鐵礦石價(jià)差結(jié)構(gòu)暗示市場變化　　從港口庫存來看，由于三季度巴西礦山發(fā)運(yùn)回升，鐵礦石港口庫存已經(jīng)較年內(nèi)低點(diǎn)增加一千余萬噸，但近期已經(jīng)連續(xù)三周下降。庫存結(jié)構(gòu)方面，數(shù)據(jù)顯示，鐵礦石北方六港庫存總量為7298.8萬噸，與去年同比減少230.2萬噸，其中主要是低品粉礦庫存大幅低于去年，較去年庫存減少1365.4萬噸，高品、中品粉礦、塊礦、球團(tuán)有所增加，該庫存結(jié)構(gòu)變化與鋼廠的悲觀預(yù)期相吻合。結(jié)合價(jià)差來看，近期卡粉和PB粉的價(jià)差在逐漸拉大，低硫精粉和PB粉的價(jià)差也在拉大，這說明抗跌性較好的品種價(jià)格正在逐漸企穩(wěn)，11—12月國產(chǎn)精粉的產(chǎn)量預(yù)期將回落，這會影響未來兩個(gè)月的鐵元素供應(yīng)，筆者認(rèn)為港口礦貿(mào)商普遍悲觀的原因是港口現(xiàn)貨流動(dòng)性不佳，但價(jià)格預(yù)期確實(shí)已經(jīng)在逐步改善。　　綜上所述，在鋼價(jià)反彈、鋼廠鐵礦石低庫存的背景下，鋼廠將從悲觀情緒中恢復(fù)過來，冬季補(bǔ)庫行為可能引發(fā)一波鐵礦石價(jià)格向上修復(fù)的行情。操作建議上，投資者可以選擇做多鐵礦石2001合約或者進(jìn)行1—5正套。

　需求方面，全國主流貿(mào)易商建材成交量顯示終端需求暫處高位，其中華東地區(qū)表現(xiàn)相對，11月份周的螺紋鋼表觀消費(fèi)量為394.42萬噸，高于往年同期，保持在較高水平。房地產(chǎn)方面，10月份商品房成交、土地供應(yīng)、土地成交環(huán)比均有下滑?；ǚ矫?，三季度國家發(fā)改委依然較密集地批復(fù)重大工程，政策規(guī)劃力度不減。　　從高頻數(shù)據(jù)顯示的當(dāng)下需求來看，11月到次年2月份是季節(jié)性需求淡季，隨著天氣轉(zhuǎn)冷以及采暖季限產(chǎn)節(jié)點(diǎn)臨近，下游工地開工情況會受到制約，終端需求存在季節(jié)性走弱的壓力，至于此輪季節(jié)性走弱能否脫離今年一直以來保持的同期高位水平，下滑幅度能否超去年，還需看空氣質(zhì)量以及管控執(zhí)行力度，可結(jié)合庫存變化情況來看。至于下業(yè)，隨著國家對房地產(chǎn)調(diào)控的進(jìn)行，1房地產(chǎn)并沒有出現(xiàn)斷崖式下滑，10月份整體表現(xiàn)不及9月份，但從季節(jié)性角度來講，商品房成交及土地供應(yīng)和成交在年末普遍出現(xiàn)翹尾的規(guī)律，與年末房地產(chǎn)企業(yè)的回款需求有關(guān)，而房地產(chǎn)方面在11月的風(fēng)險(xiǎn)則是資金政策方面的制約；基建方面的支撐力度依然不減，發(fā)改委三季度重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了西部陸海新通道的重要性以及加快推進(jìn)127個(gè)鐵路線重點(diǎn)項(xiàng)目，基建整體保持穩(wěn)中有增的趨勢，其中的風(fēng)險(xiǎn)便是財(cái)政偏緊及地方政府的高債務(wù)可能產(chǎn)生的影響。

H型鋼 - 特點(diǎn)及優(yōu)勢 　　

1.結(jié)構(gòu)強(qiáng)度高　同工字鋼相比，截面模數(shù)大，在承載條件相同時(shí)，可節(jié)約金屬10-15%。

2.設(shè)計(jì)風(fēng)格靈活、豐富　在梁高相同的情況下，鋼結(jié)構(gòu)的開間可比混凝土結(jié)構(gòu)的開間大50% ，從而使建筑布置更加靈活?！?3.結(jié)構(gòu)自重輕　與混凝土結(jié)構(gòu)自重相比輕,結(jié)構(gòu)自重的降低，減少了結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)內(nèi)力，可使建筑結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)處理要求低，施工簡便，造價(jià)降低。　 　　

4.結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性高　.以 低合金H型鋼為主的鋼結(jié)構(gòu)，其結(jié)構(gòu)科學(xué)合理，塑性和柔韌性好，結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性高，適用于承受振動(dòng)和沖擊載荷大的建筑結(jié)構(gòu)，抗自然災(zāi)害能力強(qiáng)，特別適用于一些多發(fā)生帶的建筑結(jié)構(gòu)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在世界上發(fā)生7級以上毀滅性災(zāi)害中，以H型鋼為主的鋼結(jié)構(gòu)建筑受害程度?！?　　

目前進(jìn)入需求淡季，由于終端需求的轉(zhuǎn)弱以及鋼廠的年底檢修，鋼鐵廠對礦石的采購出現(xiàn)下降，礦石等原材料的價(jià)格也將會出現(xiàn)調(diào)整。雖然目前H型鋼庫存出現(xiàn)了一定下降，但是由于今年以來礦石貿(mào)易商沒有賺到錢，一旦礦價(jià)出現(xiàn)下跌就會對貿(mào)易商的資金鏈造成威脅。隨著年底的臨近，市場資金日益緊張，以上這些因素都將對礦價(jià)形成壓力，進(jìn)而對市場價(jià)格不利

庫存處于低位，利于明年一季度補(bǔ)庫行情。雖然本周鋼材社會庫存出現(xiàn)了小幅上漲，冬去春來，即便明年一季度消費(fèi)僅出現(xiàn)季節(jié)性恢復(fù)，也會使得終端消費(fèi)商和貿(mào)易商輪番補(bǔ)庫，價(jià)格必將出現(xiàn)上漲，而較低的社會庫存只會加大價(jià)格上漲的幅度。