股權(quán)價(jià)值與企業(yè)價(jià)值的區(qū)別

正因?yàn)橛辛似髽I(yè)的有"股東"與"債權(quán)人"兩種利益相關(guān)人，企業(yè)的價(jià)值也就就有了"股權(quán)價(jià)值"與"企業(yè)價(jià)值"之分。

以股權(quán)1融資方式投入資金的投資人稱之為"股東"，以債權(quán)方式投入資金的投資人稱之為"債權(quán)人"。

從"股東"與"債權(quán)人"這兩類企業(yè)重要利益相關(guān)人角度出發(fā)，企業(yè)的價(jià)值是不一樣的。

1、"股東"關(guān)心的是除去成本費(fèi)用、利息稅收終的剩余經(jīng)營(yíng)成果。

2、"債權(quán)人"關(guān)心的是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況能否支撐按期支付利息和償還本金。

價(jià)值評(píng)估相關(guān)政策探析

股權(quán)轉(zhuǎn)讓領(lǐng)域情況復(fù)雜，在監(jiān)管方面自然還有需要進(jìn)一步明確和完善的地方。在此，我們對(duì)非居民企業(yè)間接轉(zhuǎn)讓中國(guó)居民企業(yè)股權(quán)中被轉(zhuǎn)讓中國(guó)企業(yè)價(jià)值的合理判定，以及相應(yīng)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得在中國(guó)的納稅義務(wù)作進(jìn)一步分析與探討。

收購(gòu)方出于戰(zhàn)略目的的“超額”支付是否需要納稅

很多情況下，收購(gòu)方會(huì)出于某些戰(zhàn)略目的（如并購(gòu)中國(guó)目標(biāo)企業(yè)達(dá)到滲入市場(chǎng)、壟斷市場(chǎng)、獲得協(xié)同效應(yīng)等商業(yè)目的）對(duì)中國(guó)企業(yè)進(jìn)行間接收購(gòu)。出于該目的，收購(gòu)方所愿意付出的對(duì)價(jià)（即交易價(jià)格）往往會(huì)高于目標(biāo)公司的經(jīng)濟(jì)價(jià)值①（實(shí)際價(jià)值）。高出的這一部分價(jià)值則為超額價(jià)值。

 對(duì)企業(yè)而言道理一樣，企業(yè)可以通過(guò)股權(quán)1融資，也可以通過(guò)債權(quán)融資，兩者的比例可以千差萬(wàn)別，得出的股權(quán)價(jià)值也會(huì)隨之變化，但企業(yè)價(jià)值是固定的。利用項(xiàng)目投資價(jià)值分析評(píng)估報(bào)告，投資者能全i方位、多視角地剖析和挖掘風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的投資價(jià)值，i大限度地降低投資風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)投資者而言，股權(quán)價(jià)值及未來(lái)收益，項(xiàng)目投資價(jià)值分析報(bào)告是一個(gè)投資決策輔助工具，它為投資者提供了一個(gè)全i面、系統(tǒng)、客觀的全要素評(píng)價(jià)體系和綜合分析平臺(tái)。

  

許多企業(yè)在進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)，對(duì)股權(quán)價(jià)值采用的評(píng)估方法不夠合理。比如，應(yīng)當(dāng)選用收益法，卻選用了成本法或市場(chǎng)法；對(duì)投資者而言，股權(quán)價(jià)值及未來(lái)收益，項(xiàng)目投資價(jià)值分析報(bào)告是一個(gè)投資決策輔助工具，它為投資者提供了一個(gè)全i面、系統(tǒng)、客觀的全要素評(píng)價(jià)體系和綜合分析平臺(tái)。股權(quán)1融資是指企業(yè)的股東愿意讓出部分企業(yè)所有權(quán)，通過(guò)企業(yè)的方式引進(jìn)新的股東的融資方式，總股本同時(shí)增加。股權(quán)1融資所獲得的資金，企業(yè)無(wú)須還本付息，