據(jù)公布的數(shù)據(jù)，1月~8月份，工業(yè)增加值同比增速有所回落，多數(shù)工業(yè)主要產(chǎn)品產(chǎn)量同比下降，PMI（采購經(jīng)理指數(shù)）、PPI（生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)）等經(jīng)濟(jì)運(yùn)行指標(biāo)未出現(xiàn)明顯改善跡象；固定資產(chǎn)投資同比增速超過去年同期，但比前7個(gè)月有所回落，工業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)分別是拉動(dòng)第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)投資增長的主要?jiǎng)恿?。整體來看，8月份，工業(yè)經(jīng)濟(jì)下行壓力環(huán)比、同比均增大。鋼鐵行業(yè)要警惕自身投資增速過快和產(chǎn)量增長過快導(dǎo)致供大于求的情況?！　′撈笤剂铣杀緣毫^大　　8月份，PPI同比下降0.8%，去年同期為同比增長4.1%，降幅環(huán)比擴(kuò)大0.5個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比下降0.1%，環(huán)比增速已連續(xù)3個(gè)月在負(fù)增長區(qū)間運(yùn)行，表明工業(yè)品出廠價(jià)格下行態(tài)勢(shì)未得到改善。1月~8月份，PPI同比上漲0.1%，漲幅同比回落3.9個(gè)百分點(diǎn)，比1月~7月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。這顯示工業(yè)品出廠價(jià)格上漲阻力進(jìn)一步增大，價(jià)格有進(jìn)入負(fù)增長區(qū)間的風(fēng)險(xiǎn)。

二是冷熱軋卷板市場(chǎng)終端有效需求的變化。近幾個(gè)月，汽車、家電等用鋼行業(yè)的產(chǎn)銷狀況并不景氣，產(chǎn)銷量均有所下降。據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，8月份，汽車銷量達(dá)195.8萬輛，同比下降6.9%。今年前8個(gè)月，汽車銷量共計(jì)1610.4萬輛，同比下降11%。此外，新能源汽車市場(chǎng)也呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。8月份新能源汽車銷量達(dá)8.5萬輛，同比下降15.8%。同樣，家電企業(yè)產(chǎn)銷狀況也有變化。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，7月份，全國房間空氣調(diào)節(jié)器產(chǎn)量為1686.1萬臺(tái)，同比下降3%；全國家用洗衣機(jī)產(chǎn)量為491.5萬臺(tái)，同比下降7.3%。近發(fā)布的《2019年家電行業(yè)半年度報(bào)告》顯示，今年上半年國內(nèi)家電市場(chǎng)零售額累計(jì)達(dá)4125億元，同比下降2.1%。這將導(dǎo)致冷熱軋卷板市場(chǎng)終端有效需求強(qiáng)度減弱。

　在拉動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)增長的“三駕馬車”中，固定資產(chǎn)投資尤其受關(guān)注。近期，多省份密集開展穩(wěn)投資調(diào)研和督導(dǎo)，多地重大項(xiàng)目投資密集批復(fù)開工，數(shù)萬億元基建投資蓄勢(shì)待發(fā)?！　?jù)悉，今年上半年基建投資同比增長4.1%，比同期整個(gè)固定資產(chǎn)增速低了1.7個(gè)百分點(diǎn)，并沒有完全達(dá)到“補(bǔ)短板”的預(yù)期。所以，下半年基建投資將繼續(xù)承擔(dān)著經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)增長”重任。從國家發(fā)展改革委年內(nèi)批復(fù)的基建項(xiàng)目規(guī)模和當(dāng)前地方債發(fā)行力度來看，下半年基建投資將有望繼續(xù)回升。近日貴州省計(jì)劃今后4年投入8680億元實(shí)施基礎(chǔ)設(shè)施“六網(wǎng)”，推動(dòng)路網(wǎng)、水網(wǎng)、電網(wǎng)、地下管網(wǎng)、油氣網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)?！巴瑫r(shí)實(shí)施城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造，更加側(cè)重于拉動(dòng)基建而促進(jìn)需求，據(jù)相關(guān)預(yù)測(cè)城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造或?qū)⒗瓌?dòng)萬億級(jí)投資需求。分析來看，作為穩(wěn)增長的主力軍，基建投資將保持穩(wěn)定增長，從而拉動(dòng)建材、鋼管等鋼材產(chǎn)品的需求，有利于鋼市的穩(wěn)定?！狈治鰩熣f。

　?.著眼終端需求，雖然建筑業(yè)旺季支撐了螺紋鋼短期需求，但房地產(chǎn)各項(xiàng)細(xì)分指標(biāo)均不同程度的出現(xiàn)同比下行，基建方面也難有超預(yù)期表現(xiàn)，旺季過后，建筑業(yè)對(duì)螺紋的需求或?qū)⒊霈F(xiàn)明顯壓力?！　?.鐵礦供給端短期雖然未出現(xiàn)明顯壓力，但后期隨著澳洲、巴西礦山發(fā)運(yùn)正常化、到港將逐步增加，港口累庫壓力也將逐漸體現(xiàn)?！　?.下游輪胎企業(yè)原材料采購中長約比例回落，零星采購，隨采隨用為主，原料庫存在20-30天左右，較一般的40天左右的原料庫存回落。　　?.鐵礦短期強(qiáng)勢(shì)主要受益于鋼廠的補(bǔ)庫行為，到港數(shù)據(jù)偏低和港口庫存回落也為價(jià)格提供了向上驅(qū)動(dòng)。　　近期，連鐵主力合約走出強(qiáng)勢(shì)反彈行情，一方面得益于供給端澳洲、巴西發(fā)貨量不高，到港量偏低。另一方面得益于需求端長流程鋼廠補(bǔ)庫，疏港量持續(xù)位于歷史高位，港口庫存持續(xù)下降。因此，近期鐵礦價(jià)格保持強(qiáng)勢(shì)。著眼終端需求，雖然建筑業(yè)旺季支撐了螺紋鋼短期需求，但房地產(chǎn)各項(xiàng)細(xì)分指標(biāo)均不同程度的出現(xiàn)同比下行，基建方面也難有超預(yù)期表現(xiàn)，旺季過后，建筑業(yè)對(duì)螺紋的需求或?qū)⒊霈F(xiàn)明顯壓力。制造業(yè)方面，汽車產(chǎn)銷雖然出現(xiàn)環(huán)比改善，但同比大幅負(fù)增長已無法逆轉(zhuǎn)，疊加重卡、挖掘機(jī)等工程機(jī)械產(chǎn)量增速亦出現(xiàn)明顯回落，制造業(yè)需求也不容樂觀。因此，價(jià)格下行壓力終將通過需求的向上游傳導(dǎo)，導(dǎo)致鐵礦未來價(jià)格承壓。