螺紋鋼可能回調(diào)

　　近兩周，螺紋鋼價格持續(xù)反彈，有3個因素可能誘發(fā)市場出現(xiàn)回調(diào)：

　　一是盤面博弈因素。RB2001合約經(jīng)歷了一波明顯的反彈后，多頭積累了可觀的利潤，存在兌現(xiàn)利潤的動力。一旦盤面出現(xiàn)反彈乏力的跡象，穩(wěn)健的投資者可能選擇及時止盈保住利潤。多頭可能誘發(fā)盤面回調(diào)。

　　二是市場預(yù)期變動。支撐此輪反彈的重要誘因之一是螺紋鋼的需求旺季預(yù)期。當(dāng)預(yù)期中的旺季時段來臨時，市場對實際需求的表現(xiàn)存在不同的解讀。此前，市場對“金九銀十是消費旺季”的預(yù)期一致，支撐了螺紋鋼價格反彈。不過，市場當(dāng)前對旺季需求實際表現(xiàn)的解讀存在分歧。以全國建筑鋼材成交量指標(biāo)為例，近兩周，這一指標(biāo)的周均值逐步上升。部分市場參與者認(rèn)為，當(dāng)前旺季需求已經(jīng)被證實；另一部分參與者認(rèn)為，旺季需求不及預(yù)期。市場預(yù)期從一致走向分歧，可能誘發(fā)盤面回調(diào)。

　　三是價格與供需相互影響。此輪反彈出現(xiàn)在電爐企業(yè)減產(chǎn)之后并非偶然。在螺紋鋼現(xiàn)貨價格已經(jīng)跌破部分獨立電爐企業(yè)的成本線時，部分電爐企業(yè)開始停限產(chǎn)，支撐了螺紋鋼價格。隨著價格的反彈，若電爐出現(xiàn)集中復(fù)產(chǎn)的情況，那么供應(yīng)量上升將壓制螺紋鋼價格的上升。

1月~7月份，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增加值同比增長10.2%，增速同比加快5.0個百分點；鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設(shè)備制造業(yè)增加值同比增長11.4%，專用設(shè)備制造業(yè)增加值同比增長7.7%，電氣機械及器材制造業(yè)增加值同比增長9.7%，金屬制品業(yè)增加值同比增長7.3%，通用設(shè)備制造業(yè)增加值同比增長4.5%，汽車制造業(yè)增加值同比下降1.8%。從工業(yè)增加值增速來看，多數(shù)下游用鋼行業(yè)低于黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，個別行業(yè)出現(xiàn)負(fù)增長，表明下業(yè)鋼材需求以平穩(wěn)增長為主，不具備大幅拉動鋼材消費的基礎(chǔ)?！　?月份，PMI為49.7%，環(huán)比略有回升，但仍在榮枯線下運行。從分類指數(shù)看，生產(chǎn)指數(shù)、供應(yīng)商配送時間指數(shù)高于50%，生產(chǎn)指數(shù)環(huán)比上升，新訂單指數(shù)、原材料庫存指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)低于50%。上述指標(biāo)表明，制造業(yè)供給端仍然比較活躍，活躍度明顯高于需求端，且有加速上升的態(tài)勢。此外，生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)仍保持在50%以上，且環(huán)比微幅上升0.2個百分點，表明制造業(yè)企業(yè)對未來仍持有謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度。

部分用鋼行業(yè)產(chǎn)品價格溫和增長　　7月份，PPI同比下降0.3%，去年同期為同比增長4.6%，6月份為同比零增長。其中，原材料工業(yè)價格同比下降2.9%，降幅比6月份擴大0.8個百分點，是PPI下降的主要因素之一。1月~7月份，PPI同比上漲0.2%，漲幅比去年同期回落3.8個百分點。PPI累計增速繼續(xù)保持同比微幅增長的態(tài)勢，但漲幅比1月~6月份收窄0.1個百分點，主要與7月份PPI同比負(fù)增長有關(guān)，顯示出工業(yè)品出廠價格上漲的阻力繼續(xù)增大。　　從環(huán)比變化來看，7月份，PPI環(huán)比下降0.2%，降幅環(huán)比收窄0.1個百分點。分行業(yè)看，7月份，黑色金屬礦采選業(yè)PPI環(huán)比增長4.6%，有色金屬礦采選業(yè)PPI環(huán)比增長0.6%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)PPI環(huán)比增長0.6%，非金屬礦采選業(yè)PPI環(huán)比增長0.5%。