由此可見，上半年中國鐵礦石市場的特點是貨緊價揚。那么，下半年其走勢又將會如何呢？筆者認為，下半年中國鐵礦石市場主要呈現(xiàn)三大趨勢。

　　 一是國內(nèi)需求依然旺盛。因為經(jīng)濟穩(wěn)增長要求，下半年基建投資將會發(fā)力，同時之前的各項刺激措施逐步顯示效應，國內(nèi)鋼鐵消費旺盛局面不改，鋼鐵企業(yè)噸鋼利潤依然可觀，并且因為先進產(chǎn)能的增加，預計下半年全國生鐵產(chǎn)量將會達到或接近4億噸，同比增長水平不會低于6%。下半年全國生鐵產(chǎn)量的繼續(xù)較大幅度增長，產(chǎn)生鐵礦石的旺盛需求。

　　 二是鐵礦石進口量轉降為升。上半年全國鐵礦石進口量下降，重要因素有二：一是有些企業(yè)對于今年價格走勢誤判，減少了鐵礦石訂貨與進貨；二是世界三大礦山發(fā)貨量減少，同比減少了數(shù)千萬噸。隨著市場價格的高漲，鋼鐵企業(yè)補庫積極性提高，貿(mào)易商積極訂貨，世界礦業(yè)巨頭的發(fā)貨量亦趨向正常。受其推動，下半年中國鐵礦石到港量將會隨之增加。預計下半年全國鐵礦石進口量將超出上半年水平，全年進口量在10億噸以上，甚至有可能向11億噸靠攏。如果出現(xiàn)這種情況，全國鐵礦石供求偏緊關系將會緩解。

　　需求方面，5月份環(huán)保限產(chǎn)執(zhí)行力度不及預期，利潤驅(qū)使下高爐開工率水平較4月份仍有較為明顯的抬升，帶動原料需求保持強勢，加之到港量持續(xù)在低位徘徊也加劇著港口庫存的消化，鐵礦石整體供需壓力并不大。

　　5月31日唐山市下發(fā)6月大氣污染防治強化管控通知，環(huán)保預期再度有所提升，Mysteel統(tǒng)計的螺紋鋼實際周產(chǎn)量也結束了歷時11周的連續(xù)攀升，初步看產(chǎn)量拐點已現(xiàn)，貌似鐵礦石的需求似乎進入了瓶頸期，但是畢竟今年大環(huán)境有所轉變，企業(yè)對環(huán)保靈活應變的能力提高，在鋼材下游季節(jié)性需求淡季的背景下，鋼廠對生產(chǎn)的積極性及產(chǎn)量的實際控制力度則更現(xiàn)實。大致粗算鋼廠利潤，考慮現(xiàn)貨庫存周期核算利潤約在450元/噸左右，不考慮庫存周期現(xiàn)貨核算利潤約在300元/噸左右，盤面核算利潤在200-300元/噸范圍附近，目前鋼廠仍有一定利潤，全國盈利鋼廠占比保持在82.82%的水平。在鋼廠利潤下降階段螺紋鋼周產(chǎn)量和高爐開工率均保持持續(xù)攀升，可見利潤驅(qū)使下鋼廠大概率不會出現(xiàn)大規(guī)模的主動減產(chǎn)行為，鐵礦需求出現(xiàn)斷崖下跌的可能性不大，鐵礦仍然存在繼續(xù)強于成材的條件。

　　總體來看，鐵礦石港口庫存下降較快，供需缺口仍在優(yōu)化，短期來看鐵礦石仍有在回調(diào)過后繼續(xù)反彈的空間，仍將強于成材。但若鋼材利潤打壓過快影響到鋼廠產(chǎn)能利用率的釋放，則原材料價格繼續(xù)推升的動力也將有所缺失。

“鐵礦石的爆發(fā)有可能來源于整個產(chǎn)業(yè)鏈的低庫存周期的結束，因為從2016年開始，無論是成材還是鋼材的終端用戶以及鋼材原料都是處于相對低庫存的狀態(tài)，這個狀態(tài)持續(xù)了將近四年的時間，大家已經(jīng)習慣了。一旦開啟下一次經(jīng)濟周期的時候，企業(yè)的低庫存時代，將是一個很強的爆發(fā)點?！崩顤|說。

　　對于鐵礦石的后市如何，行業(yè)人士是為擔心的還是需求端。如果下半年沒有新的矛盾出現(xiàn)，緊張的供應問題解決了，市場維持當下的狀態(tài)，但是需求端的不確定性是存在的。從交易的角度做多做空都不是特別明確。

　　中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會市場調(diào)研部副主任吳京晶表示，鐵礦石市場今年遇到了一些突發(fā)性的問題，例如事故、天氣、火災等，價格也快速上漲。下半年的市場核心還是要看鋼鐵的生產(chǎn)和需求的變化，不確定性應該是四季度的環(huán)保和房地產(chǎn)消費的變化，會不會對鋼鐵有影響。就礦石本身的供需而言，從6月份開始，供給緊張的壓力其實已經(jīng)得到了大幅緩解，盡管從發(fā)港量和裝船量等數(shù)據(jù)看，供應端還會持續(xù)一段時間下降，鐵礦石供應緊張的階段已經(jīng)過去了，后期市場會再度回歸對新的供需矛盾的關注。下半年的市場核心還是要看鋼鐵的生產(chǎn)和需求的變化，不確定性應該是四季度的環(huán)保和房地產(chǎn)市場的變化以及外部經(jīng)濟環(huán)境的不確定性

此外，關于價格的套保，主要是市場風險、風險偏好、個人觀點三個因素影響方案的選擇。在王強看來，在企業(yè)經(jīng)營中，更低成本的對沖手段可以通過貿(mào)易的適當金融化，掛鉤現(xiàn)貨指數(shù)的掉期產(chǎn)品、庫存管理、利潤管理，根據(jù)國內(nèi)實際情況，將風險管理服務與實貨結合等方式實現(xiàn)。然而，更有效率地化解市場風險主要是通過同業(yè)間市場的建立、低成本的風險轉移方式來完成。

　　面對雙向風險敞口的貿(mào)易商熱衷于利用工具來規(guī)避風險，當前的鋼廠利用金融工具來避險的需求并不輸于貿(mào)易商。五礦鋼鐵有限責任公司現(xiàn)貨銷售部總經(jīng)理熊韜表示，之前鋼材行業(yè)傳統(tǒng)鎖價模式受貿(mào)易習慣、資金、成本等因素制約，沒有鎖價的交易習慣，但如今的鋼企會主動尋求金融工具來規(guī)避風險。

　　與此同時，在毛輝看來，鐵礦石、螺紋鋼等金融衍生品的成交情況、價格變化已經(jīng)成為影響進口礦的因素，在此基礎上，、現(xiàn)貨的各類組合大大豐富了鐵礦石貿(mào)易的多模式，給予了市場更多的選擇。例如，日照港這個鐵礦石貿(mào)易活躍的地方，很多中小貿(mào)易商都已經(jīng)非常靈活地使用各種組合，并進行不斷創(chuàng)新。對于鋼企人員來說，在不斷前進的市場中，也需要增強本領，探索等金融工具，為企業(yè)采購服務。

　　展望未來，王強坦言，市場情況比以往任何時候都復雜，大宗商品價格也比以往任何時候波動性更大，所以合理地利用工具進行風險管理是企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營的必由之路。