鐵礦石巨頭動(dòng)作迅速，鐵礦石價(jià)格應(yīng)聲而落，要是鋼材價(jià)格沒(méi)有變化，鋼廠就又開(kāi)啟了大賺模式，但是遺憾的是，鋼材價(jià)格也下跌了，螺紋鋼近兩月都萎靡不振，近兩周還在下跌。盡管庫(kù)存有上升的趨勢(shì)，鋼廠現(xiàn)在還沒(méi)有動(dòng)力限產(chǎn)，只能壓制另一個(gè)重要的原材料——焦炭的價(jià)格，鋼廠畢竟還強(qiáng)勢(shì)，這樣一來(lái)焦炭?jī)r(jià)格有所下跌，但是另一方面，焦炭企業(yè)的利潤(rùn)要受影響了。　　近幾年，北方一旦進(jìn)入寒冬，好多分析師都指望政府因環(huán)保限產(chǎn)，可以讓鋼價(jià)回升。前些年的確因?yàn)榄h(huán)保問(wèn)題，鋼價(jià)有所回升，鋼廠的日子也就沒(méi)有艱難。不過(guò)這幾年不停的有產(chǎn)能退出消息，比如鋼鐵大省河北要在年底前要退出鋼鐵產(chǎn)能1400萬(wàn)噸，當(dāng)然中國(guó)鋼鐵產(chǎn)量依然在高速增長(zhǎng)，已占全球一半。來(lái)自終端的鋼鐵需求源源不斷，成功消化了鋼廠增產(chǎn)的部分。

10月14日，世界鋼鐵協(xié)會(huì)發(fā)布2019年~2020年全球短期鋼鐵需求預(yù)測(cè)。據(jù)預(yù)測(cè)，2019年全球鋼鐵需求量預(yù)計(jì)將達(dá)到17.750億噸，同比增長(zhǎng)3.9%；2020年全球鋼鐵需求量預(yù)計(jì)將達(dá)到18.057億噸，同比增長(zhǎng)1.7%?！　　?019年全球鋼鐵需求仍將繼續(xù)保持超預(yù)期增長(zhǎng)，主要的增長(zhǎng)源自于中國(guó)；全球其他地區(qū)的鋼鐵需求有所放緩，這主要是受到經(jīng)濟(jì)不確定性、貿(mào)易緊張局勢(shì)、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升等對(duì)投資和貿(mào)易的影響。”世界鋼鐵協(xié)會(huì)市場(chǎng)研究Al Remeithi指出，“2019年，中國(guó)的鋼鐵需求預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)7.8%，達(dá)到9.001億噸；世界其他地區(qū)的鋼鐵需求預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)0.2%，達(dá)到8.749億噸。2020年，中國(guó)的鋼鐵需求預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)1.0%，世界其他地區(qū)的鋼鐵需求預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)2.5%。雖然未來(lái)全球經(jīng)濟(jì)前景仍高度不明朗，但預(yù)計(jì)2020年在新興經(jīng)濟(jì)體及發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體（除中國(guó)外）鋼鐵需求增長(zhǎng)的推動(dòng)下，全球鋼鐵需求有望繼續(xù)增長(zhǎng)?！?

　供給持續(xù)寬松 　　7月中旬以來(lái)，鐵礦石期現(xiàn)貨價(jià)格一直延續(xù)著振蕩下行的趨勢(shì)。截至9月末，青島港61.5%PB粉礦價(jià)格已經(jīng)下跌至690元/濕噸的位置，雖然相較于前期的高點(diǎn)900元/濕噸已經(jīng)有所回落，但當(dāng)前噸鋼利潤(rùn)仍然維持在低位?？紤]到當(dāng)前的供需形勢(shì)，我們推測(cè)鐵礦未來(lái)供給將持續(xù)偏寬松，而需求端由于鋼材消費(fèi)一直不見(jiàn)好轉(zhuǎn)，大概率將倒逼原料利潤(rùn)，預(yù)計(jì)鐵礦未來(lái)下行邏輯仍將維持較長(zhǎng)一段時(shí)間。 　　固定資產(chǎn)投資增速放緩 　　數(shù)據(jù)顯示，2019年1—8月，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）400628億元，同比增長(zhǎng)5.5%，增速比1—7月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比速度看，8月固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長(zhǎng)0.40%。其中，民間固定資產(chǎn)投資236963億元，增長(zhǎng)4.9%，增速比1—7月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。1—8月全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資84589億元，同比增長(zhǎng)10.5%，增速比1—7月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅投資62187億元，增長(zhǎng)14.9%，增速回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。 　　投資增速放緩除了受資金方面的約束影響以外，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方式已經(jīng)不再完全依靠傳統(tǒng)的“鐵公基”，代表新技術(shù)、新方向的制造業(yè)投資的比重正在逐漸攀升。上半年地方專項(xiàng)債務(wù)配額加速釋放，實(shí)際上早已消耗過(guò)半，盡管9月已經(jīng)提出專項(xiàng)債擴(kuò)容的方案，但到落實(shí)執(zhí)行仍然需要時(shí)間，并且第四季度施工難度受天氣影響較大，基建新開(kāi)工的可能性不大，需求“后繼乏力”乃屬意料之中，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力有進(jìn)一步擴(kuò)大的跡象。