參考企業(yè)比較法和并購案例比較法

參考企業(yè)比較法和并購案例比較法通過對(duì)比與被評(píng)估企業(yè)處于同一或類似行業(yè)和地位的對(duì)象，獲取其財(cái)務(wù)和經(jīng)營數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，乘以適當(dāng)?shù)膬r(jià)值比率或經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，從而得出評(píng)估對(duì)象價(jià)值。

但是在現(xiàn)實(shí)中，很難找到一個(gè)跟被評(píng)估企業(yè)具有相同風(fēng)險(xiǎn)和相同結(jié)構(gòu)的對(duì)象，因此，參考企業(yè)比較法和并購案例比較法一般都會(huì)按照多重維度對(duì)企業(yè)價(jià)值表現(xiàn)的不同方面進(jìn)行拆分，并根據(jù)每一部分與整體價(jià)值的相關(guān)性強(qiáng)弱確定權(quán)重。即：被評(píng)估企業(yè)價(jià)值=（a×被評(píng)估企業(yè)維度 1/企業(yè)維度 1 b×被評(píng)估企業(yè)維度 2/企業(yè)維度 2 …）×企業(yè)價(jià)值。

行業(yè)精度

行業(yè)精度，就是細(xì)分領(lǐng)域。雖然我們已經(jīng)定位在醫(yī)1藥健康領(lǐng)域了，但是還要往下再細(xì)分，爭取找到再細(xì)分領(lǐng)域的龍頭。我不主張去追逐那種多元化的企業(yè)，寧可它只有一兩個(gè)產(chǎn)品，但是它那一兩個(gè)產(chǎn)品在細(xì)分領(lǐng)域，一定要是厲害的，這種企業(yè)有價(jià)值。我不太主張企業(yè)全1面開花，全1面發(fā)展。

力度

一是控股并購；第二是戰(zhàn)略股東，比如說前三名股東或者前五名股東，是有董事會(huì)席位的；還有就是大比例參股，不做百分之一二的蜻蜓點(diǎn)水式的小比例投資，看準(zhǔn)了投進(jìn)去就是重倉持有。

并購的體現(xiàn)形式是什么？

以并購技術(shù)方法來分類，總結(jié)下來，并購主要有以下幾種表現(xiàn)形式：

一是收購。這很簡單，就是買進(jìn)來。收購基本上是大1吃小，小船靠近航母居多，當(dāng)然小魚吃大魚的經(jīng)典案例也時(shí)有發(fā)生，概率相對(duì)較低。

第二是重組。把彼此規(guī)模差不多的企業(yè)，或者有互補(bǔ)性的企業(yè)，資產(chǎn)、業(yè)務(wù)、財(cái)力、人員等要素重組，可能兩個(gè)法人主體獨(dú)立存在，經(jīng)營協(xié)同，實(shí)現(xiàn)1 1＞2。

第三是合并。就是把兩個(gè)企業(yè)進(jìn)行合并成一個(gè)獨(dú)立法人主體。

公司的發(fā)展跟企業(yè)的經(jīng)營狀況有著密不可分的聯(lián)系，想要在激烈的競爭環(huán)境下生存下去，企業(yè)之間的并購也是比較常見的，而并購就涉及到企業(yè)的估值問題，企業(yè)如果估值過低，會(huì)對(duì)被并購企業(yè)公司股東利益產(chǎn)生影響，而估值過高也不好，一般并購公司會(huì)面臨著對(duì)du補(bǔ)償，所以正確的估值是很重要的，如果錯(cuò)誤的估值會(huì)給并購雙方造成不必要的損失。