鋼材“金九銀十”價(jià)格走勢(shì)梳理　　一般來(lái)說(shuō)，牛市和熊市，市場(chǎng)預(yù)期不一樣，市場(chǎng)行為也不一樣，所以以下對(duì)螺紋鋼歷史旺季價(jià)格梳理，分為牛市和熊市兩種背景?！　?.熊市背景下“金九銀十”鋼價(jià)表現(xiàn)（2011年-2015年）　　從2011年開始，螺紋鋼開啟了連續(xù)5年下跌的熊市行情。對(duì)五年鋼價(jià)7-10月價(jià)格環(huán)比梳理發(fā)現(xiàn)，熊市中“金九銀十”旺季價(jià)格上漲并不明顯：只有2012年9-10月出現(xiàn)了明顯的環(huán)比上漲行情；2014年9-10月現(xiàn)貨價(jià)格雖有微幅上漲，但并未跟漲?！　?012年10月底鋼價(jià)比8月底上漲9%的主要原因在于基建投資上行帶動(dòng)需求好轉(zhuǎn)。2012年是基建寬松的一年，政策端體現(xiàn)為政府繼續(xù)加大對(duì)基建項(xiàng)目財(cái)政性資金支持，包括、減稅等，同時(shí)延續(xù)了2011年以來(lái)的積極財(cái)政政策。貨幣政策上體現(xiàn)為2012年2月24日和5月18日兩次下調(diào)存準(zhǔn)金率各0.5個(gè)百分點(diǎn)，6月8日更是下調(diào)了存基準(zhǔn)利率。同時(shí)，國(guó)家高層在2012年4月明確表態(tài)要“保持適度的投資規(guī)模，盡快啟動(dòng)一批事關(guān)全局、帶動(dòng)作用強(qiáng)的重大項(xiàng)目”，國(guó)家發(fā)改委加快重大項(xiàng)目審批，9月集中審批億萬(wàn)基建項(xiàng)目。終，2012年全年廣義基建投資實(shí)現(xiàn)了13.70%的同比增速，并在2013年和2014年再度推升至21.21%、20.29%?；ㄍ顿Y增速同比增幅明顯，社融和規(guī)模配合同比回升，導(dǎo)致下游需求出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，螺紋鋼庫(kù)存從同比增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為同比下降，驅(qū)動(dòng)鋼價(jià)在9-10月漲幅明顯。

　截至9月8日，和9月1日相比，全國(guó)螺紋鋼價(jià)格整體漲幅在20元/噸～150元/噸不等，市場(chǎng)旺季行情開始顯露。以上海市場(chǎng)為例，9月8日，上海市場(chǎng)Ⅲ級(jí)螺紋鋼價(jià)格為3660元/噸，和9月1日的3570元/噸相比上漲90元/噸。

　　筆者認(rèn)為，近期螺紋鋼市場(chǎng)表現(xiàn)搶眼主要是因?yàn)槭袌?chǎng)進(jìn)入9月份后，需求釋放提速，市場(chǎng)低位成交向好。受此影響，貿(mào)易商拉漲信心漸足，小幅探漲成為市場(chǎng)主要操作，因此螺紋鋼市場(chǎng)開始進(jìn)入上漲通道，預(yù)計(jì)后期螺紋鋼市場(chǎng)反彈行情將持續(xù)一段時(shí)間。

　　一方面，當(dāng)前螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存處于持續(xù)下降中，市場(chǎng)庫(kù)存壓力并不大。這表明和8月份相比，螺紋鋼市場(chǎng)成交情況整體有所改善。截至9月8日，全國(guó)重點(diǎn)城市螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存達(dá)488.08萬(wàn)噸，和9月1日相比下降4.45%，環(huán)比下降9.91%，庫(kù)存下降速度進(jìn)一步加快。這表明當(dāng)前螺紋鋼價(jià)格反彈存在需求支撐。

　　另一方面，央行9月6日宣布，決定于9月16日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，此次降準(zhǔn)釋放長(zhǎng)期資金約9000億元，其中降準(zhǔn)釋放資金約8000億元，定向降準(zhǔn)釋放資金約1000億元。這將利好后期房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展，進(jìn)而拉動(dòng)螺紋鋼需求增多，支撐后期螺紋鋼市場(chǎng)價(jià)格反彈。

　　此外，進(jìn)入9月份后，各地環(huán)保政策趨嚴(yán)，這在很大程度上限制了鋼廠資源釋放。對(duì)于螺紋鋼市場(chǎng)而言，這有助于緩解市場(chǎng)供給壓力，進(jìn)而為螺紋鋼價(jià)格反彈在基本面上提供更大的支持。

　　綜合以上分析，筆者認(rèn)為后期螺紋鋼市場(chǎng)依然存在不小的上漲動(dòng)能，價(jià)格依然有很大的拉升空間，市場(chǎng)有望呈現(xiàn)小幅反彈的上漲行情。

　　同時(shí)，依然存在一些不確定性因素需要市場(chǎng)參與者注意。一是價(jià)格過快拉漲存在透支后期行情的可能，不排除螺紋鋼價(jià)格再度出現(xiàn)沖高回落、重新筑底調(diào)整的可能性。二是中美貿(mào)易摩擦依然是市場(chǎng)潛在的不穩(wěn)定因素。因此，筆者認(rèn)為，對(duì)于后期螺紋鋼市場(chǎng)不宜盲目樂觀，貿(mào)易商在操作上不宜過分追高，建議快進(jìn)快出，落袋為安。

雖已進(jìn)入“金九”，但板材市場(chǎng)依然沒能擺脫價(jià)格下行的困境。上周（8月26日～9月1日，下同）全國(guó)板材市場(chǎng)價(jià)格依然位于下行通道中。以中板為例，上周，華北市場(chǎng)價(jià)格平均下跌40元/噸～80元/噸，華東市場(chǎng)價(jià)格平均下跌40元/噸～70元/噸，華中市場(chǎng)、華南市場(chǎng)跌幅相對(duì)較小，基本為20元/噸～30元/噸。由此可見，板材市場(chǎng)價(jià)格并沒有呈現(xiàn)出旺季鋼價(jià)該有的樣子。

　　究其原因，經(jīng)歷了8月份的低迷后，當(dāng)前市場(chǎng)更多被看空情緒主導(dǎo)，加上下游企業(yè)采購(gòu)積極性明顯降低，導(dǎo)致板材市場(chǎng)成交偏弱，無(wú)法為價(jià)格反彈提供有效支撐。

　　筆者認(rèn)為，這種情況隨著后期消費(fèi)旺季的到來(lái)將有所改觀。

　　一方面，當(dāng)前市場(chǎng)庫(kù)存處于緩慢消化中。業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上周國(guó)內(nèi)29個(gè)重點(diǎn)城市中板總庫(kù)存量達(dá)105.02萬(wàn)噸，周環(huán)比下降0.78萬(wàn)噸，降幅達(dá)0.74%。這表明板材市場(chǎng)已經(jīng)提前進(jìn)入去庫(kù)存狀態(tài)，這有助于提振市場(chǎng)信心。