西北地區(qū)鋼材流量增幅　　1月~7月份，重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼坯流量按區(qū)域占比大小排序依次是：華北、華東、中南、東北、西北、西南、出口。其中，華東地區(qū)鋼坯流量占比同比提高，提高了4.52個(gè)百分點(diǎn)；華北地區(qū)鋼坯流量占比同比下降，下降了7.24個(gè)百分點(diǎn)；出口鋼坯流量降幅較大，同比下降33.12%?！　?月~7月份，重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材流量按區(qū)域占比大小排序依次是：華東、中南、華北、西南、出口、東北、西北。其中，中南地區(qū)鋼材流量占比同比提高，提高了0.95個(gè)百分點(diǎn)；華北地區(qū)鋼材流量占比同比下降，下降了0.73個(gè)百分點(diǎn)；西北地區(qū)鋼材流量增幅，同比增長(zhǎng)17.80%?！　》制贩N看，1月~7月份，重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)長(zhǎng)材流量按區(qū)域占比大小排序依次是：華東、中南、華北、西南、西北、東北、出口。其中，中南地區(qū)長(zhǎng)材流量占比同比提高，提高了1.89個(gè)百分點(diǎn)；華東地區(qū)長(zhǎng)材流量占比同比下降，下降了1.25個(gè)百分點(diǎn)；中南地區(qū)長(zhǎng)材流量增幅，同比上升26.66%?！　?月~7月份，重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)板帶材流量按區(qū)域占比大小排序依次是：華東、華北、中南、出口、西南、東北、西北。其中，西北地區(qū)板帶材流量占比同比提高，提高了0.56個(gè)百分點(diǎn)；華北地區(qū)板帶材流量占比同比下降，下降了0.77個(gè)百分點(diǎn)；西北地區(qū)板帶材流量增幅，同比上升34.87%。

不少市場(chǎng)參與者有慣性思維，認(rèn)為到“金九銀十”需求旺季，鋼市行情必定上漲。實(shí)際上，行情走勢(shì)如何不能僅看需求，不是靠所謂的需求旺季。

　　2017年和2018年市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)主因在供給側(cè)。2017年8月份，鋼材庫(kù)存創(chuàng)當(dāng)年新低，同期河北唐山鋼廠螺紋鋼噸鋼毛利潤(rùn)高達(dá)900元/噸～1000元/噸。鋼鐵產(chǎn)量增長(zhǎng)有限，鋼市供需基本平穩(wěn)，加上財(cái)政政策、環(huán)保政策的影響，市場(chǎng)行情在9月、10月份總體是上漲的。2018年同期，環(huán)保限產(chǎn)和鞏固取締“地條鋼”成果同時(shí)進(jìn)行，鋼鐵產(chǎn)能的釋放受到抑制，2018年7月份日均粗鋼產(chǎn)量和日均鋼材產(chǎn)量都出現(xiàn)了回落，鋼市行情保持震蕩態(tài)勢(shì)。而2019年則不同，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革去產(chǎn)能紅利消失，市場(chǎng)從供需兩旺到供需兩弱的弱平衡關(guān)系演變，鋼材產(chǎn)量在高利潤(rùn)刺激下快速增長(zhǎng)，年粗鋼產(chǎn)量奔向10億噸規(guī)模，供大于求的天平逐步傾斜，預(yù)計(jì)市場(chǎng)再難出現(xiàn)大行情。

　　今年10月份鋼市行有作為

　　如果9月份的行情圍繞需求復(fù)蘇展開，那么10月份行情會(huì)回到供需博弈上。從需求來看，9月份終端需求普遍減少。一是房地產(chǎn)新開工面積連續(xù)2個(gè)月回落，新開工累計(jì)增速環(huán)比3個(gè)月回落，印證了今年下半年房地產(chǎn)調(diào)控從嚴(yán)的特點(diǎn)。二是制造業(yè)、汽車行業(yè)雖有改善，但也依舊疲軟，今年前8個(gè)月，我國(guó)承接新船訂單同比大幅下降，8月份制造業(yè)投資數(shù)年來出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。三是基建雖有改善，但增長(zhǎng)幅度有限，靠基建對(duì)沖需求下滑相對(duì)困難。

