對(duì)上市公司而言，企業(yè)價(jià)值決定股1票價(jià)值，而股1票價(jià)值決定股權(quán)價(jià)值，所以，企業(yè)價(jià)值決定了企業(yè)的股1票價(jià)格，也就是決定了公司的市場(chǎng)價(jià)值。公式中zui后減掉“現(xiàn)金與投資”兩項(xiàng)，是因?yàn)檫@不是公司的核心業(yè)務(wù)，不過(guò)這里需要注意的是，這并不是因?yàn)楝F(xiàn)金是債務(wù)相反的一面。企業(yè)的融資渠道一般分兩種：股權(quán)1融資和債權(quán)融資。股權(quán)1融資所獲得的資金，企業(yè)無(wú)須還本付息，但新股東將與老股東同樣分享企業(yè)的贏利與增長(zhǎng)。

 相對(duì)價(jià)值法：定義。相對(duì)價(jià)值法，也稱為價(jià)格乘數(shù)法或可比交易價(jià)值法， 是利用類似企業(yè)的市場(chǎng)定價(jià)來(lái)估計(jì)目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的一種方法。我們先普及一些商業(yè)常識(shí)。以股權(quán)1融資方式投入資金的投資人稱之為“股東”，以債權(quán)方式投入資金的投資人稱之為“債權(quán)人”。實(shí)際操作中很難認(rèn)定多少現(xiàn)金是維持核心業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)，多少現(xiàn)金屬于非核心業(yè)務(wù)，因此為了方便就全部減掉。

 一個(gè)理性的價(jià)值投資人，在投資之前，一般先判斷企業(yè)的價(jià)值。在企業(yè)估值中，常用的兩個(gè)指標(biāo)是：企業(yè)價(jià)值(Enterprise?Value,?EV)和股權(quán)價(jià)值(Equity?Value,?E)。股權(quán)價(jià)值分析。股權(quán)價(jià)值，是指該項(xiàng)股權(quán)投資的賬面余額減去該項(xiàng)投資已提的減值準(zhǔn)備，股權(quán)投資的賬面余額包括投資成本、股權(quán)投資差額。股權(quán)價(jià)值決定上市公司市場(chǎng)價(jià)值：股1票價(jià)格實(shí)際上是投資者對(duì)企業(yè)未來(lái)收益的預(yù)期，是市場(chǎng)對(duì)企業(yè)股1票價(jià)值作出的估計(jì)。