港口庫存仍將低位運行

　　相關(guān)機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，7月15日~7月21日，全國北方港口進口礦到港量周環(huán)比增加291.6萬噸至1054.2萬噸，同比增加77.9萬噸，到港量明顯增加。港口庫存方面，受到港量增加及唐山鋼廠限產(chǎn)的雙重影響，上周，全國45個港口進口鐵礦石庫存大幅增加227.47萬噸至11869.28萬噸，增加幅度超出市場預(yù)期。其中，澳大利亞鐵礦石庫存周環(huán)比增加178萬噸至5912.83萬噸，巴西鐵礦石庫存周環(huán)比增加68.55萬噸至3513.41萬噸。

　　筆者認為，從澳大利亞、巴西礦山發(fā)貨數(shù)據(jù)來看，7月份周，礦山發(fā)貨出現(xiàn)明顯的季節(jié)性減量。隨后至今，發(fā)貨量恢復(fù)到此前月份的正常水平，因而從發(fā)貨數(shù)據(jù)上看不到供應(yīng)量的持續(xù)增加，只是消除了7月初短暫的季節(jié)性因素影響。另外，雖然北方港口到港量周環(huán)比增加明顯，但其反映的是7月份第二周的國外礦山發(fā)貨情況。結(jié)合到港量數(shù)據(jù)的比較分析及國外礦山7月份的發(fā)運情況來看，預(yù)計未來幾周，進口鐵礦石到港量難以持續(xù)走高。2考慮到唐山地區(qū)鋼廠限產(chǎn)力度減小，預(yù)計8月份，在進口鐵礦石到港量不會持續(xù)增加的同時，鋼廠對鐵礦石的需求量將環(huán)比增加，鐵礦石供需關(guān)系將出現(xiàn)階段性改善，港口庫存依然保持低位運行。

　　綜合上述分析，筆者認為，8月份，受唐山鋼廠限產(chǎn)力度減小、需求難以明顯增大等因素影響，螺紋鋼供需關(guān)系將進一步失衡。而鐵礦石供需關(guān)系將受到港量平穩(wěn)、需求階段性增加、港口庫存繼續(xù)低位運行等因素影響有所改善。因此，螺紋鋼價格將較鐵礦石價格相對走弱，不利于近月合約螺礦比的持續(xù)走高。

焦炭市場價格漲跌互現(xiàn)

　　上周，焦炭市場價格漲跌互現(xiàn)，云貴地區(qū)7月份下半月價格下調(diào)50元/噸，華東、華北、東北地區(qū)焦企報價陸續(xù)上調(diào)100元/噸，山東、河北邯鄲部分鋼廠已接受，華東主導(dǎo)鋼廠暫未出臺政策，唐山鋼廠也尚未接受漲價。目前，焦企無庫存，鋼廠庫存小幅下降，焦炭漲價趨勢明顯，預(yù)計近期國內(nèi)焦炭漲價100元/噸將全部落地。

　　煉焦煤價格小幅波動

　　上周，國內(nèi)煉焦煤價格小幅波動，山西臨汾、靈石、山東等部分煤礦煉焦煤價格補跌20元/噸~60元/噸不等。隨著焦炭價格上漲，焦煤市場情緒得到提振，部分焦企有望少量補庫，煤礦銷售略有轉(zhuǎn)好，煉焦煤市場下行壓力減小，預(yù)計近期煉焦煤市場將止跌企穩(wěn)。

　　鐵合金市場穩(wěn)中有漲

　　上周，鐵合金市場穩(wěn)中有漲，其中硅鐵、硅錳市場平穩(wěn)運行，高碳鉻鐵價格止跌反彈，特種合金市場整體上漲。

　　硅鐵市場價格低于大廠報價400元/噸~500元/噸，硅鐵現(xiàn)貨資源較少，近期計劃轉(zhuǎn)產(chǎn)或復(fù)產(chǎn)硅鐵的礦熱爐增多，后期需關(guān)注資源供應(yīng)增量以及對市場心態(tài)的影響，預(yù)計短期硅鐵市場將平穩(wěn)運行。