　　此外，從產(chǎn)量和社會(huì)庫(kù)存來看，庫(kù)存降幅明顯收窄，北方地區(qū)鋼材市場(chǎng)受影響庫(kù)存增加，產(chǎn)量自上周（9月16日～9月20日）開始由降轉(zhuǎn)升。隨著國(guó)慶節(jié)臨近，限產(chǎn)將是一把“雙刃劍”，既影響供給，也影響需求。筆者預(yù)計(jì)，10月份鋼市仍將處在供需關(guān)系由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱的過程中，行有作為。

　上周，國(guó)內(nèi)原料市場(chǎng)小幅波動(dòng)，鋼廠因前期補(bǔ)庫(kù)，鐵礦石采購(gòu)節(jié)奏放緩，但外盤市場(chǎng)仍以上漲為主，整體偏強(qiáng)運(yùn)行；焦炭市場(chǎng)止跌企穩(wěn)，個(gè)別焦化企業(yè)計(jì)劃中秋節(jié)后漲價(jià)；煉焦煤市場(chǎng)相對(duì)弱勢(shì)；鐵合金多數(shù)品種價(jià)格以穩(wěn)為主。各主要品種價(jià)格變動(dòng)如下：

　　外盤鐵礦石成交量增加

　　上周，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格整體上漲，外盤鐵礦石價(jià)格因低于港口現(xiàn)貨價(jià)格，成交量有所增加，港口現(xiàn)貨成交一般。在品種方面，塊礦以及巴西粉礦等顯示出一定價(jià)格優(yōu)勢(shì)，部分鋼廠適當(dāng)增加采購(gòu)量。在國(guó)產(chǎn)鐵精粉方面，北方地區(qū)價(jià)格穩(wěn)中有漲，南方地區(qū)部分月度定價(jià)的鋼廠大幅下調(diào)采購(gòu)價(jià)格。在整體鋼材市場(chǎng)銷售較好、鐵礦石庫(kù)存有所下降的情況下，預(yù)計(jì)近期鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格仍將上漲。

　　焦炭市場(chǎng)穩(wěn)定

　　上周，國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)以穩(wěn)定為主。華東、華北、東北地區(qū)焦炭?jī)r(jià)格總體穩(wěn)定，云貴地區(qū)個(gè)別鋼廠采購(gòu)價(jià)下降70元/噸，但主流市場(chǎng)下調(diào)50元/噸后保持穩(wěn)定。因鋼材價(jià)格上漲，市場(chǎng)心態(tài)好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商詢價(jià)增多，少數(shù)焦企計(jì)劃中秋節(jié)后將小幅上調(diào)出廠價(jià)格，但暫未正式向鋼廠通知。河北邯鄲少數(shù)鋼廠9月16日之后將加大高爐限產(chǎn)力度，焦炭需求量將小幅減少，但整體影響不大。華東主導(dǎo)鋼廠焦炭庫(kù)存在27天左右，采購(gòu)價(jià)格暫無調(diào)整計(jì)劃，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭市場(chǎng)以穩(wěn)定為主。

　

主流礦山供應(yīng)有所恢復(fù)　　近期，淡水河谷的發(fā)貨量開始上升，澳洲發(fā)運(yùn)已從颶風(fēng)影響中恢復(fù)。后期鐵礦石到港量會(huì)逐漸上升，未來港口庫(kù)存增加應(yīng)該是比較確定的，但短期港口鐵礦石庫(kù)存難以快速大幅上升，將維持1.2億噸左右的水平，尚未對(duì)鐵礦石現(xiàn)貨造成過大壓力?！　】偨Y(jié)　　未來1—3個(gè)月，鐵礦石供應(yīng)將有所回升，港口庫(kù)存逐漸增加，但短期增量有限，鐵礦石供給方面的壓力不大。在產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)方面，隨著國(guó)慶趕工期進(jìn)入尾聲，9月下半月國(guó)內(nèi)需求大概率走弱，這也意味在未來螺紋鋼可能承壓，螺紋鋼在已經(jīng)修復(fù)自身貼水的情況下，短期向上空間較小，目前RB1910已經(jīng)升水現(xiàn)貨。結(jié)合基本面供需情況，我們看空9月下旬國(guó)內(nèi)螺紋鋼需求，傳導(dǎo)至上游，那么鐵礦石也將承壓。