經(jīng)過(guò)上周的調(diào)整，鐵礦石是否又將迎來(lái)一波上漲？

　　從后市來(lái)看，1相關(guān)專家認(rèn)為，鐵礦石短期反轉(zhuǎn)的可能性比較大，或?qū)⒊霈F(xiàn)二次觸頂?shù)那闆r，也不排除短期突破至1905合約的高點(diǎn)。

　　信達(dá)發(fā)布的研究報(bào)告指出，一方面，中長(zhǎng)期鐵礦石庫(kù)存處于低位，供應(yīng)大減，非主流礦雖有復(fù)產(chǎn)但仍難填缺口。另一方面，需求端鋼材產(chǎn)量大增，鐵礦石需求強(qiáng)勁，基本面供需偏緊格局仍未解決。加上近期外礦發(fā)運(yùn)量大幅回升，現(xiàn)貨端供給預(yù)計(jì)會(huì)有短暫緩解。期價(jià)方面，合約大幅貼水，而基本面向好，現(xiàn)貨價(jià)格易漲難跌，期價(jià)預(yù)計(jì)調(diào)整后將繼續(xù)上行，建議價(jià)格企穩(wěn)后做多。

　　此外，南華相關(guān)分析師對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，目前鋼廠生產(chǎn)維持在高位水平，限產(chǎn)力度仍不及預(yù)期，但鋼廠對(duì)礦價(jià)高位接受度下降，鋼廠庫(kù)存增幅不大，主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)意愿偏弱，基本按需采購(gòu)。貿(mào)易商現(xiàn)貨偏緊，需求端支撐減弱。上周澳大利亞、巴西總發(fā)貨量增加，其中澳大利亞發(fā)運(yùn)量轉(zhuǎn)增波動(dòng)較為明顯，但增量在中國(guó)市場(chǎng)不大。

　　“由于此前受影響礦區(qū)恢復(fù)較慢，短期內(nèi)產(chǎn)量難有較大回升空間。到港量本周低位回升，主流粉塊礦均有一定小幅回升，但仍比去年平均水平低 100 萬(wàn)噸左右，港口庫(kù)存維持偏緊狀態(tài)。短期來(lái)看，高爐需求仍將持續(xù)，礦價(jià)下行空間有限?！鄙鲜龇治鰩煼Q。

據(jù)測(cè)算，短流程電爐華北地區(qū)靜態(tài)成本在3913元/噸，華東全重廢電爐螺紋鋼成本在3820元/噸左右，考慮峰谷電的因素，再壓縮100元/噸，電爐螺紋鋼可以降低至3720元/噸。當(dāng)前，若假設(shè)短流程電爐螺紋鋼在虧損200元/噸內(nèi)仍會(huì)繼續(xù)生產(chǎn)，那么下方電爐螺紋鋼終的成本支撐在3500—3600元/噸（如果廢鋼價(jià)格下跌，電爐螺紋鋼成本也將動(dòng)態(tài)下移），而這個(gè)位置也是目前一些長(zhǎng)流程鋼廠生產(chǎn)螺紋鋼的成本，如果盤(pán)面價(jià)格繼續(xù)下移，將引發(fā)更多的供給收縮，從而給予螺紋鋼價(jià)格更強(qiáng)支撐。

　　我們綜合以上分析認(rèn)為，短期螺紋鋼高產(chǎn)量將大概率維持，而由于長(zhǎng)江中下游地區(qū)的梅雨包括后期的高溫天氣，需求端將逐步進(jìn)入淡季。在供給持強(qiáng)、需求環(huán)比走弱的情況下，螺紋鋼走勢(shì)有調(diào)整需求。那么具體會(huì)調(diào)整到哪里？從技術(shù)走勢(shì)上看，前期低點(diǎn)3650元/噸的支撐較強(qiáng)，而基本面用短流程電爐螺紋鋼的成本來(lái)倒推，3500—3600元/噸位置同樣存在重要支撐。

5月份，受市場(chǎng)供需減弱和貿(mào)易局勢(shì)等影響，鋼材市場(chǎng)預(yù)期有所回落，鋼材和現(xiàn)貨價(jià)格震蕩下行。而原料市場(chǎng)價(jià)格整體持續(xù)上漲，特別是進(jìn)口礦和焦炭漲幅明顯，普氏62%鐵礦石指數(shù)突破100美元大關(guān)，截至5月末為103.5美元，較上月末上升8.95美元；受山西環(huán)保政策收緊預(yù)期影響，焦炭市場(chǎng)供需兩旺，價(jià)格較上月末上漲200元/噸，兩項(xiàng)合計(jì)導(dǎo)致噸鋼煉鐵成本上升約200元/噸，鋼材利潤(rùn)出現(xiàn)明顯下滑。