　　近期，南鋼公布8月份硅錳采購計劃，內(nèi)蒙古地區(qū)增加限電額度，市場整體觀望氛圍濃，同時因錳礦港口庫存持續(xù)高位以及低價資源到港，錳礦報價小幅松動，預(yù)計短期硅錳市場將暫穩(wěn)運行。

山西、河北等地焦企陸續(xù)提漲100元/噸，焦炭輪價格提漲范圍逐步擴大，山西個別鋼廠已同意調(diào)價，部分鋼廠仍處于協(xié)商中暫未明確表態(tài)，焦鋼市場博弈升級。受環(huán)保檢查、臨汾少數(shù)4.3米焦爐淘汰以及徐州個別焦企突發(fā)事故等，本周焦化產(chǎn)能利用率小幅下滑，有焦企認為目前環(huán)保形勢有所趨嚴，不排除后期限產(chǎn)力度有加強可能；受近期貿(mào)易商抄底以及鋼廠資源被擠占有催貨現(xiàn)象等，焦企廠庫連續(xù)三周保持下降，本周降幅有所收窄，主要由于內(nèi)蒙地區(qū)焦企庫存大幅上升。

　　目前唐山地區(qū)鋼廠焦炭庫存處于中高位暫未接受漲價，7月份后期高爐開工或?qū)⒂兴仙?，但河?月份仍有限產(chǎn)可能，其他地區(qū)個別大型鋼廠庫存小幅下降仍處于相對高位，受貿(mào)易商抄底影響，鋼廠庫存結(jié)構(gòu)略有變化。關(guān)注后期鋼材價格走勢、鋼廠焦炭庫存以及環(huán)保影響等。

　根據(jù)唐山豐潤區(qū)發(fā)布的《7月份大氣污染防治強化管控方案》，里面涉及獨立軋鋼企業(yè)允許自7月1曰0時至15日24時在達標排放前提下連續(xù)生產(chǎn)15天，其余時段停產(chǎn)。根據(jù)調(diào)查顯示，唐山市豐潤區(qū)部分調(diào)坯廠已經(jīng)按照政策在7月16日凌晨執(zhí)行停產(chǎn)。雖然此消息雖是早已通知，但、現(xiàn)貨市場依舊借機拉漲。

　　雖然限產(chǎn)消息不斷，但是鋼材產(chǎn)量卻不見減少。根據(jù)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2019年6月，中國粗鋼產(chǎn)量同比增加10%，達到8753萬噸；鋼材產(chǎn)量同比增加12.6%，達到10710萬噸?？梢钥闯?，6月份的整體限產(chǎn)效果并不理想。

　　在行業(yè)人士看來，由于限產(chǎn)消息是在6月末才開始發(fā)酵，且目前仍在持續(xù)。9月份臨近，為了保證“藍”，環(huán)保壓力會增大，后續(xù)的限產(chǎn)預(yù)期較強。預(yù)計7月份開始鋼材產(chǎn)量將開始出現(xiàn)回落，供給壓力也將有所緩解。

　　從季節(jié)性需求來看，7月、8月份是傳統(tǒng)鋼材消費淡季，加上梅雨季影響施工進程，也會在一定程度上抑制對建材的需求，預(yù)計8月下旬開始下游需求才開始緩慢回升。由于國內(nèi)的鋼鐵需求結(jié)構(gòu)仍然以地產(chǎn)和基建為主，近期采購節(jié)奏已經(jīng)有一定的回升，需求下滑的壓力有所減緩?！皬墓嫉姆康禺a(chǎn)數(shù)據(jù)可以看出，無論是房地產(chǎn)開發(fā)投資，還是房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金情況，同比均有一定幅度的增加。因此預(yù)計后續(xù)的地產(chǎn)施工增速有望迎來回升。”分析師告訴記者。