有一些公司有很重的歷史成本和歷史包袱，因此報價不肯降下來，但仔細想想公司今天所取得的成就，歷史成本是不經(jīng)濟的。

舉個例子假定某公司的業(yè)務(wù)是一款閱讀APP，它收了一百個IP放在微信公眾號上進行傳播，走過很多彎路發(fā)現(xiàn)在微博上傳播比較成功。但如果不走彎路，直接在微博開號進行傳播，花的錢就會少很多。

碰到這種情況，要如何應(yīng)對投資人:就投資人的角度來講有好多辦法。比方說，創(chuàng)業(yè)者重新開的公司股份給你多一點；或者少花錢投一個新公司。原項目方:原項目來講也要對自己的資產(chǎn)估值有個清醒冷靜的認識。當然，如果該公司所處行業(yè)依然穩(wěn)定，業(yè)績波動不大，并且開始派發(fā)不錯的股息，依然可以長期持有，畢竟累計獲得的股息收入也降低了該股1票的實際買入價格。歷史11上走的彎路屬于個體差異，是個體成本不好，但是市場的平均成本已經(jīng)大幅下降。

公司創(chuàng)始人的能力、公司核心股東的能力、還有整個公司團隊的整齊度等，都是很關(guān)鍵的因素。

比如一個公司是做人工智能的，為了強調(diào)公司的價格就強調(diào)是技術(shù)性的公司，但是卻沒有技術(shù)公司該有的技術(shù)人才。我們肯定不敢給這個公司估值，除非極其便宜。

估值不是一個獨立的事情，而是一組條款里的其中一個。雖然它很關(guān)鍵，但不是唯1的，要通過綜合的來看。

我們都知道企業(yè)價值判斷是投資的基礎(chǔ)，而財務(wù)分析又是判斷企業(yè)價值的基礎(chǔ)，那么如何進行財務(wù)分析呢？

一家上市公司就是一個會計對象；會計對象又根據(jù)經(jīng)濟特征不同，分為六大會計要素，即資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益、收入、費用、利潤；但一個很重要的考量是：未來的市場空間要足夠大，行業(yè)集中度足夠高。會計等式則反映六大要素之間的關(guān)系，即：資產(chǎn)=負債 所有者權(quán)益，收入-費用=利潤，資產(chǎn)=負債 所有者權(quán)益 （收入-費用）

因為企業(yè)經(jīng)濟活動復(fù)雜，會計要素無法準確描述企業(yè)的經(jīng)濟活動，因此為了更加精1確的描述企業(yè)的經(jīng)濟活動會計要素被分為一個個會計科目。

項目評估是在項目正式運作前進行的，財務(wù)效益評估與國民經(jīng)濟效益評估中所使用的數(shù)據(jù)都是預(yù)測出來的，實際情況會與預(yù)測的結(jié)果有一定的偏差，從而使得項目的實際運營效果與評估的結(jié)果不相一致。

通常將實際中發(fā)生變動的因素稱為不確定性因素，相應(yīng)的，將這種實際與預(yù)測的偏差的分析稱為不確定性分析。不確定性分析也是項目評估中的重要組成部分，當兩個項目的各項效益指標都相差不大時，就應(yīng)該通過不確定性分析，選擇風險較小的項目。