國(guó)際銅礦山開發(fā)力度加大，但短期應(yīng)仍較緊張：

在國(guó)際銅價(jià)快速上漲和礦產(chǎn)資源供應(yīng)持續(xù)緊張的背景下，銅精礦價(jià)格一路走高，在礦山企業(yè)利潤(rùn)大幅上漲的同時(shí)，也刺激了礦山企業(yè)加大資源開發(fā)力度，促使產(chǎn)能快速提高。預(yù)計(jì)2007年全球礦產(chǎn)量增幅將達(dá)到5.5%以上，金屬量約1650萬(wàn)噸。其中我國(guó)銅精礦含銅產(chǎn)量達(dá)83萬(wàn)噸(快報(bào)數(shù))，同比增長(zhǎng)9.97%，約占全球總產(chǎn)量的5%。根據(jù)CRU相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近年來(lái)銅礦資源的開發(fā)項(xiàng)目主要集中在南美地區(qū)，主要國(guó)家是智利和秘魯。而亞洲地區(qū)銅礦資源開發(fā)項(xiàng)目也成快速增長(zhǎng)趨勢(shì)，主要國(guó)家是中國(guó)、印度、內(nèi)蒙古等國(guó)家，預(yù)計(jì)全球大部分新建產(chǎn)能在明年陸續(xù)投產(chǎn)，2008年銅精礦產(chǎn)量增幅將高于今年，約在8%左右，產(chǎn)銅金屬量在1782萬(wàn)噸左右。

廢銅回收我國(guó)銅材行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析如下

雖然銅回收價(jià)格供應(yīng)仍在快速增長(zhǎng)，但還沒(méi)有快到短期內(nèi)足以扭轉(zhuǎn)銅精礦供應(yīng)短缺的格局。任何影響銅礦生產(chǎn)的重大突發(fā)事件都會(huì)導(dǎo)致精礦供應(yīng)短缺。因此預(yù)計(jì)近兩年全球銅精礦供需形勢(shì)仍不樂(lè)觀。國(guó)內(nèi)方面，雖然國(guó)內(nèi)礦山企業(yè)加大了投資力度，但仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足國(guó)內(nèi)需求，預(yù)計(jì)2008年我國(guó)銅精礦進(jìn)口量仍將繼續(xù)保持一定幅度的增長(zhǎng)。

廢銅回收之廢銅供應(yīng)偏緊

隔夜美股續(xù)創(chuàng)新高，中國(guó)提前下達(dá)2020年部分新增專項(xiàng)債務(wù)限額，倫銅微漲至5948美元/噸。 昨日LME庫(kù)存減少1000至213200噸，注銷倉(cāng)單占比微降至40.3%，Cash/3M貼水19.5美元/噸。國(guó)內(nèi)方面，上海地區(qū)現(xiàn)貨升水至90元/噸，市場(chǎng)詢價(jià)尚可，供需相對(duì)拉鋸。昨日電解銅現(xiàn)貨進(jìn)口虧損擴(kuò)至270元/噸，三月進(jìn)口虧損340元/噸；國(guó)內(nèi)電解銅與1#光亮銅價(jià)差1310元/噸，市場(chǎng)供應(yīng)相對(duì)萎縮。價(jià)格層面，盤前***簽署香港法案，離岸rbm走貶，當(dāng)下中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系走向依然主導(dǎo)當(dāng)下市場(chǎng)情緒，因此即使中短期宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，也難以完全扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期。產(chǎn)業(yè)上我們維持需求邊際改善，供應(yīng)增加暫不足以引發(fā)庫(kù)存明顯累積的判斷。在冶煉利潤(rùn)收縮和廢銅供應(yīng)偏緊的背景下，銅價(jià)下方支撐較強(qiáng)。關(guān)注LME注銷倉(cāng)單高位引發(fā)的擠倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，以及海外銅礦供應(yīng)擾動(dòng)情況，預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)主力合約運(yùn)行區(qū)間：47000-47800元/噸。