制造業(yè)的投資發(fā)展勢頭良好，高技術(shù)制造業(yè)投資及技術(shù)改造投資正在成為拉動制造業(yè)投資增長的重要動力。前5個月，高技術(shù)制造業(yè)投資同比增長10.2%，增速高于全部制造業(yè)投資7.5個百分點；制造業(yè)技術(shù)改造投資同比增長15%，增速高于全部制造業(yè)投資12.3個百分點。據(jù)此預(yù)計，隨著制造業(yè)產(chǎn)銷狀況好轉(zhuǎn)，下半年板材市場“鋼需”或?qū)⒃黾?，板材市場行情或?qū)⒑糜谏习肽辍?

　　二是影響鋼材市場供給的因素。今年初以來，鋼鐵企業(yè)盈利尚好，生產(chǎn)熱情很高，產(chǎn)量居高不下，持續(xù)走高，導(dǎo)致市場供給壓力加大。

　　時下，各地環(huán)保整治力度不斷加大，預(yù)計下半年鋼廠產(chǎn)能釋放將受到制約。近日，生態(tài)環(huán)境部和河北省生態(tài)環(huán)境廳對秋冬季差異化錯峰生產(chǎn)檢查中發(fā)現(xiàn)的相關(guān)問題進(jìn)行了反饋，一些鋼鐵企業(yè)被約談。、也于近日印發(fā)《中央生態(tài)環(huán)境保護(hù)督察工作規(guī)定》，要求地方政府強化督察問責(zé)、實現(xiàn)標(biāo)本兼治。此外，今年第四季度，北方地區(qū)又到采暖季，當(dāng)?shù)劁撹F企業(yè)將根據(jù)空氣質(zhì)量狀況進(jìn)行限產(chǎn)或錯峰生產(chǎn)，再加上年末鋼廠將集中檢修。這些因素都將遏制鋼廠產(chǎn)能釋放，預(yù)計下半年鋼產(chǎn)量飆高的狀況將改變。

　　三是影響鋼廠出廠價格變化的因素。日前，部分大型鋼企出臺7月份價格政策。其中，冷軋產(chǎn)品出廠價格下調(diào)100元/噸～150元/噸，說明鋼廠對7月份的板材市場行情并不看好，從而波及下半年市場行情走勢。

但6月底，唐山市有關(guān)部門發(fā)文提出，要于7月份對鋼鐵企業(yè)執(zhí)行強力度環(huán)保限產(chǎn)，很快將打破黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈的原有供需格局。根據(jù)要求，績效評級A類企業(yè)限產(chǎn)20%（涉及煉鐵產(chǎn)能2417萬噸），其余企業(yè)限產(chǎn)50%（涉及煉鐵產(chǎn)能約1.28億噸），高爐要進(jìn)行扒爐停產(chǎn)。而截至28日的執(zhí)行情況來看，唐山市高爐已有64座處于檢修，檢修容積57060立方米，影響鐵水日產(chǎn)總量約15.84萬噸，高爐產(chǎn)能利用率41.05%，較前周大降39.3%。如此大量的供應(yīng)下降，一下子扭轉(zhuǎn)了市場對鋼材價格以及煉鋼利潤預(yù)期，構(gòu)成了近期黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈運行的主要邏輯。

　　夏學(xué)釗：唐山限產(chǎn)應(yīng)該是當(dāng)前市場的焦點因素，限產(chǎn)措施正逐步落地。結(jié)合唐山地區(qū)鋼鐵產(chǎn)能、當(dāng)前開工情況及限產(chǎn)比例和限產(chǎn)時長可以推算，政策嚴(yán)格執(zhí)行后或?qū)⒃斐扇站?0萬噸-15萬噸的鋼鐵產(chǎn)量縮減，這是不容忽視的影響。供應(yīng)壓縮的背景下，下游需求表現(xiàn)尚可。

　

從6月18日開始，螺紋鋼主力合約一改往日弱勢作風(fēng)，開始走出一波連續(xù)上漲行情。6月25日，RB1910合約一度沖上4000元/噸關(guān)口，當(dāng)日漲至4013元/噸。數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼已經(jīng)創(chuàng)出八個月高位，鐵礦石有橫盤跡象，熱卷則漲勢如虹，加之近期環(huán)保限產(chǎn)趨嚴(yán)，黑色系商品是否見頂近期已經(jīng)成為市場人士的熱門話題。

　　實際上，鐵礦石價格在上周開盤之前的強勁勢頭便有所回落，市場人士認(rèn)為這與唐山市政府突然發(fā)布的鋼鐵限產(chǎn)文件關(guān)系密切。根據(jù)通告，6月24日至7月31日，唐山大部分鋼企燒結(jié)、高爐、轉(zhuǎn)爐限產(chǎn)50%以上，少部分鋼企限產(chǎn)20%。

　　東航分析師楊文虎在接受日報記者采訪時表示，限產(chǎn)政策執(zhí)行后，將在一定程度減緩自3月份鋼企恢復(fù)正常產(chǎn)能以來鋼鐵產(chǎn)量增長過快的趨勢。今年4月份以來，由于粗鋼產(chǎn)量增長過快，螺紋鋼現(xiàn)貨價格在鐵礦石價格大漲的背景下依然從4100元/噸回落至4000元/噸下方，鋼企利潤因此大幅縮減。唐山限產(chǎn)會適當(dāng)改善噸鋼利潤水平，但很難再回到像2017年或者2018年那樣的利潤水平。

　

　經(jīng)過短暫調(diào)整之后，鐵礦石主力1909合約再度崛起，一度上探至逾五年新高838.5元/噸，盤終漲逾3%。分析人士表示，目前鐵礦石市場基本面大格局并未發(fā)生改變，供給收縮預(yù)期兌現(xiàn)、港口價格連續(xù)上漲以及庫存大幅下滑均體現(xiàn)了基本面的強勢。不過，近期鋼廠方面需求存在轉(zhuǎn)弱預(yù)期，現(xiàn)貨市場詢盤積極性較差。預(yù)計短期鋼廠與鐵礦石貿(mào)易商之間的博弈或?qū)⒓觿¤F礦石行情波動。

　　期價增倉上行

　　6月27日，鐵礦石低開高走，主力1909合約至838.5元/噸，創(chuàng)下2014年2月24日以來新高，收報821.5元/噸，漲26元或3.27%，日內(nèi)該合約增倉10.5萬手至171.5萬手。

　　國信黑色金屬研究員蔡元祺表示，此前鐵礦石期價出現(xiàn)調(diào)整主要是受唐山限產(chǎn)力度加大的事件型沖擊，但其基本面大格局并未發(fā)生改變，供給收縮預(yù)期兌現(xiàn)、港口價格連續(xù)上漲以及庫存大幅下滑均體現(xiàn)了鐵礦石現(xiàn)貨市場基本面的強勢。此外，青島港61%PB粉和金布巴粉的基差分別維持在110元/干基、90元/干基的歷史高位水平，也表明短期鐵礦石供給偏緊格局不易發(fā)生逆轉(zhuǎn)。