　　展望6月份，河北省冶金行業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)兼秘書(shū)長(zhǎng)王大勇認(rèn)為鋼鐵行業(yè)供求基本面穩(wěn)中趨弱。進(jìn)入6月份，我國(guó)南方多地進(jìn)入梅雨季節(jié)，北方普遍迎來(lái)高溫天氣，基建工程受天氣影響的程度將進(jìn)一步加深，需求或?qū)⒂兴芈?。?dāng)前市場(chǎng)資源供應(yīng)充足，鋼企開(kāi)工率難有大幅提高，由于利潤(rùn)的下滑和需求淡季的到來(lái)，檢修力度或?qū)⒓哟蟆６唐趦?nèi)原材料價(jià)格堅(jiān)挺預(yù)期依然強(qiáng)烈，而鋼材價(jià)格拉漲乏力，預(yù)計(jì)6月份鋼材市場(chǎng)價(jià)格將震蕩偏弱運(yùn)行。

　　當(dāng)前鋼鐵行業(yè)供求矛盾有所加劇，鋼鐵產(chǎn)量增長(zhǎng)過(guò)快，王大勇建議鋼鐵企業(yè)要合理有序組織生產(chǎn)，維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，堅(jiān)定不移走高質(zhì)量發(fā)展之路，進(jìn)一步強(qiáng)化環(huán)保和安全意識(shí)，持續(xù)加大環(huán)保投入，采用環(huán)保治理的新技術(shù)、新工藝，確保生態(tài)優(yōu)先、創(chuàng)新發(fā)展、綠色發(fā)展，抓重點(diǎn)、補(bǔ)短板、強(qiáng)弱項(xiàng)、抓落實(shí)，加大產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，持續(xù)化解過(guò)剩產(chǎn)能。

　從成本來(lái)看，今年季度，鋼鐵原料價(jià)格大幅上漲，導(dǎo)致鋼廠生產(chǎn)成本上升，利潤(rùn)收縮，鋼廠挺價(jià)意愿較強(qiáng)，紛紛上調(diào)鋼材出廠價(jià)格，這在一定程度上有利于后期鋼價(jià)企穩(wěn)。

　　從供需來(lái)看，環(huán)保限產(chǎn)依然對(duì)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)生較大影響。日前，河北省唐山市落實(shí)《唐山市重點(diǎn)行業(yè)2019年第二至第三季度錯(cuò)峰生產(chǎn)實(shí)施方案》，明確5月份限產(chǎn)范圍和力度將大于4月份。這將在一定程度上遏制鋼鐵產(chǎn)能釋放，影響鋼材市場(chǎng)供給，同時(shí)也將對(duì)終端用戶的“鋼需”帶來(lái)影響。例如，建筑工程因塵土、噪聲、空氣污染等問(wèn)題被整頓或，部分地區(qū)提升當(dāng)?shù)亟饘勹T件制造企業(yè)的污染治理水平，要求所有生產(chǎn)車間全密閉等。

　　此外，企業(yè)外遷對(duì)鋼材需求帶來(lái)間接影響。近年來(lái)，常有企業(yè)外遷到生產(chǎn)成本較低的國(guó)家和地區(qū)的情況發(fā)生。目前，一些低檔次產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)，如電子產(chǎn)品、小型家電等制造企業(yè)外遷現(xiàn)象逐漸增多。這些企業(yè)所需的工業(yè)廠房、物流、倉(cāng)儲(chǔ)、倉(cāng)庫(kù)等配套設(shè)施的建設(shè)，都需消耗大量鋼材，而電子產(chǎn)品、小型家電等制造企業(yè)，在生產(chǎn)過(guò)程中本身也要消耗鋼材。

　　從出口來(lái)看，受今年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩疊加中美貿(mào)易摩擦的影響，預(yù)計(jì)我國(guó)鋼材出口下行是大勢(shì)所趨。日前，美國(guó)宣布將對(duì)我國(guó)2000億美元中國(guó)商品加征關(guān)稅，這在短期內(nèi)對(duì)市場(chǎng)心態(tài)影響較大，鋼材出口難有大幅回升。