有可持續(xù)性。

　　總體來看，美國大豆、豆粕、豆油，國內豆粕、豆油價格【保暖燈】重心均有所上移。國內大豆價格經過前期急速下跌之后，短期內價格可能有所超跌，豆一價格可能存在超跌反彈的可能性。