1968年奧特曼(Altman)率1先將判別分析法應用于財務分析、公司破產(chǎn)及信用風險的分析，建立了如下著1名的線性判別分析模：Z=0.012X1 0.014X2 0.033X3 0.006X4 0.999X5,其中，X1為流動資金/總資產(chǎn)，X2為留存收益/總資產(chǎn)，X3為息稅的收益/總資產(chǎn)，X4為股權市值/總負債賬面值，X5為銷售收入/總資產(chǎn)。臨界值為2.675，如果z小于臨界值，借1款人被劃入違約組，信用級別較低；反之被劃入正常組，信用級別較高。當分值在1.81和2.99之間時，Altman發(fā)現(xiàn)判斷失誤較大，該重復區(qū)域為灰色1區(qū)域。以Z模型為代表的線性判別分析模型雖然很適用于信用評級，但這種方法存在一定問題：(1)限制條件過于嚴格，如要求樣本數(shù)據(jù)服從多元正態(tài)分布，協(xié)方差矩陣相同等；(2)模型主要考慮的是財務因素，沒有考慮行業(yè)特征、企業(yè)規(guī)模、管理水平等非財務因素的影響；(2)模型以歷史數(shù)據(jù)為基礎，對未來發(fā)展的預測不夠。

公司債1券，是指公司依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限還本付息的有價證券。公司債1券可以公開發(fā)行，也可以非公開發(fā)行。在中華人民共和國境內，公開發(fā)行公司債1券并在證券交1易所、全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)交易或轉讓，非公開發(fā)行公司債1券并按照《公司債1券發(fā)行與交易管理辦法》規(guī)定承銷或自行銷售、或在證券交1易所、全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)、機構間私1募產(chǎn)品報價與服務系統(tǒng)、證券公司柜臺轉讓的，應當符合《證券法》、《公司1法》和《公司債1券發(fā)行與交易管理辦法》等規(guī)定。

長期負債有以下幾個特點：一，保證長期負債得以償還的基本前提是企業(yè)短期償債能力較強，不至于破產(chǎn)清1算。所以，短期償債能力是長期償債能力的基礎;第二，長期負債因為數(shù)額較大，其本金的償還必須有一種積累的過程。從長期來看，所有真實的報告收益應終反映為企業(yè)的現(xiàn)金凈流入，所以企業(yè)的長期償債能力與企業(yè)的獲利能力是密切相關的;第三，企業(yè)的長期負債數(shù)額大小關系到企業(yè)資本結構的合理性，所以對長期債務不僅要從償債的角度考慮。還要從保持資本結構合理性的角度來考慮。保持良好的資本結構又能增強企業(yè)的償債能力。由過去的經(jīng)濟活動引起的，能以貨幣計量的，償還期在1年或者超過1年的一個營業(yè)周期以上的經(jīng)濟義務。常見的長期負債有長期借1款、公司債1券、住房基1金和長期應付款等。


什么是企業(yè)信用：企業(yè)信用泛指一個企業(yè)法人授予另一個企業(yè)法人的信用，其本質是賣方企業(yè)對買方企業(yè)的貨幣借貸。它包括生產(chǎn)制造企業(yè)在信用管理中，對企業(yè)法人性質的客戶進行的賒銷，即產(chǎn)品信用銷售。在產(chǎn)品賒銷過程中，授信方通常是材料供應商、產(chǎn)品制造商和批發(fā)商，而買方則是產(chǎn)品賒銷的受益方，它們是各種各樣的企業(yè)客戶或代理商。買方以自己企業(yè)的名義取得賣方所授予的信用。企業(yè)信用還涉及商業(yè)銀行、財務公司、其他金融機構對企業(yè)的信1貸，以及使用即期匯款付款和預付貨款方式以外的貿易方式所產(chǎn)生的信用。