進(jìn)入8月份以來，鋼材市場行情下行，鋼廠利潤不斷被壓縮，鐵礦石價格下跌，市場交易不暢，鋼貿(mào)商生意低迷。同時，晉陜甘川魯?shù)貐^(qū)鋼廠主動減產(chǎn)，鋼市似乎又進(jìn)入了低迷熊市。即將進(jìn)入9月份，市場對需求預(yù)期也在增強。近3周統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，鋼產(chǎn)量和鋼材庫存已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)下降的局面，但行情能否止跌反彈，上演往年“金九銀十”旺季行情？這就要看后期供需關(guān)系如何演化了。

　　今年市場節(jié)奏與往年相反

　　鋼價高點低于前兩年

　　今年的鋼材市場有著非常明顯的特點：1月～4月份呈現(xiàn)持續(xù)性上漲，5月～6月份呈現(xiàn)轉(zhuǎn)折，7月～8月份呈現(xiàn)回落。目前，北京市場、上海市場上的螺紋鋼價格已經(jīng)是今年初以來的。北京市場Ⅲ級螺紋鋼價格一度跌至3600元/噸以下，與去年11月份點大致相當(dāng)。熱軋卷表現(xiàn)稍好，價格較去年11月份點高150元/噸～180元/噸不等。目前，上海市場上的4.75毫米熱軋卷價格維持在3700元/噸左右。截至目前來看，今年鋼價的高點（北京市場上螺紋鋼價格為4100元/噸）既沒有超過2018年11月初達(dá)到的高度（北京市場上螺紋鋼價格為4520元/噸），也沒有超過2017年12月初的高點（北京市場上螺紋鋼價格為4580元/噸）。

　　焦炭價格穩(wěn)中有漲

　　上周，焦炭價格穩(wěn)中有漲。華東、華北、東北地區(qū)焦炭漲價100元/噸完全落地；中南地區(qū)月定價代表企業(yè)8月份價格暫未定；西南地區(qū)部分焦企意向?qū)?月上半月焦炭價格上漲50元/噸，云南主導(dǎo)鋼廠則傾向穩(wěn)定焦炭價格。山西少數(shù)焦企有上調(diào)第二輪焦炭價格的意愿，但暫未正式通知鋼廠。唐山鋼廠限產(chǎn)力度仍較大。目前，多數(shù)焦企無庫存壓力，預(yù)計近期國內(nèi)焦炭市場將穩(wěn)中偏強運行。

　　煉焦煤價格穩(wěn)中有漲

　　上周，國內(nèi)煉焦煤價格穩(wěn)定。山西臨汾、長治低硫焦煤價格穩(wěn)中上漲20元/噸至1500元/噸~1520元/噸。山西瘦煤、貧瘦煤出貨仍一般，各礦優(yōu)惠力度較大,實際成交偏低。山東、河北等地?zé)捊姑簝r格保持穩(wěn)定。隨著焦炭價格上漲，低硫焦煤市場需求較好，后期焦煤價格仍有上調(diào)可能，但貧瘦煤市場并不樂觀。預(yù)計短期內(nèi)煉焦煤各煤種市場表現(xiàn)不一。

　　鐵合金價格穩(wěn)中有漲

　　上周，鐵合金價格穩(wěn)中有漲。在普通合金方面，硅鐵、硅錳市場平穩(wěn)運行，高碳鉻鐵價格小幅上漲，特種合金價格大幅上漲。

　　因硅鐵生產(chǎn)企業(yè)復(fù)產(chǎn)增多，市場高位報價略有松動，貿(mào)易商采購較為謹(jǐn)慎，市場觀望情緒較濃，預(yù)計短期硅鐵市場將穩(wěn)中偏弱運行。

　三是市場價格短期上漲過多，多頭獲利。6月下旬，隨著唐山鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)環(huán)保限產(chǎn)政策的落地，螺紋鋼出現(xiàn)了大幅度

持續(xù)的上漲。以RB1910主力合約為例，從6月18日點的3683元/噸持續(xù)上漲至7月1日點的4148元/噸，上漲465元/噸，漲幅超12.6%。而同期，螺紋鋼現(xiàn)貨價格從3880元/噸上漲至4120元/噸，僅僅上漲240元/噸，且高位價格成交乏力。同時，對現(xiàn)貨出現(xiàn)了38元/噸的升水。這些誘發(fā)了多頭資金獲利的操作，形成一波回調(diào)調(diào)整行情?！　∪欢?，沖高回落調(diào)整行情，并不意味著市場進(jìn)入了下行通道。相反，市場的一些利多因素正在發(fā)力，給螺紋鋼產(chǎn)生越來越強的支撐。這主要表現(xiàn)在以下幾個方面：　　，以財政政策刺激為主的逆周期宏觀調(diào)控預(yù)期仍將主導(dǎo)未來鋼材行情。對于貨幣政策，在經(jīng)濟承壓的情況下，商業(yè)銀行缺乏擴大業(yè)務(wù)的積極性，廠商缺乏擴大投資支出的積極性，消費者也同樣缺乏擴大消費的積極性，且他們的行為意向與貨幣政策不必一致。所以即使中央銀行執(zhí)行擴張性的貨幣政策，也不易收到擴張的效果。相反，財政擴大投資使私人廠商無需自己冒投資風(fēng)險卻可以獲得維持乃至擴大經(jīng)營的好機會。投資支出及帶動的消費支出，再加上增加財政性社會保障支出和社會福利支出所直接引出的消費支出，對于扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟發(fā)展的頹勢往往起到關(guān)鍵性作用。因而積極的財政政策仍將成為托底經(jīng)濟的。以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和市政服務(wù)配套建設(shè)為主的財政刺激政策預(yù)期仍將主導(dǎo)未來的鋼材價格走勢。

山西、河北等地焦企陸續(xù)提漲100元/噸，焦炭輪價格提漲范圍逐步擴大，山西個別鋼廠已同意調(diào)價，部分鋼廠仍處于協(xié)商中暫未明確表態(tài)，焦鋼市場博弈升級。受環(huán)保檢查、臨汾少數(shù)4.3米焦?fàn)t淘汰以及徐州個別焦企突發(fā)事故等，本周焦化產(chǎn)能利用率小幅下滑，有焦企認(rèn)為目前環(huán)保形勢有所趨嚴(yán)，不排除后期限產(chǎn)力度有加強可能；受近期貿(mào)易商抄底以及鋼廠資源被擠占有催貨現(xiàn)象等，焦企廠庫連續(xù)三周保持下降，本周降幅有所收窄，主要由于內(nèi)蒙地區(qū)焦企庫存大幅上升。

　　目前唐山地區(qū)鋼廠焦炭庫存處于中高位暫未接受漲價，7月份后期高爐開工或?qū)⒂兴仙颖?月份仍有限產(chǎn)可能，其他地區(qū)個別大型鋼廠庫存小幅下降仍處于相對高位，受貿(mào)易商抄底影響，鋼廠庫存結(jié)構(gòu)略有變化。關(guān)注后期鋼材價格走勢、鋼廠焦炭庫存以及環(huán)保影響等。