鋼材供需的季節(jié)性特征　　鋼材供需的季節(jié)性主要體現(xiàn)在需求的季節(jié)性和庫存的季節(jié)性?！　′摬牡南掠涡枨笾饕堑禺a(chǎn)和基建，建筑業(yè)占比達到六成，其次是制造業(yè)，占比大概在二成。而建筑業(yè)受國內降雨和高溫天氣影響，施工情況呈現(xiàn)前低后高的“M”字型季節(jié)性特征，使得對鋼材的需求也有相應的季節(jié)性。春節(jié)后的3-4月和9-10月是鋼材需求的兩個季節(jié)性高點：春節(jié)前后，企業(yè)資金充足，新開工項目較多，鋼材下游復工補庫，導致鋼材需求呈現(xiàn)年內個高峰。進入5-8月，國內梅雨季節(jié)和高溫天氣，不利于建筑業(yè)露天施工，需求會環(huán)比回落；9-10月，高位天氣和降水都減少，進入年內需求的第二個高峰。11-2月，北方陸續(xù)進入寒凍天氣，疊加春節(jié)因素，建筑業(yè)施工放緩或者，需求進入季節(jié)性淡季。其中9-10月除了天氣適宜外，還有年底趕工的因素，所以被稱之為需求的“金九銀十”?！　齑媸枪┙o和需求的結果，鋼材的產(chǎn)量除了春節(jié)前后，其他月份表現(xiàn)相對穩(wěn)定。所以庫存跟隨需求呈現(xiàn)季節(jié)性波動，庫存在春節(jié)期間達到年內峰，隨著節(jié)后復工，庫存持續(xù)下降，在7-8月份或有微幅上升，直至11月中下旬進入季節(jié)性累庫趨勢，在春節(jié)期間達到峰。

　

此外，基建補短板利好政策也接連推出。有消息稱，今年將提前下達部分2020年新增地方政府債務限額，會議確定加快地方政府專項發(fā)行使用的措施，帶動有效投資，支持補短板擴內需，這有利于重大基建項目。據(jù)此預計，鋼材需求不會太差。9月份借著需求恢復，供需關系改善，鋼價仍會延續(xù)反彈之路。

　　短期內鋼價有望繼續(xù)反彈

　　從目前來看，鋼材市場行情反彈起到了3個作用：一是修復鋼廠利潤，減少虧損；二是實現(xiàn)供需平衡，鋼廠產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)3周下降，螺紋鋼周產(chǎn)量降至340萬噸以下；三是緩解鋼廠、貿易商和下游用戶的矛盾，緩解價格倒掛矛盾，促進鋼材市場良性運轉。

　　反彈行情能走多遠取決于降庫幅度和速度，也將受到需求韌性和鋼廠減產(chǎn)力度的影響。從長期來看，供大于求的局面或仍將延續(xù)，鋼價將繼續(xù)承壓。但從短期來看，市場信心回暖，庫存繼續(xù)下降，環(huán)保趨嚴，利好政策頻出，鋼價有望繼續(xù)反彈100元/噸～200元/噸。

　低品礦及廢鋼性價比優(yōu)勢減弱　　從鐵礦石的具體品種來看，在本輪下跌過程中，主要是卡粉、PB等中高品礦下跌幅度較大，而一些低品礦和國產(chǎn)礦的價格跌幅較小，這使得一些低品礦和國產(chǎn)礦的性價比開始顯現(xiàn)，目前PB礦和混礦的價差已經(jīng)由7月初的40元/噸收窄至6元/噸，而國產(chǎn)礦和進口礦的價差則由7月初的-130元/噸擴大至62元/噸。那么在環(huán)保限產(chǎn)趨嚴的的背景下，后期市場有可能再度鐵礦石的結構性問題，即鋼廠可能增加高品礦的配比，畢竟在開工受限和利潤尚可的情況下，增加鐵水產(chǎn)量應該是鋼廠的要務?！　×硗猓谇捌诼菁y鋼價格下跌的過程中，廢鋼價格表現(xiàn)堅挺，這主要是受前期廢鋼供應受限影響。盡管受電爐鋼減產(chǎn)加劇影響，到8月末廢鋼價格已經(jīng)有所松動，但與廢鋼價格相比，目前鐵水仍有明顯的性價比優(yōu)勢，生鐵和廢鋼的價差已經(jīng)從7月初的15元/噸降至-59元/噸。在此情況下，轉爐端廢鋼添加比例預計將回落，而這部分鐵元素的缺口可能要通過增加鐵水產(chǎn)量彌補，這也會進一步增加鐵礦石的用量。