未來五年全球光伏新增裝機(jī)從2020年的122GW增長到2025年的346GW，相應(yīng)地光伏逆變器市場規(guī)模從458億元增長至1096億元。在這一過程中，隨著中國逆變器企業(yè)海外市場布局的進(jìn)一步完善，全球市場占有率有望將進(jìn)一步提升。

與光伏組件25年甚至更久的生命周期不同的是，作為電氣設(shè)備，逆變器的使用壽命約在10年到15年左右，這意味著，十年前建成的光伏電站已經(jīng)逐步進(jìn)入存量技改的時期，而逆變器將成為技改支出蕞為重要的部分。

全球光伏新增裝機(jī)在2011年初次突破31GW，以逆變器更換周期為10年計算，預(yù)計未來五年每年光伏逆變器更換需求穩(wěn)定在30GW左右，按照各地工商業(yè)分布式的單價測算每年更換需求產(chǎn)值接近10億元。

品牌力：逆變器企業(yè)在為客戶服務(wù)時不僅僅提供相關(guān)產(chǎn)品，還包括一套完整的解決方案，產(chǎn) 品設(shè)計的微小變化，對整個電站項(xiàng)目的可靠性、穩(wěn)定性均產(chǎn)生一定的影響。品牌是多年產(chǎn)品 質(zhì)量和售后服務(wù)凝聚的結(jié)果，因此客戶在選擇產(chǎn)品時，通常會選擇品牌聲譽(yù)好的供應(yīng)方且一 旦采購便會與產(chǎn)品供應(yīng)方形成較為穩(wěn)定的合作關(guān)系。

渠道開發(fā)能力：由于逆變器銷售靠近終端，且目前國內(nèi)逆變器企業(yè)加速出海，因此渠道的開 發(fā)，尤其是戶用、工商業(yè)分布式以及海外渠道的開發(fā)至關(guān)重要。以固德威為例，目前固德威 的逆變器在全球 80 多個國家和地區(qū)銷售，為了保證當(dāng)?shù)厍篱_發(fā)的順暢，需要招募當(dāng)?shù)貙?業(yè)的銷售團(tuán)隊(duì)，從而保證自身的競爭力，這對于企業(yè)的渠道開發(fā)能力提出了非常高的要求。

多重因素作用下逆變器價格逐年下跌。從產(chǎn)品價格上來看，隨著傳統(tǒng)光伏市場趨于穩(wěn)定，逆 變器企業(yè)在傳統(tǒng)市場中的競爭加劇；與此同時，國內(nèi)企業(yè)加快出海，越來越多具備成本優(yōu)勢 的中國企業(yè)參與到新興市場的競爭中，光伏逆變器全球化競爭也愈發(fā)積累。此外，由于行業(yè) 降本增效的壓力，逆變器成本優(yōu)化帶動售價逐年下降。在上述多重因素的作用下，集中式逆 變器價格從 2014 年的 0.28 元/W 降至 2019 年的 0.12 元/W 左右，組串式逆變器由于競爭更 為激烈，價格降幅較大，從 2014 年的 0.54 元/W 降至 0.22 元/W。中短期盈利能力有望隨海外滲透率提升和降本維持在較好水平。雖然近年來逆變器價格下降 幅度較大，但是從國內(nèi)企業(yè)的毛利率數(shù)據(jù)看，除個別企業(yè)受到 2018 年 531 新政影響當(dāng)年盈利能力略有下滑外，近年來國內(nèi)逆變器企業(yè)毛利率有持穩(wěn)甚至上升態(tài)勢，主因一是中國企業(yè) 加速向海外高毛利地區(qū)滲透，二是逆變器產(chǎn)品的降本幅度沖抵了價格下跌的不利因素。從當(dāng) 前時點(diǎn)看，微觀企業(yè)的盈利仍然在持續(xù)驗(yàn)證中觀行業(yè)邊際向好這一事實(shí)，中短期國內(nèi)逆變器 廠商盈利能力有望繼續(xù)隨海外滲透率提升和降本維持在較好水平。