管理費用中的多數(shù)項目呈比較穩(wěn)定的狀態(tài)，比如行政管理部門經(jīng)費、工會經(jīng)費、董事會費等。在這里要特別注意的是，研究費用也列在管理費用里面，如果有些公司不區(qū)分研究經(jīng)費和開發(fā)經(jīng)費而全部列支到研究費用中，會導致管理費用虛高而專利技術等無形資產(chǎn)低估。多數(shù)公司的研究開發(fā)政策是按照營業(yè)收入的一定比例來規(guī)劃的。因此，總體而言，好公司的管理費用率表現(xiàn)應該是比較穩(wěn)定的。如果管理費用率上升，需要詳細分析到底是哪些原因引起的，并考慮上升到底是好事還是壞事。加大研究開發(fā)費用的投入，往往不是壞事而是好事。

在標準利潤表中，與營業(yè)收入利潤率類似的指標是營業(yè)利潤率，但是標準利潤表中的營業(yè)利潤包括投資收益、公允價值變動收益等很多與公司經(jīng)營活動無關的項目，導致該指標反映公司經(jīng)營活動獲利能力的意義大打折扣。對于一家有發(fā)展前景的公司，息前稅后經(jīng)營利潤應該穩(wěn)步上升，營業(yè)收入利潤率保持穩(wěn)定或者略有上升；反之，則表明公司發(fā)展前景堪憂。

我們可以通過計算財務成本負擔率來分析一家公司的財務成本負擔情況，其計算公式如下：

財務成本負擔率=真實財務費用/息稅前利潤

=（息稅前利潤-稅前利潤）/息稅前利潤

=1-稅前利潤/息稅前利潤

稅前利潤=息稅前利潤-真實財務費用

財務成本負擔率指標的含義是，一家公司的息稅前利潤中有多少比例用于支付利息。這一比例越低，息稅前利潤用于支付利息的就越少，公司的財務成本負擔越輕；反之，則用于支付利息的就越多，公司的財務成本負擔越重。

并購對企業(yè)的重要意義

產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同。為什么要做并購？一定是企業(yè)在某些方面有所欠缺。比如是缺市場、缺產(chǎn)品或者缺技術，而標的方能夠彌補這些空白，當完全靠內(nèi)部力量不能夠達到或成本較高的時候，可以去選擇并購，這就是產(chǎn)業(yè)鏈上的協(xié)同和資源上的共享。一個是內(nèi)生性的增長，一個是外延式的擴張。當然，并購需要有長線的思維，長遠的考慮。