我們認(rèn)為，我們盡可能投資那些用一句話就能說明白商業(yè)模式的企業(yè)。商業(yè)模式進(jìn)一步分析涉及企業(yè)所處的產(chǎn)業(yè)鏈的地位如何？處在產(chǎn)業(yè)鏈的上游、中游還是下游？整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中有哪些不同的商業(yè)模式？關(guān)鍵的區(qū)別是什么？那些是有定價(jià)權(quán)的企業(yè)？為什么？企業(yè)與客戶的關(guān)系是否具備很強(qiáng)的粘性？等等，這些決定該商業(yè)模式能否成功。

判斷一家公司是否值得股權(quán)投資的企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力：

商業(yè)模式誰(shuí)都可以模仿。但是，成功者永遠(yuǎn)是少數(shù)。好的企業(yè)關(guān)鍵是具備構(gòu)筑商業(yè)模式相應(yīng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。核心競(jìng)爭(zhēng)力的內(nèi)容包含：股東結(jié)構(gòu)，領(lǐng)1軍人物，團(tuán)隊(duì)，研發(fā)，專業(yè)性，業(yè)務(wù)管理模式，信息技術(shù)應(yīng)用，財(cái)務(wù)策略，發(fā)展歷史等等。

對(duì)于投資而言，無論是一級(jí)市場(chǎng)還是二級(jí)市場(chǎng)，核心要?jiǎng)?wù)是找出好公司。在實(shí)務(wù)中經(jīng)常會(huì)被問到，到底什么樣的公司才是好公司？我總結(jié)一句話就是，具有護(hù)城河的公司才是好公司。護(hù)城河是什么？就是我們經(jīng)常提到的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。只是好公司就一定是好的投資標(biāo)的嗎？也不是，還要考慮價(jià)格，也就是估值。因此我們考慮投資標(biāo)的時(shí)，往往在乎的因素是具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、良好盈利能力和成長(zhǎng)性高的企業(yè)。符合這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的好公司往往有幾個(gè)特征：凈資產(chǎn)收益率高，業(yè)績(jī)?cè)鏊倏?，估值相較成長(zhǎng)性偏低。

項(xiàng)目投資主體屬性和客體屬性，對(duì)于項(xiàng)目投i資價(jià)值的影響。項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)者在制定項(xiàng)目投i資策略的時(shí)候，存在非常多的投i資方案可供選擇。所以說不同的投i資方案和投i資策略，對(duì)于項(xiàng)目的投i資價(jià)值和未來預(yù)期發(fā)展水平都會(huì)產(chǎn)生很大的影響。這主要是從主體的屬性方面來了解項(xiàng)目投i資價(jià)值的影響因素，如果從客體屬性方面來看，那就是投i資者在項(xiàng)目投i資價(jià)值當(dāng)中所扮演的角色其實(shí)是雙重的，一方面項(xiàng)目投i資價(jià)值會(huì)吸引更多的投i資者，另一方面，如果該項(xiàng)目的投i資者比較多，資金規(guī)模比較大，也會(huì)直接提升項(xiàng)目的投i資價(jià)值。