我們認(rèn)為，財(cái)務(wù)費(fèi)用與公司活動(dòng)的關(guān)系更加密切，而與公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)關(guān)系不大，因此把財(cái)務(wù)費(fèi)用放到息稅前利潤(rùn)后面作為資金成本來(lái)分析。資產(chǎn)減值損失包括經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)減值損失（應(yīng)款準(zhǔn)備、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備、固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、無(wú)形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、商譽(yù)減值準(zhǔn)備等）、長(zhǎng)期股權(quán)投資減值損失和金融資產(chǎn)減值損失。經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)減值損失是公司在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所形成的。比如，固定資產(chǎn)減值損失往往是因?yàn)楣驹谑褂眠^(guò)程中操作不當(dāng)，或購(gòu)置決策失誤引起減值，因此作為營(yíng)業(yè)費(fèi)用的組成部分比較合適。對(duì)于經(jīng)營(yíng)管理好的公司，各類資產(chǎn)減值損失會(huì)比較少。

管理費(fèi)用率反映一家公司在總部管理方面的績(jī)效。管理費(fèi)用是公司為組織和管理生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所發(fā)生的費(fèi)用，包括公司及其分支機(jī)構(gòu)、網(wǎng)點(diǎn)在籌建期間發(fā)生的開辦費(fèi)，以及董事會(huì)和行政管理部門在公司的經(jīng)營(yíng)管理中發(fā)生的或者應(yīng)由公司統(tǒng)一負(fù)擔(dān)的經(jīng)費(fèi)（包括行政管理部門職工工資及福利費(fèi)、物料消耗、低值易耗品攤銷、辦公費(fèi)和差旅費(fèi)等）、工會(huì)經(jīng)費(fèi)、董事會(huì)費(fèi)（包括董事會(huì)成員津貼、會(huì)議費(fèi)和差旅費(fèi)等）、聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)費(fèi)、咨詢費(fèi)（含顧問費(fèi)）、業(yè)務(wù)招待費(fèi)、房產(chǎn)稅、車船使用稅、土地使用稅、印花稅、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)、礦產(chǎn)資源補(bǔ)償費(fèi)、研究費(fèi)用、排污費(fèi)等。

經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)減值損失占營(yíng)業(yè)收入比率反映一家公司在營(yíng)運(yùn)活動(dòng)中為帶來(lái)營(yíng)業(yè)收入所需承擔(dān)的減值損失程度，體現(xiàn)該公司在營(yíng)運(yùn)活動(dòng)中的管理能力。資產(chǎn)減值損失是指企業(yè)在資產(chǎn)負(fù)債表日經(jīng)過(guò)對(duì)資產(chǎn)的測(cè)試，判斷資產(chǎn)的可收回金額低于其賬面價(jià)值而計(jì)提資產(chǎn)減值損失準(zhǔn)備所確認(rèn)的相應(yīng)損失，包括“準(zhǔn)備”“存貨跌價(jià)準(zhǔn)備”“長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備”“持有至到期投資減值準(zhǔn)備”“固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備”“在建工程——減值準(zhǔn)備”“工程物資——減值準(zhǔn)備”“生產(chǎn)性生物資產(chǎn)——減值準(zhǔn)備”“無(wú)形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備”“商譽(yù)——減值準(zhǔn)備”“損失準(zhǔn)備”“抵債資產(chǎn)——跌價(jià)準(zhǔn)備”“損余物資——跌價(jià)準(zhǔn)備”等。

股權(quán)價(jià)值增加表分析：利潤(rùn)分析

息稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)、息前稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率

息稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)、息前稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率的計(jì)算公式如下：

息稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)=營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本-營(yíng)業(yè)費(fèi)用息前稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)

=息稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)×（1-企業(yè)實(shí)際所得稅稅率）營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率

=息前稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)÷營(yíng)業(yè)收入×100%

息稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和息前稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)反映一家公司通過(guò)營(yíng)業(yè)活動(dòng)獲取收益的金額，營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率反映一家公司通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲取收益的相對(duì)能力。兩者與毛利和毛利率一樣，在一定程度上反映公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。