投資行為的發(fā)生，包括目標(biāo)研究、機(jī)會(huì)搜尋、篩選洽談、交易設(shè)計(jì)、項(xiàng)目達(dá)成。搜項(xiàng)目，需要對(duì)目標(biāo)和行業(yè)有研究。如果是已上市公司的并購(gòu)，還涉及到外部的審批。這幾年對(duì)并購(gòu)管控比較嚴(yán)，很多上市公司并購(gòu)重組被否，今年才有所放開(kāi)。很多大型民企對(duì)海外資本的收并購(gòu)買(mǎi)，有一段時(shí)間嚴(yán)控，我認(rèn)為原因之一是資金太大，多數(shù)是把保險(xiǎn)或者投資人的錢(qián)綁在一起了，綁在一起形成一個(gè)基本資金出去收并購(gòu)買(mǎi)，監(jiān)管層可能會(huì)質(zhì)疑并購(gòu)的動(dòng)機(jī)。

很多企業(yè)對(duì)項(xiàng)目投資時(shí)，都會(huì)涉及到跨行業(yè)投資，項(xiàng)目投資價(jià)值及償債能力分析報(bào)告哪家好，這樣可以促使自身進(jìn)一步建立多元化新興企業(yè)發(fā)展格局。但以往在進(jìn)行項(xiàng)目投資時(shí)，由于項(xiàng)目投資與建設(shè)缺乏關(guān)聯(lián)性，導(dǎo)致財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)難以發(fā)揮作用，甚至項(xiàng)目投資中，缺乏對(duì)技術(shù)、資金和人力的投入考慮，降低了財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施的可行性。而通過(guò)優(yōu)化從財(cái)務(wù)管理措施，將企業(yè)項(xiàng)目投資與財(cái)務(wù)管理聯(lián)系起來(lái)，依照可行性的項(xiàng)目投資標(biāo)準(zhǔn)確定項(xiàng)目，一方面，可以保證從事企業(yè)項(xiàng)目投資人員的素質(zhì)和能力，另一方面可以提高項(xiàng)目投資的可行性。

企業(yè)的償債能力的分析指標(biāo)——速動(dòng)比率：速動(dòng)比率表示每1元流動(dòng)負(fù)債有多少速動(dòng)資產(chǎn)作為償還的保證，進(jìn)一步反映流動(dòng)負(fù)債的保障程度。公式：速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)－存貨凈額)÷流動(dòng)負(fù)債合計(jì)。一般情況下，該指標(biāo)越大，表明公司短期償債能力越強(qiáng)，通常該指標(biāo)在100%左右較好。98年滬深兩市該指標(biāo)平均值為153.54%。在運(yùn)用該指標(biāo)分析公司短期償債能力時(shí)，應(yīng)結(jié)合應(yīng)收帳款的規(guī)模、周轉(zhuǎn)速度和其他應(yīng)收款的規(guī)模，以及它們的變現(xiàn)能力進(jìn)行綜合分析。如果某公司速動(dòng)比率雖然很高，但應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)速度慢，且它與其他應(yīng)收款的規(guī)模大，變現(xiàn)能力差，那么該公司較為真實(shí)的短期償債能力要比該指標(biāo)反映的差。由于預(yù)付帳款、待攤費(fèi)用、其他流動(dòng)資產(chǎn)等指標(biāo)的變現(xiàn)能力差或無(wú)法變現(xiàn)，所以，如果這些指標(biāo)規(guī)模過(guò)大，那么在運(yùn)用流動(dòng)比率和速動(dòng)比率分析公司短期償債能力時(shí)，還應(yīng)扣除這些項(xiàng)目的影響。