從需求端來看，雖然基建投資增速有望提高，但是專項債對基建投資的拉動作用將在明年季度顯現。隨著天氣轉冷、北方工地增加，螺紋鋼需求將出現季節(jié)性回落。供給高位運行，需求可能走低，未來，螺紋鋼供需關系將走差的預期存在較大確定性。

　　綜合上述分析，筆者認為，在短期空方交易邏輯占據上風的情況下，若不出現恐慌式現貨下跌進行收尾，很難判斷本輪價格下探結束。在高貼水、現貨庫存下降的情況下，單邊追空風險也較大，螺紋鋼單邊操作難度較大，導致螺紋鋼月間價差套利難操作，短期以觀望為宜。到11月下旬，如果螺紋鋼庫存未出現明顯的壓力，螺紋鋼2001合約價格仍然較大幅度貼水現貨價格，那么屆時可考慮參與貼水回歸行情下的月間正向套利操作。

　前三季度鋼廠和行業(yè)協會都在商討應對鐵礦石價格上漲的方案，而現在傳來好消息，10月16日報道稱，澳大利亞鐵礦巨頭公司力拓表示，由于中國買家的需求增加，該公司第三季度鐵礦石出貨量達到8610萬噸，同比去年小幅上漲5%。力拓信心得到提振，還預測今年鐵礦石出貨量或達3.2億到3.3億噸。今年第三季度，淡水河谷的鐵礦石產量環(huán)比增長了35.4%，至8670萬噸。巴西也重啟了生產，鐵礦石產能恢復的比預計快?！　∩蟼€月中國鐵礦石進口量達到了9913萬噸，創(chuàng)2018年1月以來的水平，港口已經達到1.2億噸，鐵礦石緊張的局面緩解了。

鐵礦石巨頭動作迅速，鐵礦石價格應聲而落，要是鋼材價格沒有變化，鋼廠就又開啟了大賺模式，但是遺憾的是，鋼材價格也下跌了，螺紋鋼近兩月都萎靡不振，近兩周還在下跌。盡管庫存有上升的趨勢，鋼廠現在還沒有動力限產，只能壓制另一個重要的原材料——焦炭的價格，鋼廠畢竟還強勢，這樣一來焦炭價格有所下跌，但是另一方面，焦炭企業(yè)的利潤要受影響了?！　〗鼛啄?，北方一旦進入寒冬，好多分析師都指望政府因環(huán)保限產，可以讓鋼價回升。前些年的確因為環(huán)保問題，鋼價有所回升，鋼廠的日子也就沒有艱難。不過這幾年不停的有產能退出消息，比如鋼鐵大省河北要在年底前要退出鋼鐵產能1400萬噸，當然中國鋼鐵產量依然在高速增長，已占全球一半。來自終端的鋼鐵需求源源不斷，成功消化了鋼廠增產的部分。

　高品礦性價比有所降低　　從鐵礦石的結構性機會來看，經過9月份的一輪價格上漲，高低品礦價差明顯拉大，目前PB粉和超特粉的價差已經從8月下旬的80元/噸擴大至117元/噸，PB礦和混礦的價差也從8月下旬的-6元/噸擴大至30元/噸，這導致高品礦的性價比明顯降低。四季度鐵礦石發(fā)貨量和到港量可能逐步回升，PB礦前期短缺的局面將有所緩解，而鋼廠方面若后期利潤有所收窄，也存在調整鐵礦石配比的可能，故后期PB粉礦溢價存在下調的可能。