隨著后期天氣轉(zhuǎn)冷，全國(guó)各地工地自北向南逐漸進(jìn)入停1工狀態(tài)，預(yù)計(jì)鋼市需求將繼續(xù)減少。如果沒(méi)有重大利好出現(xiàn)，不排除今年鋼市有提前“入冬”的可能。

　　現(xiàn)階段，鋼市將重新進(jìn)入下行調(diào)整周期。原因有以下幾個(gè)方面：

　　一是供暖季即將到來(lái)，為了解決霧霾圍城的問(wèn)題，鋼鐵行業(yè)將重新拉響限產(chǎn)警報(bào)。以鋼鐵重鎮(zhèn)河北唐山為例，唐山市近日公布的《10月份全市大氣污染防治強(qiáng)化管控方案》明確要求鋼鐵企業(yè)（含高爐鑄造）績(jī)效評(píng)價(jià)為A、B類的不限產(chǎn)，績(jī)效評(píng)價(jià)為C類的燒結(jié)、球團(tuán)裝備、石灰窯、高爐停產(chǎn)50%（含）以上，管控時(shí)限為10月10日0時(shí)至10月31日24時(shí)。這將對(duì)市場(chǎng)資源投放形成一定限制。只是，此前生態(tài)環(huán)境部已經(jīng)明確冬季采暖季限產(chǎn)嚴(yán)禁“一刀切”，因此，限產(chǎn)政策對(duì)鋼鐵產(chǎn)能釋放的抑制作用還有待觀察。

　據(jù)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，上周國(guó)內(nèi)廢鋼市場(chǎng)震蕩偏弱，主導(dǎo)鋼廠沙鋼連續(xù)兩次下跌，累跌60元/噸，山東日鋼同樣累跌60元/噸。市場(chǎng)整體氛圍偏淡，貿(mào)易商心態(tài)謹(jǐn)慎，雖出貨積極性尚可，但市場(chǎng)整體貨源表現(xiàn)一般，部分到貨尚可的鋼廠僅能維持日常消耗所需?！　?duì)于本周廢鋼行情，機(jī)構(gòu)認(rèn)為將維持窄幅下跌的走勢(shì)，主要原因如下：　　運(yùn)輸方面，目前河北、山西、山東等地多數(shù)鋼廠均要求，對(duì)廢鋼進(jìn)廠車輛要求達(dá)到國(guó)五及以上排放和新能源車輛，部分地區(qū)已經(jīng)基本適應(yīng)此變化，但仍有部分區(qū)域表示，找車難度增加，且運(yùn)費(fèi)略有上升，一定程度上降低了貿(mào)易商的積極性。

　終端需求走弱壓制原料端 　　自2018年環(huán)保限產(chǎn)廢除“一刀切”之后，鋼材“供強(qiáng)需弱”的格局已經(jīng)持續(xù)將近一年的時(shí)間，房地產(chǎn)和汽車兩大用鋼主流行業(yè)的表現(xiàn)也不盡如人意。一方面，國(guó)家已經(jīng)開始著手重點(diǎn)檢查房地產(chǎn)行業(yè)授信業(yè)務(wù)，防止過(guò)多資金流向“房市”；另一方面，對(duì)于個(gè)人信用流向房地產(chǎn)行為以及個(gè)人房貸利率的監(jiān)控也更加嚴(yán)格。 　　汽車消費(fèi)自2018年以來(lái)持續(xù)受宏觀經(jīng)濟(jì)的影響表現(xiàn)不佳，雖然2019年7月“國(guó)改”前夕的降價(jià)促銷迎來(lái)了一波置換的“小高峰”，但未來(lái)汽車行業(yè)難改低迷現(xiàn)狀。目前，在成材供給相對(duì)寬松的大環(huán)境下，需求走弱將繼續(xù)打壓鋼廠利潤(rùn)，而成材倒逼原材料也會(huì)將壓力向礦山傳導(dǎo)，從而對(duì)鐵礦石價(jià)格形成壓制。 　　總體而言，目前宏觀經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，固定資產(chǎn)投資增速明顯放緩，大宗商品整體將繼續(xù)承壓。無(wú)論是外礦的復(fù)產(chǎn)，還是內(nèi)礦的發(fā)掘都會(huì)讓鐵礦石的供給日漸寬松，而國(guó)內(nèi)鋼廠需求因?yàn)槌刹牡南拈L(zhǎng)期偏弱受牽制，我們推測(cè)鐵礦石仍有持續(xù)下行的空間。 　　操作上，堅(jiān)持逢高做空，I2001合約建倉(cāng)位置設(shè)置在650元/噸—700元/噸以上區(qū)間，止損區(qū)域設(shè)置在720元/噸—750元/噸以上，止盈位550—600元/噸；倉(cāng)位控制在20%以內(nèi)。